Spread bid-ask adalah perbedaan antara harga bid untuk sekuritas dan harga ask (atau penawaran). Ini mewakili perbedaan antara harga tertinggi yang bersedia dibayarkan oleh pembeli (penawaran) untuk keamanan dan harga terendah yang bersedia diterima oleh penjual. Transaksi terjadi ketika pembeli menerima harga permintaan atau penjual mengambil harga penawaran. Dalam istilah sederhana, harga sekuritas akan tren naik ketika ada lebih banyak pembeli daripada penjual, karena pembeli menawar saham lebih tinggi. Sebaliknya, harga sekuritas akan tren lebih rendah ketika penjual melebihi jumlah pembeli, karena ketidakseimbangan penawaran-permintaan akan memaksa penjual untuk menurunkan harga penawaran mereka.
Spread bid-ask adalah pertimbangan penting bagi sebagian besar investor karena merupakan biaya tersembunyi yang terkait dengan perdagangan instrumen finansial apa pun — saham, obligasi, komoditas, futures, opsi, atau mata uang asing.
Pertimbangan Sebar
Poin-poin berikut harus dipertimbangkan ketika menyangkut spread bid-ask:
- Spread ditentukan oleh likuiditas serta penawaran dan permintaan untuk keamanan tertentu. Sekuritas yang paling likuid atau diperdagangkan secara luas cenderung memiliki spread tersempit, selama tidak ada ketidakseimbangan penawaran dan permintaan. Jika ada ketidakseimbangan yang signifikan dan likuiditas yang lebih rendah, bid-ask spread akan berkembang secara substansial. Jadi sekuritas populer akan memiliki spread yang lebih rendah (seperti saham Apple, Netflix, atau Google), sementara saham yang tidak siap diperdagangkan mungkin memiliki spread yang lebih luas. Spread pada saham AS telah menyempit sejak munculnya "desimisasi" pada tahun 2001. Sebelum ini, sebagian besar saham AS dikutip dalam fraksi 1/16 dolar, 6, 25 sen. Sebagian besar saham sekarang diperdagangkan pada bid-ask menyebar jauh di bawah level itu. Perubahan itu dibuat untuk membantu investor menginterpretasikan kuotasi yang berubah dan menyesuaikan dengan standar internasional. Spread bid-ask mewakili biaya yang tidak selalu jelas bagi investor pemula. Sementara biaya spread mungkin relatif tidak signifikan bagi investor yang tidak sering berdagang, mereka dapat mewakili biaya yang lebih besar bagi pedagang aktif yang melakukan banyak perdagangan setiap hari. Spread melebar selama penurunan pasar yang curam karena ketidakseimbangan pasokan-permintaan — penjual “memukul penawaran” dan pembeli menjauh untuk mengantisipasi harga yang lebih rendah. Akibatnya, para pembuat pasar memperluas penyebaran karena dua alasan: untuk mengurangi risiko kerugian yang lebih tinggi selama masa volatil dan untuk mencegah investor dari perdagangan pada saat-saat seperti itu - karena jumlah perdagangan yang lebih besar meningkatkan risiko bagi pembuat pasar untuk tertangkap sisi yang salah dari perdagangan.
Contoh dari Bid-Ask Spread
Contoh 1: Pertimbangkan perdagangan saham pada $ 9, 95 / $ 10. Harga penawaran adalah $ 9, 95 dan harga penawaran adalah $ 10. Spread bid-ask, dalam hal ini, adalah 5 sen. Spread sebagai persentase adalah $ 0, 05 / $ 10 atau 0, 50%.
Seorang pembeli yang mengakuisisi saham seharga $ 10 dan segera menjualnya dengan harga penawaran $ 9, 95 — entah karena kecelakaan atau desain — akan mengalami kerugian 0, 50% dari nilai transaksi karena spread ini. Pembelian dan penjualan langsung 100 saham akan menyebabkan kerugian $ 5, sedangkan jika 10.000 saham terlibat, kerugian akan menjadi $ 500. Persentase kehilangan yang dihasilkan dari spread adalah sama dalam kedua kasus.
Contoh 2: Pertimbangkan pedagang valas ritel yang membeli € 100.000 dengan margin. Kutipan saat ini di pasar adalah € 1 = $ 1, 3300 / 1, 3302.
Spread bid-ask, dalam hal ini, adalah 2 pip — atau pergerakan harga terkecil yang dilakukan oleh nilai tukar berdasarkan pada konvensi pasar. Spread sebagai persentase adalah 0, 015% (yaitu 0, 0002 / 1, 3302) dari jumlah yang diperdagangkan € 100.000.
Khususnya berkaitan dengan spread forex, perhatikan beberapa peringatan penting:
- Sebagian besar perdagangan valas di tingkat ritel dilakukan dengan menggunakan banyak leverage, karena biaya spread (sebagai persentase dari ekuitas pedagang) bisa sangat tinggi. Dalam contoh di atas, anggap pedagang memiliki ekuitas $ 5.000 dalam akun (yang menyiratkan leverage sekitar 26, 6: 1 dalam kasus ini). Spread $ 20 berjumlah 0, 4% dari margin trader dalam hal ini. Untuk perhitungan cepat biaya spread sebagai persentase margin atau ekuitas, cukup gandakan persentase spread dengan tingkat leverage. Misalnya, jika spread dalam kasus di atas adalah 5 pips (1.3300 / 1.3305), dan jumlah leverage adalah 50: 1, biaya penyebaran sebagai persentase dari deposit margin adalah sebanyak 1.879% (0.0376%) x 50). Biaya yang menyebar dapat bertambah dengan cepat di dunia perdagangan valas yang cepat, di mana periode memegang pedagang atau cakrawala investasi biasanya jauh lebih pendek daripada dalam perdagangan saham.
Contoh 3: Pertimbangkan contoh perdagangan opsi ekuitas. Katakanlah Anda membeli opsi panggilan jangka pendek pada saham XYZ karena Anda bullish di atasnya. Saham diperdagangkan pada $ 31, 39 / $ 31, 40, dan panggilan satu bulan $ 32 diperdagangkan pada $ 0, 72 / $ 0, 73. Spread bid-ask, dalam hal ini, hanya satu sen, tetapi dalam persentase, ini adalah 1, 37% yang cukup besar.
Stock yang mendasarinya juga diperdagangkan dengan spread sen, tetapi dalam persentase, spread jauh lebih kecil pada 0, 032% karena harga saham yang lebih tinggi dibandingkan dengan opsi.
Seorang pedagang opsi, bagaimanapun, tidak mungkin terhalang oleh persentase spread yang lebih tinggi secara signifikan pada panggilan tersebut, karena motivasi utama untuk membeli opsi panggilan adalah untuk berpartisipasi dalam kenaikan saham yang mendasarinya sambil meletakkan sebagian kecil dari jumlah yang diperlukan untuk membeli stok langsung.
Tips Penyebaran Bid-Ask
Gunakan Limit Order
Investor atau pedagang umumnya lebih baik menggunakan limit order, memungkinkan batas harga untuk pembelian atau penjualan sekuritas, daripada pesanan pasar — ini dipenuhi dengan harga pasar yang berlaku. Di pasar yang bergerak cepat, penggunaan pesanan pasar dapat menghasilkan harga yang lebih tinggi dari yang diinginkan untuk pembelian dan harga yang lebih rendah untuk penjualan.
Misalnya, jika harga sekuritas yang ingin Anda beli adalah $ 9, 95 / $ 10, Anda dapat mempertimbangkan menawar $ 9, 97 untuk itu daripada membeli saham seharga $ 10. Meskipun kemungkinan mendapatkan stok 3 sen lebih murah diimbangi dengan risiko bahwa harganya mungkin naik, Anda selalu dapat mengubah harga penawaran Anda jika diperlukan. Setidaknya Anda tidak akan membeli saham di $ 10, 05 karena Anda memasukkan pesanan pasar dan saham naik untuk sementara.
Hindari Biaya Likuiditas
Penggunaan limit order juga meningkatkan likuiditas di pasar. Hal ini memungkinkan Anda untuk menghindari biaya likuiditas yang dikenakan oleh sebagian besar jaringan komunikasi elektronik (ECN) karena menghabiskan likuiditas pasar, yang terjadi ketika Anda menggunakan pesanan pasar yang dieksekusi pada harga penawaran dan permintaan yang berlaku.
Mengevaluasi Persentase Penyebaran
Seperti yang ditunjukkan contoh sebelumnya, spread bid-ask bisa sangat signifikan jika Anda menggunakan margin atau leverage. Mengevaluasi persentase spread, karena spread 5 sen pada saham $ 10 jauh lebih besar dalam hal persentase daripada spread 5 sen pada saham $ 40.
Berbelanja Sekitar untuk Spread Sempit
Ini terutama berlaku untuk pedagang valas ritel, yang mungkin tidak memiliki kemewahan spread 1 sen yang tersedia untuk pedagang valas antar bank dan institusional. Berbelanja di sekitar untuk spread tersempit di antara banyak broker forex yang berspesialisasi dalam klien ritel untuk meningkatkan peluang keberhasilan perdagangan Anda.
Garis bawah
Investor harus memperhatikan spread bid-ask karena itu adalah biaya tersembunyi yang timbul dalam perdagangan instrumen keuangan apa pun. Spread bid-ask yang luas juga dapat mengikis laba perdagangan dan memperparah kerugian. Dampak dari spread bid-ask dapat dikurangi dengan menggunakan limit order, mengevaluasi persentase spread, dan berbelanja untuk spread tersempit.
