Apa itu Swap Inflasi?
Swap inflasi adalah kontrak yang digunakan untuk mentransfer risiko inflasi dari satu pihak ke pihak lain melalui pertukaran arus kas tetap. Dalam pertukaran inflasi, satu pihak membayar arus kas tingkat bunga tetap pada jumlah pokok nosional sedangkan pihak lain membayar tingkat mengambang terkait dengan indeks inflasi, seperti Indeks Harga Konsumen (CPI). Pihak yang membayar kurs mengambang membayar tingkat penyesuaian inflasi dikalikan dengan jumlah pokok nosional. Biasanya, kepala sekolah tidak berpindah tangan. Setiap arus kas terdiri dari satu kaki swap.
Memahami Swap Inflasi
Keuntungan dari swap inflasi adalah bahwa hal itu memberikan analis perkiraan yang cukup akurat tentang apa yang dianggap pasar sebagai tingkat inflasi 'impas'. Secara konseptual, ini sangat mirip dengan cara pasar menetapkan harga untuk komoditas apa pun, yaitu perjanjian antara pembeli dan penjual (antara permintaan dan penawaran), untuk bertransaksi pada tingkat yang ditentukan. Dalam hal ini, kurs yang ditentukan adalah kurs inflasi yang diharapkan.
Sederhananya, kedua pihak yang melakukan swap mencapai kesepakatan berdasarkan masing-masing pihak mengenai apa kemungkinan tingkat inflasi untuk periode waktu yang bersangkutan. Seperti halnya swap suku bunga, para pihak menukar arus kas berdasarkan jumlah pokok nosional (jumlah ini sebenarnya tidak ditukar), tetapi alih-alih melakukan lindung nilai terhadap atau berspekulasi tentang risiko suku bunga, fokus mereka semata-mata pada tingkat inflasi.
Swap inflasi digunakan oleh para profesional keuangan untuk mengurangi (lindung nilai) risiko inflasi dan menggunakan fluktuasi harga untuk keuntungan mereka. Banyak jenis institusi menemukan pertukaran inflasi sebagai alat yang berharga. Pembayar inflasi biasanya adalah institusi yang menerima arus kas inflasi sebagai lini bisnis inti mereka. Contoh yang baik mungkin adalah perusahaan utilitas karena pendapatannya terkait (baik secara eksplisit maupun implisit) dengan inflasi.
Pengambilan Kunci
- Swap inflasi adalah transaksi di mana satu pihak dapat mentransfer risiko inflasi ke pihak lawan dengan imbalan pembayaran tetap. Swap inflasi memberikan estimasi yang cukup akurat tentang apa yang pasar anggap sebagai tingkat inflasi 'impas'. Swap inflasi digunakan oleh para profesional keuangan untuk mengurangi (lindung nilai) risiko inflasi dan menggunakan fluktuasi harga untuk keuntungan mereka.
Cara Kerja Swap Inflasi
Satu pihak dalam pertukaran inflasi akan menerima pembayaran variabel (mengambang) yang dikaitkan dengan tingkat inflasi dan membayar jumlah berdasarkan tingkat bunga tetap, sementara pihak lain akan membayar pembayaran yang dikaitkan dengan tingkat inflasi tersebut dan menerima pembayaran suku bunga tetap. Jumlah nosional digunakan untuk menghitung aliran pembayaran. Nol kupon swap adalah yang paling umum, di mana arus kas hanya ditukar pada saat jatuh tempo.
Seperti halnya swap lainnya, swap inflasi awalnya bernilai pada par. Ketika suku bunga dan tingkat inflasi berubah, nilai pembayaran mengambang dari swap akan berubah menjadi positif atau negatif. Pada waktu yang telah ditentukan, nilai pasar swap dihitung. Pihak lawan akan memposting jaminan kepada pihak lain dan sebaliknya tergantung pada nilai swap.
Contoh pertukaran inflasi adalah investor yang membeli surat berharga. Pada saat yang sama, investor menandatangani kontrak swap inflasi yang menerima kurs tetap dan membayar kurs mengambang yang dikaitkan dengan inflasi. Dengan melakukan swap inflasi, investor secara efektif mengubah komponen inflasi dari kertas komersial dari mengambang menjadi tetap. Makalah komersial memberikan LIBOR nyata bagi investor ditambah spread kredit dan tingkat inflasi mengambang, yang ditukar dengan tingkat bunga tetap dengan pihak lawan.
