Efek dari pengeluaran modal, atau CAPEX, pada penilaian perusahaan sangat tergantung pada kategori CAPEX yang dibelanjakan perusahaan. CAPEX dapat digunakan untuk tujuan pemeliharaan atau pertumbuhan dan produktivitas perusahaan. Perusahaan yang menggunakan sebagian besar CAPEX tahunannya untuk mempertahankan produksi dan profitabilitas dengan biaya pemeliharaan tahunan yang lebih tinggi biasanya memiliki penilaian yang lebih rendah daripada perusahaan yang tidak memiliki biaya pemeliharaan tahunan yang tinggi.
Perusahaan dengan biaya pemeliharaan tahunan yang lebih rendah dapat menggunakan CAPEX untuk meningkatkan pendapatan dan produktivitas. Terlepas dari penggunaannya, CAPEX tahunan masih dilaporkan sebagai pengeluaran pada laporan laba rugi dan dihitung sebagai persentase dari pendapatan tahunan yang berpotensi mengurangi laba untuk tahun fiskal dan secara negatif mempengaruhi penilaian perusahaan. Perusahaan dengan lebih banyak pengeluaran CAPEX untuk produktivitas dapat melihat lebih banyak peningkatan pendapatan sebagai akibat dari pembelian yang menghasilkan peningkatan penilaian.
Contoh Efek dari CAPEX
Sebagai contoh, sebuah toko cetak membutuhkan pemeliharaan tahunan yang diperlukan pada mesin-mesinnya, yang memungkinkan toko untuk mempertahankan produksi tetapi tidak meningkatkan pendapatan atau laba. Pemeliharaan tersebut memenuhi syarat sebagai CAPEX tetapi dilaporkan sebagai pengeluaran pada laporan laba rugi, mengurangi laba tahun fiskal dan akhirnya, penilaiannya. Sebaliknya, toko pakaian eceran hanya membutuhkan sedikit pemeliharaan tahunan, dengan sebagian besar CAPEX dihabiskan untuk tujuan produktivitas dan pertumbuhan. Sementara CAPEX juga dilaporkan sebagai pengeluaran pada laporan laba rugi, pengeluaran menghasilkan peningkatan pendapatan dan laba, sehingga meningkatkan penilaian perusahaan.
