Krisis hutang suatu negara mempengaruhi dunia melalui hilangnya kepercayaan investor dan ketidakstabilan keuangan sistemik. Krisis utang suatu negara terjadi ketika investor kehilangan kepercayaan pada kemampuan negara tersebut untuk melakukan pembayaran karena masalah ekonomi atau politik. Ini mengarah pada tingkat bunga dan inflasi yang tinggi. Ini menciptakan kerugian bagi investor dalam hutang dan memperlambat ekonomi global.
Efeknya pada dunia berbeda berdasarkan ukuran negara. Untuk negara-negara besar yang mengeluarkan mata uang, seperti Jepang, Uni Eropa atau Amerika Serikat, krisis utang dapat membuat seluruh ekonomi global mengalami resesi atau depresi. Namun, negara-negara ini jauh lebih kecil kemungkinannya mengalami krisis utang karena mereka selalu memiliki kemampuan untuk menerbitkan mata uang untuk membayar kembali utangnya sendiri. Satu-satunya cara krisis utang bisa terjadi adalah karena masalah politik.
Negara-negara kecil memiliki krisis hutang karena pemerintah yang boros, ketidakstabilan politik, ekonomi yang buruk atau kombinasi dari faktor-faktor ini. Sisa dunia terpengaruh karena investor asing kehilangan uang. Negara-negara lain di wilayah geografis yang sama dapat melihat tingkat suku bunga pada kenaikan hutang mereka karena kepercayaan investor menurun dan penebusan meningkat dalam dana yang berinvestasi dalam hutang luar negeri. Beberapa dana dengan leverage yang berlebihan bahkan dapat dihilangkan.
Biasanya, ekonomi dunia memiliki likuiditas dan sarana untuk menyerap guncangan ini tanpa efek besar. Namun, jika ekonomi global dalam keadaan genting, jenis penghindaran risiko ini berpotensi memicu ketidakstabilan di pasar keuangan. Contohnya adalah krisis keuangan Asia pada tahun 1997, yang dimulai di Thailand karena negara itu secara luas meminjam dalam dolar AS.
Perekonomian yang melambat dan melemahnya mata uang membuat Thailand tidak mungkin melakukan pembayaran. Investor dalam utang negara asing secara agresif mengurangi taruhannya, yang mengarah ke pelemahan mata uang dan melonjaknya suku bunga di negara-negara pinggiran, seperti Korea Selatan dan Indonesia.
