Mengetahui bahwa General Motors Co (GM) telah berdarah miliaran dolar sejak awal pertanda karena penurunan penjualan, kenaikan bahan baku dan biaya bahan bakar, dan membayar pembayaran pensiun yang besar, pemerintahan Obama mengambil kredit untuk menyelamatkan pembuat mobil di 2009, ketika pemerintah mendorong Bab 11 kebangkrutan. (Presiden George W. Bush pertama kali meminjamkan pinjaman jembatan sekitar $ 13 miliar pada perusahaan pada 2008). Direkam ulang pada tahun 2009, GM baru mengambil lebih dari $ 50 miliar uang pembayar pajak untuk tetap bertahan - $ 67 miliar jika Anda menghitung dana yang dipinjamkan ke lengan pembiayaan GM, yang ditebus dan kemudian menjadi Ally Financial, Inc. (ALLY). Seperti orang tuanya, perusahaan itu kembali ke profitabilitas pada 2010.
Versi perusahaan saat ini memiliki kemiripan dengan GM dahulu kala seperti halnya New Jersey terhadap Jersey asli. GM adalah perusahaan yang menguntungkan secara nominal yang memelihara beberapa pabrik perakitan, tenda, budaya manajemen, dan karyawan GM lama. (Untuk lebih lanjut tentang struktur baru GM, lihat: Apakah General Motor Baru Benar-Benar Baru?)
Keliling dunia
General Motors memiliki 13 merek di 37 negara. Ini termasuk empat, nama-nama Amerika Utara yang terkenal: Buick, Cadillac, Chevrolet, dan GMC. Yang lainnya adalah Holden (Australia, Selandia Baru), Opel (Afrika, Asia, Eropa), Vauxhall (Inggris), Wuling (Cina), Baojun (Cina), Jie Fang (Cina) dan Alpheon (Korea Selatan). Ini juga melakukan bisnis melalui usaha patungan, seperti AvtoVAZ (Rusia), Ghandhara Industries (Pakistan), GM Uzbekistan, General Motors India, General Motors Mesir, dan Isuzu Truck Afrika Selatan. Ini juga memiliki total 10 usaha patungan di Cina. Di lokasi lain, ini beroperasi melalui anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki.
Salah satu anak perusahaan tersebut, OnStar Corp., menyediakan komunikasi dalam kendaraan, keamanan, panggilan bebas-genggam, navigasi, dan sistem diagnostik jarak jauh melalui layanan berlangganan. Bahkan menawarkan layanan untuk membuat banyak mobil GM baru hotspot WiFi mereka. Itu bukan hal kecil; untuk buktinya, lihat berapa banyak uang yang menyediakan layanan internet menghasilkan ponsel dan perusahaan kabel.
Mobil dan Truk, Di Atas Semua
Pada tahun 2014, perusahaan menjual 2.935.008 kendaraan di Amerika Serikat, yang sedikit lebih sedikit daripada yang dijual selama tahun-tahun terbaiknya di tahun 1980-an. Model terlaris 2014 adalah pickup Silverado-C / K (529.755 unit), Cruze (273.060) dan Equinox (242.242, tidak termasuk 105.106 untuk saudara perempuan GMC-nya, Terrain). Penjualan seluruh dunia untuk semua kendaraan berjumlah di bawah 10 juta unit. Itu banyak mobil dan truk untuk pembeli dan banyak gaji kepada pekerja mobil (sekitar 216.000 pada 2015) dan pemasok (sekitar 2.700).
Perusahaan mengklasifikasikan wilayahnya seperti Amerika Utara, Amerika Selatan, Eropa, dan di mana saja. Kelompok terakhir itu - secara resmi, Operasi Internasional - adalah GM terbesar dalam hal penjualan unit, sebesar 4, 4 juta. Amerika Utara mencapai 3, 4 juta. Keuntungan menurun secara menyeluruh tahun lalu, di setiap wilayah. Itu termasuk kerugian $ 1, 4 miliar di Eropa dan $ 180 juta kerugian di Amerika Selatan, di mana itu bergerak dari hitam ke merah.
Keuntungan Kertas
General Motors mengklaim bahwa margin laba 9-10% (berdasarkan pengukuran EBIT) dalam waktu dekat. 9% itu tentu akan menjadi peningkatan dari nominal 2% atau lebih yang dinikmati perusahaan saat ini, dan akan mendekati persentase yang lebih menguntungkan dari Toyota Motor Corp (TM), yang menjual kira-kira jumlah kendaraan yang sama tetapi beroperasi lebih efisien (dan memiliki penarik dari nilai tukar yang menguntungkan sekarang).
Masalahnya adalah bahwa GM masih dalam mode pemulihan. Catatan untuk laporan laba rugi komprehensif konsolidasian perusahaan mengungkapkan bahwa dolar AS yang kuat merugikan perusahaan secara global dalam beberapa tahun terakhir, dengan biaya $ 473 juta pada tahun 2014 saja dalam bentuk penyesuaian terjemahan mata uang. Tambahkan lagi $ 5 miliar dalam kerugian bersih dari program manfaat pasti - pensiun yang tidak berkelanjutan dan murah hati yang terus dibayar GM sebagai syarat mengambil mantel pendahulunya - dan GM jauh dari kecepatan Toyota. Kerugian yang diatribusikan kepada pemegang saham biasa mencapai lebih dari $ 1 miliar tahun lalu.
Namun harga saham naik pada periode itu, naik 15, 1% selama tiga tahun terakhir menjadi 8/18/15 (YTD, saham GM kurang cerah di -7, 28%).
Laba Trump Baru
GM mempromosikan produk-produk barunya yang menarik dan sepertinya khawatir tentang penjualan dan keuntungan nanti. Sejak debut publiknya pada 2010, plug-in hybrid Chevrolet Volt telah terjual lebih sedikit unit di seluruh dunia (hanya 20.428 pada 2014, terutama di AS) daripada Chevy Impala yang dijual di AS sendiri setiap enam bulan. Apakah itu berarti bahwa pengemudi tidak tertarik pada mobil listrik yang tidak dapat membuatnya dari Santa Monica ke Anaheim tanpa mengisi ulang atau mesin gas pengisian baterai menendang? Yang harganya sekitar $ 34.000 untuk memulai (tidak termasuk rabat dan kredit pajak)?
Tidak, itu berarti GM perlu memasarkan mobil lebih berat; biarkan orang tahu apa yang mereka lewatkan. GM membanggakan bahwa Malibu dan Equinox versi 2015 (sangat bagus, mobil mana pun yang Anda mungkin tidak akan sadari) akan "bersaing di dua segmen kendaraan terbesar di dunia, " seolah memasuki perlombaan setara dengan menang. (Huawei MediaPad 10 bersaing di salah satu segmen komputasi terbesar di dunia melawan iPad, tetapi yang terakhir telah terjual seperempat miliar unit, dan yang lainnya belum cukup di sana.)
Ketika sebuah perusahaan menekan kinerjanya yang rendah dan meremehkan keberhasilannya yang sah (markup pada Silverado adalah sekitar $ 11.000; perusahaan memiliki dua mobil di daftar Best Car dan 10 Driver), investor yang bijaksana biasanya tahu apa yang harus dilakukan.
Garis bawah
Amerika identik dengan inovasi di seluruh dunia, bahkan ketika inovasi mengacu pada menemukan cara-cara baru untuk menjaga perusahaan yang tertatih-tatih dari era yang lalu tetap layak. GM asli tidak pernah bisa mati secara alami, baik secara langsung atau tanpa kematian dari intervensi pemerintah besar-besaran. Sebaliknya, ia melihat kesalahan dan utangnya sebagian besar diampuni, bagian dari kewajiban pensiunnya di masa depan ditransfer, dan bahkan liabilitasnya untuk kematian terkait dengan pengapian yang salah beralih sangat terbatas. Sumber daya yang dapat dihabiskan di tempat lain dihabiskan untuk melayani eksekutif, karyawan, dan mitra serikat GM atas nama pelestarian pekerjaan.
Bagaimana hasilnya? Pembuat mobil memiliki pendapatan bersih $ 3, 949 miliar pada 2014 dengan pendapatan hampir $ 156 miliar, pekerjaan dipertahankan (hampir 2 juta pekerjaan GM diselamatkan pada 2009-2010 saja, menurut sebuah studi), pemilih dibuat merasa mereka mengambil bagian dalam suatu Kemenangan Amerika dan Cadillac, Corvette, Camaros, Canyons, dan Colorados masih diproduksi dan dijual oleh kereta api. Penjualan bahkan naik di 2014 meskipun penarikan headline-grabbing. Mungkin ada pertanyaan yang tersisa (di antara kaum liberal dan konservatif untuk alasan yang berbeda) tentang apakah layak menjatuhkan miliaran orang untuk menyelamatkan perusahaan yang gagal. Tapi satu hal yang pasti: GM adalah orang yang selamat… dan bisa berakhir berkembang lama.
