Rasio cakupan bunga vs. DSCR: Tinjauan
Jumlah hutang yang menjadi tanggung jawab perusahaan adalah faktor penting ketika menilai kekuatan relatif dan stabilitas keuangannya. Apakah Anda pemilik bisnis, akuntan, atau pihak luar yang melihat potensi investasi, tingkat utang perusahaan memainkan peran penting dalam berbagai keputusan keuangan.
Paling sering dinyatakan sebagai rasio atau persentase, tingkat utang dapat diukur dalam kaitannya dengan dana yang dimiliki perusahaan untuk membayar utang-utang itu, meskipun ada yang lebih komprehensif daripada yang lain. Dua jenis rasio pengukuran utang yang biasa digunakan adalah rasio cakupan bunga dan rasio cakupan layanan utang, atau DSCR. Meskipun mereka berdua memberikan wawasan penting tentang stabilitas keuangan perusahaan, perhitungan dan interpretasi mereka berbeda dalam cara-cara penting.
Pengambilan Kunci
- Semakin stabil perusahaan secara finansial, semakin tinggi rasio EBIT terhadap pembayaran bunga. Tingkat utang perusahaan biasanya memberikan jendela kesehatan keuangannya. Rasio cakupan menarik melihat ekuitas perusahaan versus utangnya. DSCR sedikit Indikator kebugaran finansial perusahaan yang lebih kuat karena memperhitungkan pembayaran pokok selain bunga.
Rasio Cakupan Bunga
Rasio cakupan bunga berfungsi untuk mengukur jumlah ekuitas perusahaan dibandingkan dengan jumlah bunga yang harus dibayarkan pada semua utang untuk periode tertentu. Ini dinyatakan sebagai rasio dan paling sering dihitung setiap tahun. Untuk menghitung rasio cakupan bunga, cukup bagi pendapatan sebelum bunga dan pajak, atau EBIT, untuk periode yang ditetapkan dengan total pembayaran bunga yang jatuh tempo untuk periode yang sama.
EBIT, sering disebut pendapatan operasional bersih atau laba operasi, dihitung dengan mengurangi biaya overhead dan operasional, seperti sewa, harga pokok barang, ongkos angkut, upah, dan utilitas, dari pendapatan. Jumlah ini mencerminkan jumlah uang tunai yang tersedia setelah mengurangi semua biaya yang diperlukan untuk menjalankan bisnis. Metrik ini hanya memperhitungkan pembayaran bunga dan bukan pembayaran yang dilakukan pada saldo pokok utang yang mungkin diminta oleh pemberi pinjaman.
Rasio Cakupan Layanan Hutang (DSCR)
Rasio cakupan layanan utang (DSCR) sedikit lebih komprehensif. Metrik ini menilai kemampuan perusahaan untuk memenuhi pembayaran pokok dan bunga minimum, termasuk pembayaran dana pelunasan, untuk jangka waktu tertentu. Untuk menghitung DSCR, EBIT dibagi dengan jumlah total pembayaran pokok dan bunga yang diperlukan untuk periode tertentu.
Dalam kedua kasus, perusahaan dengan rasio kurang dari 1 tidak menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya utang minimumnya. Dalam hal manajemen bisnis atau investasi, ini merupakan prospek yang sangat berisiko karena bahkan periode singkat dari pendapatan yang lebih rendah dari rata-rata dapat menyebabkan bencana. Perusahaan dengan rasio cakupan bunga atau DSCR kurang dari 1 mampu menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menjaga lampu tetap menyala tetapi tidak memenuhi kewajiban utangnya.
Oleh karena itu, perusahaan dengan rasio yang lebih tinggi dianggap oleh investor dan lembaga pemberi pinjaman lebih stabil secara finansial. Bank, misalnya, tidak mungkin meminjamkan dana ke perusahaan dengan DSCR 0, 89 karena mencerminkan perjuangan untuk melakukan pembayaran minimum pada kewajiban saat ini. Tentu saja, kedua rasio dapat berubah secara dramatis ketika perusahaan mengambil utang baru, membayar utang lama, atau mengalami fluktuasi pendapatan.
