Salah satu indikator utama yang paling dapat diandalkan untuk menilai keadaan ekonomi AS adalah PMI, sebelumnya dikenal sebagai Purchasing Managers 'Index.
PMI adalah indikator utama dalam "Laporan Bisnis" ISM Manufacturing, survei bulanan yang berpengaruh tentang pembelian dan penyediaan eksekutif di seluruh Amerika Serikat. Akronim PMI adalah singkatan dari Purchasing Managers 'Index sebelum 1 September 2001. Namun sejak tanggal itu, Institute for Supply Management (ISM) telah menggunakan PMI sebagai akronim yang berdiri sendiri untuk mencerminkan perubahan nama perusahaannya (ISM disebut sebagai Asosiasi Nasional Manajemen Pembelian - NAPM - hingga 2 Januari 2002) dan jangkauan yang lebih luas ke manajemen pasokan strategis di luar fungsi pembelian.
"Laporan Bisnis" ISM Manufacturing dan nomor PMI diawasi ketat oleh investor, bisnis dan profesional keuangan.
Pengumpulan data
PMI didasarkan pada tanggapan dari anggota Komite Survei Bisnis ISM, yang mencakup berbagai industri yang terdiversifikasi oleh Sistem Klasifikasi Industri Amerika Utara (NAICS) dan berdasarkan pada kontribusi masing-masing industri terhadap PDB AS. Survei ini mencakup 18 industri yang mencakup setiap aspek sektor manufaktur.
Anggota menerima kuesioner bulanan yang meminta mereka untuk mengidentifikasi perubahan bulan-ke-bulan untuk sepuluh kegiatan bisnis berikut yang juga merupakan indeks individual dalam survei Laporan Bisnis :
- Pesanan baru - dari pelangganProduksi - tingkat dan arah perubahan dalam tingkat produksiPekerjaan - apakah meningkat atau menurunPengiriman pemasok - apakah mereka lebih lambat atau lebih cepat? Persediaan - menambah atau mengurangi persediaan Persediaan Pelanggan - menilai tingkat persediaan yang dimiliki oleh pelanggan organisasiHarga - laporan - laporan apakah organisasi membayar lebih atau kurang untuk produk & layanan Backlog Order - mengukur apakah backlog pesanan tumbuh atau menurun. Pesanan Ekspor Baru - mengukur tingkat pesanan ekspor Impor - mengukur laju perubahan bahan impor.
Survei dikirim kepada responden Komite Survei Bisnis di bagian pertama setiap bulan, dan responden diminta untuk melaporkan informasi hanya untuk bulan berjalan. Sebagian besar responden survei menunggu hingga akhir bulan untuk menanggapi survei untuk menggambarkan gambaran paling jelas dari kegiatan bisnis saat ini. ISM mengumpulkan data dan menyusun laporan untuk rilis pada hari kerja pertama bulan berikutnya.
Perhitungan PMI
PMI adalah indeks komposit berdasarkan pada bobot yang sama (20%) dari lima sub-indeks utama berikut - Pesanan Baru, Produksi, Ketenagakerjaan, Pengiriman Pemasok, dan Persediaan.
Misalnya, dalam Laporan ISM Manufaktur Juni 2016 tentang Bisnis , lima tingkat sub-indeks adalah sebagai berikut - Pesanan Baru 57.0, Produksi 54, 7, Ketenagakerjaan 50, 4, Penyerahan Pemasok 55, 4, dan Persediaan 48, 5. Berdasarkan bobot 20% untuk setiap sub-indeks, maka pembacaan PMI adalah 53, 2.
Penyesuaian musiman, yang dikembangkan oleh Departemen Perdagangan AS dan diberikan kepada ISM, dilakukan setiap tahun dalam laporan Januari ke empat dari lima sub-indeks (Persediaan menjadi pengecualian). Penyesuaian musiman ini dibuat untuk menyesuaikan efek penyimpangan intra-tahun yang berulang karena perbedaan normal dalam kondisi cuaca, liburan dll.
Indeks difusi
Semua indeks ISM adalah indeks difusi, yang mengukur sejauh mana suatu perubahan tersebar atau menyebar dalam suatu kelompok. Untuk masing-masing dari 10 kegiatan bisnis, responden survei diminta untuk menunjukkan apakah telah menjadi lebih baik, lebih buruk, atau tetap sama, dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Indeks individual untuk setiap aktivitas bisnis seperti produksi, pekerjaan, dll. Dihitung dengan mengambil persentase responden yang melaporkan bahwa aktivitasnya telah membaik (yaitu lebih tinggi atau lebih baik) dan menambahkannya ke setengah dari persentase yang melaporkan tidak berubah. aktivitas.
Misalnya, jika 40% responden melaporkan bahwa pekerjaan, katakanlah, telah meningkat, sementara 35% melaporkan tidak ada perubahan dan 25% melaporkan penurunan, indeks difusi adalah: (40% +) = 57, 5%.
Untuk indeks difusi secara umum, pembacaan 50% menunjukkan tidak ada perubahan dari bulan sebelumnya, sedangkan semakin jauh pembacaan indeks dari 50%, semakin besar tingkat perubahan. Angka 100 menunjukkan bahwa semua responden survei melaporkan peningkatan aktivitas - seperti yang mungkin terjadi dalam ekonomi yang sangat kuat - sementara angka 0 menunjukkan bahwa semua responden melaporkan penurunan aktivitas.
Interpretasi dari PMI
Angka PMI lebih dari 50 atau 50% menunjukkan pertumbuhan atau ekspansi sektor manufaktur AS dibandingkan dengan bulan sebelumnya, sementara angka di bawah 50 menunjukkan kontraksi. Angka di 50 menunjukkan bahwa jumlah produsen melaporkan bisnis yang lebih baik sama dengan yang menyatakan bisnis lebih buruk.
Nomor kunci lain yang harus diperhatikan adalah 43.2, karena indeks PMI di atas level ini selama periode waktu menunjukkan ekspansi ekonomi secara keseluruhan. Pembacaan PMI Juni 2016 dari 53, 2 menunjukkan bahwa ekonomi AS berkembang selama 85 bulan berturut-turut, karena PMI pertama kali melampaui level 42, 2 dalam ekspansi pada Juni 2009, yang secara kebetulan juga menandai dimulainya krisis pasca-kredit pemulihan AS sebagai ditentukan oleh Biro Riset Ekonomi Nasional. Angka PMI Juni 2016 juga menunjukkan bahwa sektor manufaktur AS telah tumbuh untuk bulan keempat berturut-turut.
Dalam siaran persnya yang merinci PMI November 2016, ISM mencatat bahwa berdasarkan hubungan historis antara PMI dan ekonomi secara keseluruhan, tingkat PMI rata-rata 50, 8% pada paruh pertama 2016 terkait dengan peningkatan 2, 4% dalam PDB AS riil secara tahunan.
Pro dan Kontra dari PMI
Kekuatan
- PMI adalah indikator yang tepat waktu, karena dirilis pada hari pertama bulan setelah satu di mana survei dilakukan. Indikator utama yang akurat pada keadaan ekonomi AS. PMI memadatkan kesehatan sektor manufaktur AS menjadi satu nomor, sedangkan Laporan Bisnis berisi banyak informasi tentang kegiatan bisnis utama.
Kelemahan
- PMI hanya mencakup sektor manufaktur, yang penting bagi ekonomi AS telah berkurang selama bertahun-tahun. ISM juga melaporkan laporan bulanan lain, ISM Non-Manufacturing Report on Business , yang mensurvei dan melaporkan sektor jasa AS yang mewakili lebih dari 80% PDB. Laporan survei Bisnis , data yang darinya digunakan untuk menghitung PMI, bersifat subyektif dan karenanya rentan terhadap kesalahan.
Cara Menggunakan PMI
PMI adalah indikator utama yang penting yang dapat menggerakkan pasar keuangan. Namun, jika pembacaan indeks terbaru menunjukkan perputaran yang tidak terduga dalam perekonomian - baik atau buruk - mungkin lebih baik menunggu sampai indikator lain juga mengkonfirmasi perputaran ekonomi, daripada membuat perubahan portofolio grosir berdasarkan satu pembacaan tunggal.
Poin-poin berikut harus diingat sehubungan dengan PMI:
- Lihat di luar nomor utama PMI - Laporan ISM Manufacturing tentang Bisnis berisi informasi yang tak ternilai tentang aspek-aspek utama ekonomi AS seperti produksi, pekerjaan, harga, dan ekspor / impor. Menggali angka-angka akan memungkinkan Anda untuk mendapatkan bacaan yang lebih baik tentang ekonomi AS daripada pergi dengan angka PMI saja. Ingat level kunci untuk PMI dan sub-indeks - Sama seperti 43.2 mewakili level kunci untuk PMI seperti yang disebutkan sebelumnya, sub-indeks utama memiliki level kunci yang perlu diperhatikan. Misalnya, Indeks Ketenagakerjaan di atas 50, 6 dari waktu ke waktu umumnya konsisten dengan peningkatan gaji non-pertanian seperti yang dilaporkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja. Demikian pula, indeks Produksi di atas 51, 3 dari waktu ke waktu konsisten dengan peningkatan angka produksi industri Federal Reserve. Posisikan portofolio sebelum rilis data ISM - Karena PMI dapat menjadi nomor penggerak pasar, mungkin lebih baik untuk memposisikan portofolio sebelum rilis data. Jika ekonomi AS tumbuh kuat dan angka PMI diperkirakan akan menambah bullish, mungkin ada baiknya membeli ekuitas AS sebelum rilis laporan. Sebaliknya, jika ekspektasi untuk angka PMI yang lemah, mungkin bijaksana untuk memangkas beberapa eksposur ekuitas AS sebelum rilis laporan.
Garis bawah
PMI adalah indikator utama yang penting yang memberikan wawasan berharga tentang keadaan ekonomi AS secara umum dan sektor manufaktur pada khususnya. Meskipun cenderung diabaikan, investor baru harus membiasakan diri dengan indikator ekonomi utama ini.
