Ketika harga rumah jatuh, konsumen lebih cenderung default pada pinjaman rumah mereka, menyebabkan bank kehilangan uang. Juga, ekuitas rumah mengering, yang berarti bahwa konsumen memiliki lebih sedikit dana yang tersedia untuk belanja, menabung, berinvestasi atau membayar hutang mereka. Terkadang, bank bahkan terpaksa ditutup.
Sebuah studi baru-baru ini mengenai boom dan bust real estat regional pada 1980-an dan 1990-an menemukan bahwa bank-bank di negara-negara bagian yang mengalami penurunan harga perumahan yang besar juga mengalami tingkat kredit macet yang tinggi dan, akibatnya, laba rendah dan tingkat kegagalan tinggi. Biasanya, tetapi tidak selalu, penurunan ini mengikuti semacam guncangan ekonomi, seperti penurunan harga komoditas atau pemotongan pengeluaran pemerintah.
Penurunan harga rumah adalah faktor pencetus krisis keuangan yang mengguncang dunia pada musim gugur 2008. Regulasi yang disahkan di Amerika Serikat telah menekan sektor perbankan untuk memungkinkan lebih banyak konsumen menjadi pemilik rumah. Pada 2007, peraturan Departemen Perumahan dan Pembangunan Perkotaan (HUD) mensyaratkan bahwa 55% dari pinjaman yang dikeluarkan oleh Fannie Mae dan Freddie Mac diberikan kepada peminjam baik pada atau di bawah tingkat pendapatan rata-rata, dan bahwa hampir setengah dari pinjaman tersebut menjadi rendah. peminjam pendapatan.
Mulai tahun 2004, Fannie Mae dan Freddie Mac membeli sejumlah besar hipotek dan aset hipotek yang ditandai dengan standar penjaminan emisi yang meragukan, termasuk hipotek Alt-A yang datang dengan rasio pinjaman terhadap nilai atau utang terhadap pendapatan yang tinggi. Dalam menerbitkan hipotek berisiko, mereka membebankan biaya besar dan menikmati margin tinggi, Selama jangka waktu yang sama, mereka menggunakan agunan dari subprime mortgage untuk mengambil sekuritas private label-didukung efek (MBS). Ketika harga perumahan AS menurun dan jumlah pinjaman macet, default dan penyitaan rumah meningkat, gelembung pasar perumahan akhirnya pecah.
Unitl waktu itu, penurunan harga rumah biasanya menjadi indikator utama penurunan harga saham AS. Harga rumah AS memuncak pada kuartal pertama 2006, tetapi pasar saham AS terus naik hingga kuartal keempat 2007. Satu-dua pukulan penurunan di dua pasar aset utama AS menghasilkan krisis likuiditas yang membekukan pasar pinjaman antar bank di sekitar dunia.
Dalam skenario seperti ini, bank biasanya mengurangi investasi dan pinjaman mereka. Konsumen dapat merasa lebih sulit untuk mendapatkan pinjaman ekuitas rumah. Di Inggris, misalnya, penarikan ekuitas menempatkan tambahan 14 miliar pound ke dalam perekonomian sebelum krisis keuangan. Sebaliknya, mereka berjumlah negatif 8 miliar pound pada akhir 2008.
Namun, tidak jelas bagaimana konsumen menggunakan uang yang diperoleh dari pinjaman ekuitas rumah. Beberapa penelitian menunjukkan bahwa sebanyak 60% dari ekuitas yang diekstraksi digunakan untuk pengeluaran konsumsi, tetapi penelitian lain menunjukkan bahwa uang tersebut digunakan untuk investasi atau untuk membantu membayar utang.
Meskipun penurunan drastis lain dalam harga perumahan tentu akan berdampak buruk bagi bank, bank saat ini memiliki modal yang lebih baik, dan regulator mengawasi sektor ini dalam upaya untuk meminimalkan kerusakan yang mungkin ditimbulkan oleh jatuhnya pasar real estat.
