Costco Wholesale Corp (COST) telah ada selama hampir 40 tahun dan telah mengubah cara orang Amerika berbelanja bahan makanan. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $ 100, 24 miliar pada tanggal 12 Desember 2018, Costco adalah salah satu merek grosir terbesar di dunia dengan 663 lokasi di seluruh dunia. Costco mengumumkan pendapatan Q1 2019 pada 13 Desember 2018. Pengecer grosir melaporkan pendapatan $ 35, 07 miliar pada kuartal ini, dibandingkan dengan $ 31, 81 miliar pada waktu yang sama tahun lalu.
Dividen Costco telah tumbuh dari tahun ke tahun sejak perusahaan mulai menerbitkannya pada tahun 2004. Jadi, apa tentang Costco yang membuatnya sukses?, kami merinci model bisnis Costco dan membahas mengapa, meskipun terus bertumbuh selama bertahun-tahun, margin keuntungan pedagang grosir tetap sangat rendah.
Biaya keanggotaan
Costco berjalan pada "model bisnis berlangganan, " yaitu, pelanggan yang ingin berbelanja di toko harus membeli keanggotaan untuk melakukannya. Keanggotaan, yang berjalan pada $ 55 per tahun pada saat penulisan, menebus biaya mereka dengan menawarkan pelanggan lebih rendah, harga grosir untuk barang. Tetapi Costco bukan perusahaan pertama yang menerapkan model bisnis ini. Surat kabar, gimnasium, dan perusahaan telekomunikasi juga mendapatkan uang dari langganan.
Namun, Costco berbeda dari bisnis berbasis langganan lainnya, karena pelanggannya tidak berlangganan barang — mereka berlangganan layanan. Layanan yang disediakan Costco adalah kemampuannya untuk menggunakan skala ekonomis untuk membeli dalam jumlah besar barang-barang dengan harga murah untuk menjualnya kembali kepada pelanggan dengan harga lebih murah.
Tidak seperti yang baik, layanan tidak berwujud. Itu berarti perlu ada tingkat kepercayaan tertentu tentang layanan agar itu sepadan dengan biaya. Dengan tarif pembaruan 90% Costco di Amerika Utara dan 87% di seluruh dunia, jelas bahwa pelanggan menganggap layanan pemotongan harga sepadan dengan biaya keanggotaan.
Harga Lebih Rendah Daripada Cerita Kelontong
Anggota Costco tahu bahwa toko gudang memiliki harga yang secara konsisten lebih rendah jika dibandingkan dengan toko grosir tradisional. Sementara toko-toko lain mungkin kadang-kadang memiliki harga yang lebih rendah pada pemimpin yang merugi, seperti Walmart atau Target, Costco secara permanen membatasi marginnya untuk memastikan bahwa para anggota dapat membenarkan pembayaran untuk keanggotaan.
Apa margin yang dibatasi? Margin capped adalah markup harga maksimum yang dimiliki suatu item. Costco tidak menerbitkan batas marjinnya, tetapi, dengan melihat melalui laporan keuangan perusahaan, kita dapat melihat bahwa mereka beroperasi pada margin 11, 4%. Itu berarti untuk setiap $ 100 yang dihabiskan Costco untuk membeli produk-produknya, rata-rata menjualnya seharga $ 111, 40.
Kata rata-rata adalah kunci dari definisi itu. Costco mempertahankan mereknya sendiri, Kirkland Signature, yang memberi margin keuntungan lebih tinggi kepada pengecer karena ada lebih sedikit perantara yang terlibat dalam produksi. Itu berarti bahwa margin laba Costco 11, 4% sebenarnya tidak cukup tepat untuk banyak produk bermerek. Pada kenyataannya, produk-produk bermerek di Costco dijual dengan margin laba yang jauh lebih rendah daripada rata-rata 11, 4%, tetapi rata-rata itu diimbangi oleh produk-produk Kirkland Signature yang dijual dengan margin laba yang lebih tinggi.
Perbedaan ini menjadi pada bagaimana Costco mempertahankan harga rendah - perusahaan menghasilkan sedikit atau tidak ada untung menjual produk-produk bermerek sambil memperkuat bisnisnya dengan merek Kirkland Signature.
Iklan Word of Mouth
Toko bahan makanan biasa menjalankan bisnis mereka dengan strategi pemimpin kerugian. Anda mungkin akrab dengan model bisnis ini, bahkan jika ini adalah pertama kalinya Anda membaca istilah itu. Pada akhir minggu kerja, toko kelontong biasanya mengirimkan selebaran dengan spesial dan kupon yang diiklankan. Tujuan akhir bagi pemilik toko kelontong adalah untuk membawa pembeli ke toko mereka dan menjual barang-barang lainnya dengan margin harga yang lebih tinggi. Itu sebabnya harga kalkun jatuh sangat rendah di sekitar waktu Thanksgiving, karena toko menggandakan harga kentang manis dan saus cranberry.
Costco, sebagai perbandingan, tidak mengirimkan brosur mingguan. Sebagai gantinya, perusahaan menggunakan iklan dari mulut ke mulut untuk mempertahankan pemimpin kerugian yang sama minggu demi minggu. Pemimpin kerugian terbesar Costco di Amerika Utara saat ini adalah ayam rotisserie perusahaan, hot dog dan soda, dan bensin. Costco menjual sekitar 60 juta ayam rotisserie setiap tahun, menurut laporan baru-baru ini dari NPR, tetapi hanya menghasilkan $ 14 juta laba dari mereka - kurang dari $ 4 per burung.
Idenya adalah bahwa tidak ada yang pergi ke Costco hanya untuk ayam rotisserie. Dan bahkan jika mereka melakukannya, Costco berharap untuk menggagalkan rencana itu dengan menjual ayamnya jauh di dalam toko, biasanya bersama buah dan sayuran yang lebih murah. Untuk lebih menghemat biaya, Costco mengumumkan rencana untuk membuka peternakan ayam sendiri di Nebraska yang akan memasok 40% dari kebutuhan perusahaan.
Upah Karyawan Tinggi
Costco terkenal karena membayar upah tinggi karyawannya. Di Amerika, seorang pekerja Costco rata-rata menghasilkan sekitar $ 21 per jam dan menerima tunjangan kesehatan, waktu liburan yang cukup, dan kecocokan 401 (k). Kedengarannya tidak masuk akal, upah karyawan Costco yang tinggi adalah bagian dari rencana penghematan biaya. Dengan karyawan mendapatkan upah yang layak, mereka lebih produktif dan kecil kemungkinannya untuk berhenti.
Pergantian karyawan adalah biaya bisnis yang sangat besar. Antara kekurangan staf dan biaya terkait untuk menemukan dan melatih karyawan baru, dapat dikenakan biaya perusahaan antara 40-150% dari gaji tahunan karyawan untuk menggantinya. Dengan menghilangkan beberapa insentif yang harus dikeluarkan seseorang dari pekerjaannya, Costco dapat mengurangi pergantian karyawan dan menghemat uang.
Unit Penyimpan Saham Lebih Sedikit
Costco memiliki kebijakan untuk membawa jumlah produk yang lebih rendah daripada toko bahan makanan tradisional. Keuntungan memiliki Stock Keeping Units (SKU) lebih sedikit dua kali lipat. Pertama, memiliki lebih sedikit produk untuk dipesan, dilacak, dan ditampilkan berarti penghematan biaya untuk Costco. Terlepas dari ukuran toko Costco yang tipis, ruang di gudang mereka sebenarnya cukup terbatas dengan barang-barang yang sering dikemas ke langit-langit. Untuk memperluas pemilihan produknya, Costco akan membutuhkan toko gudang yang lebih besar dan lebih banyak karyawan untuk mengatur, mengirimkan, dan menegosiasikan harga untuk produk-produk tersebut.
Alasan kedua Costco membatasi SKUnya adalah untuk meningkatkan daya belinya. Karena ruang rak terbatas, pemasok harus menawar ruang rak Costco untuk menjual produk mereka, yang pada gilirannya menurunkan harga barang. Merek bersedia menurunkan harga untuk masuk ke pintu Costco karena mereka tahu mereka mungkin satu-satunya merek kecap atau pasta gigi yang dijual di toko. Harga yang lebih rendah ini pada akhirnya membawa lebih banyak konsumen yang ingin membeli produk dengan harga lebih murah daripada yang mereka habiskan di toko tradisional.
Garis bawah
Investor dan analis tidak beralih ke Costco karena perusahaan menghasilkan untung besar - tidak. Mereka beralih ke itu karena perusahaan memenuhi ceruk pasar. Tanyakan kepada diri sendiri: berapa banyak pengecer yang Anda kenal yang membuat sebagian besar keuntungan mereka dengan menjual hak untuk berbelanja? Berapa banyak pengecer yang membatasi margin mereka hanya di atas 10% dan membangun bisnis mereka di atas para pemimpin yang selalu rugi? Berapa banyak pengecer membayar staf mereka, rata-rata, lebih dari $ 40.000 per tahun, ditambah tunjangan?
Untuk saat ini, satu-satunya jawaban untuk semua pertanyaan itu adalah Costco. Perusahaan telah dengan jelas menemukan jalurnya sejak pendiriannya pada 15 September 1983 dan hanya akan berkembang di tahun-tahun mendatang. Dengan harga saham perusahaan dan lokasi internasional yang tumbuh dari tahun ke tahun, sepertinya Costco telah berupaya mempertahankan anggota toko dan investor pasar.
