Tidak ada yang bertahan selamanya, dan itu termasuk pasar bull di saham. Yang saat ini mulai tahun kesepuluh pada bulan Maret, dan investor harus waspada terhadap tanda-tanda bahwa pasar beruang yang akan datang, yang sudah lama tertunda, akan segera terjadi. Nicholas Colas, salah satu pendiri DataTrek Research, menawarkan tiga skenario untuk bagaimana penurunan selanjutnya yang mungkin terjadi akan terungkap, seperti dilansir MarketWatch. Skenario-skenario ini adalah: crash cepat, penurunan panjang, atau "reset harga" yang disebabkan oleh resesi. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham di 'Lapangan Bertabrakan Dengan Bencana, ' Hadapi 40% Penurunan .)
Kecelakaan cepat
Skenario ini akan mirip dengan kehancuran pasar saham 1987, di mana ada penurunan harga saham yang mendadak dan dahsyat, dengan yang terburuk hanya terbatas pada satu hari perdagangan. Berdasarkan analisisnya atas penilaian pasar saham dan obligasi pada 1987 dan hari ini, Colas memperkirakan bahwa pengulangan 1987 akan melibatkan penurunan rasio P / E forward saat ini pada Indeks S&P 500 (SPX) menjadi sekitar 15, 4 kali laba. Itu, ia menghitung, akan mengirim indeks ke nilai 2.187, atau 17, 9% di bawah penutupan pada 12 April. Kecelakaan 1987 diikuti oleh rebound cepat, dan saham naik untuk tahun ini, MarketWatch mencatat.
Penurunan Panjang
Di bawah skenario kedua, rasio P / E yang disesuaikan secara siklikal (atau rasio CAPE) untuk S&P 500 kembali ke rata-rata jangka panjang sejak 1880-an, yang sedikit lebih dari setengah bacaan hari ini. Colas menghitung bahwa ini akan mengirim indeks turun ke nilai 1, 646, atau 38, 2% di bawah penutupan 12 April. Meskipun prospek itu mungkin meresahkan, itu akan menempatkan S&P 500 di mana pada September 2013, yang tetap berada di atas puncak pada tahun 2007 dan 2000, kata Colas kepada MarketWatch.
Dia memperkirakan bahwa penilaian yang tidak teratur ini akan memakan waktu antara 12 dan 18 bulan. Sudah ada tujuh penurunan pasar beruang 38, 2% atau lebih sejak 1928, per Yardeni Research Inc., termasuk pasar beruang 2007-09 di mana S&P 500 turun 56, 8% selama 517 hari. Sejak 1928, Yardeni menghitung sepuluh pasar beruang yang bertahan 360 hari atau lebih.
"Reset Harga" yang Diinduksi Resesi
Ini adalah skenario yang paling mungkin menurut pendapat Colas, berdasarkan perataan kurva yield, yang biasanya merupakan sinyal peringatan awal dari resesi yang akan datang. Analisis oleh DataTrek menunjukkan bahwa resesi biasanya mengurangi pendapatan perusahaan sekitar 20% hingga 30%, per MarketWatch. Dengan asumsi bahwa penilaian berganda untuk S&P 500 tetap tidak berubah, Colas memperkirakan bahwa, jika investor mulai percaya bahwa resesi akan datang dalam dua tahun ke depan, dinamika ini akan mengirim indeks turun menjadi sekitar 1.941, atau 27, 1% di bawah 12 April Menutup. Tentu saja, jika penilaian juga direvisi ke bawah, kerugiannya akan lebih besar.
Skenario Kiamat
John Hussman, presiden Hussman Investment Trust dan sering disebut "nabi kehancuran, " menyerukan penurunan pasar sebesar 60% atau lebih, diikuti oleh nol atau pengembalian negatif yang akan bertahan selama satu dekade atau lebih, sesuai cerita MarketWatch lainnya. Menyebut pasar "hypervalued, " ia telah bergabung dengan mantan Ketua Federal Reserve Alan Greenspan dan mencatat manajer dana obligasi Bill Gross dalam memperingatkan bahwa stimulus moneter yang disediakan di bawah program yang disebut pelonggaran kuantitatif telah meningkatkan nilai aset secara berlebihan, dan bahwa ini akan hancur begitu stimulus itu ditarik. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Ancaman Besar Saham adalah Obligasi Runtuh: Greenspan .)
Apa yang harus dilakukan
Pertanyaan tentang pasar beruang bukanlah apakah seseorang akan datang, tetapi kapan. Investor miliarder Ray Dalio dan Warren Buffett menawarkan saran tepat waktu. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Apa yang Harus Dilakukan Ketika Tangki Persediaan: Dalio, Buffett .)
Dengan meningkatnya volatiity dan investor, The Wall Street Journal telah menawarkan beberapa rekomendasi. Diversifikasi dan pengurangan risiko adalah di antara mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Strategi Volatilitas-Bukti Portofolio Anda .)
Kolumnis keuangan, Mark Hulbert, mengutip penelitian yang mengindikasikan bahwa saham dengan volatilitas rendah sering mengungguli pasar. Dia juga merekomendasikan beberapa saham yang memenuhi profil ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 10 Stok Volatilitas Rendah untuk Pasar Liar .)
Sementara itu, uptick baru-baru ini dalam volatilitas memerlukan pemikiran ulang strategi investasi. Laporan dalam rincian penawaran Barron. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Strategi Stok untuk Pasar yang Sangat Volatile .)
