Perusahaan publik dalam negeri, atau yang ingin menjadi publik, harus mematuhi beberapa aturan dan peraturan yang ditetapkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC), sebuah divisi dari pemerintah federal. Bahkan perusahaan asing yang mendaftar di bursa di Amerika Serikat harus mematuhi peraturan SEC, meskipun persyaratannya mungkin berbeda. Beberapa aturan telah ditetapkan selama delapan dekade terakhir untuk mengatur industri sekuritas yang diperdagangkan. Aturan-aturan ini tidak hanya memunculkan pedoman untuk perusahaan investasi dan investor, tetapi juga menciptakan cache dokumen yang setiap perusahaan perlu buat, arsipkan, dan pertahankan, beberapa dalam jangka waktu tertentu, dengan agensi.
Aturan
Peraturan utama pertama yang menetapkan pedoman untuk pertukaran keamanan adalah Securities Exchange Act of 1934. Tujuannya, menurut SEC, adalah untuk "menyediakan regulasi untuk dan mengendalikan transaksi oleh semua pihak termasuk pejabat perusahaan, untuk meminta laporan yang sesuai, untuk membuat sistem pasar nasional, untuk memaksakan persyaratan yang diperlukan untuk membuat regulasi dan melakukan kontrol, dan untuk memastikan pemeliharaan pasar yang adil dan jujur."
Peraturan tambahan termasuk Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, yang tujuannya adalah untuk "menghilangkan kondisi yang mempengaruhi kepentingan publik nasional dan minat investor, " dan Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940, yang menetapkan dan mengatur pialang dan pedagang efek.. Yang lainnya, Undang-Undang Perlindungan Investor Sekuritas tahun 1970, diberlakukan untuk melindungi pelanggan atau investor yang menggunakan broker / dealer terdaftar dan membeli sekuritas di bursa nasional.
Ini adalah aturan utama yang diberlakukan, tetapi telah ada beberapa amandemen sejak - Regulasi Pengungkapan yang Adil (Reg FD) pada tahun 2000, Sarbanes-Oxley Act tahun 2002 dan Dodd-Frank Act tahun 2010. Masing-masing memiliki tujuan melindungi pasar dan konsumen dari perusahaan penerbit dengan memastikan data publik dapat dipercaya, sistemnya transparan dan perusahaan penerbit dan broker / dealer bertanggung jawab atas tindakan mereka.
Pengarsipan Data
Tujuan utama Reg FD adalah untuk menciptakan lapangan bermain yang adil bagi semua investor sehingga ketika suatu perusahaan mengungkapkan informasi material, non-publik kepada salah satu pihak, informasi itu diumumkan kepada semua orang. Perusahaan dapat mempublikasikan informasi dalam beberapa cara - melalui posting di situs web perusahaan, di konferensi industri dan dengan SEC.
Pada tahun 1993, SEC menciptakan sistem bagi perusahaan untuk mengajukan dokumen secara elektronik melalui sistem Pengumpulan, Analisis, dan Pengambilan Data Elektronik (EDGAR). Menurut SEC, “Sistem ini dimaksudkan untuk memberi manfaat kepada para pelapor elektronik, meningkatkan kecepatan dan efisiensi pemrosesan SEC, dan membuat informasi perusahaan dan keuangan tersedia bagi investor, komunitas keuangan, dan lainnya dalam hitungan menit. Diseminasi elektronik menghasilkan partisipasi investor yang lebih terinformasi dan pasar sekuritas yang lebih terinformasi. ”Perusahaan dan investor dapat mengakses sistem ini secara online melalui situs web EDGAR Filer Management.
Sementara tampaknya membuat proses lebih mudah, SEC juga telah membuat katalog formulir yang harus diisi dan dipelihara perusahaan. Bentuk yang paling umum untuk investor adalah laporan tahunan (Formulir 10-K), laporan triwulanan (Formulir 10-Q), laporan saat ini (Formulir 8K), pernyataan perubahan kepemilikan manfaat (Formulir 4), penjualan kembali publik yang dibatasi atau dikendalikan sekuritas jika sejumlah persyaratan dipenuhi (Formulir 144) dan pernyataan pendaftaran (Formulir S4), hanya untuk beberapa nama. SEC mengharuskan masing-masing pengajuan ini diselesaikan dalam jangka waktu tertentu, sebagian untuk melindungi dan menginformasikan investor secara tepat waktu.
Laporan tahunan (Formulir 10-K) harus diajukan 90 hari setelah tahun fiskal perusahaan berakhir. Kadang-kadang perusahaan memiliki tahun fiskal yang berbeda dari tahun kalender (yaitu Perusahaan A memiliki tahun fiskal yang berakhir 30 Juni). Laporan triwulanan (Formulir 10-Q) harus diajukan 45 hari setelah akhir triwulan. Formulir lain harus diajukan tepat waktu tetapi tidak menetapkan waktu sejak mereka terjadi secara ad hoc.
Garis bawah
EDGAR adalah sistem yang dibuat oleh Komisi Sekuritas dan Bursa untuk memungkinkan penyebaran informasi secara adil, serta membuat repositori inti untuk menyimpan dan memperoleh informasi secara elektronik. EDGAR meningkatkan kemudahan dimana perusahaan dapat mengajukan dengan SEC. Sebagian besar formulir perlu diajukan secara elektronik, tetapi beberapa, terutama terkait dengan kesulitan sementara atau permanen, dapat diajukan melalui hard copy. EDGAR tersedia bagi semua investor untuk mengakses pengajuan perusahaan dan membuat keputusan investasi yang terinformasi.
