Bank-bank AS, termasuk Big Six, menuai rejeki dari pemotongan pajak Trump yang jauh lebih besar dari yang diperkirakan. Penghematan pajak $ 21 miliar, hampir dua kali lipat anggaran tahunan IRS dan lebih besar dari permintaan NASA untuk tahun 2019, telah membantu meningkatkan keuntungan dan harga saham lembaga keuangan terbesar Amerika, mengangkat Indeks Bank KBW 14, 4% YTD, dibandingkan dengan S&P 500 yang 9, 5 % naik dibandingkan periode yang sama. Berkat perbaikan pajak Republik, rata-rata bank melihat tarif pajak efektif mereka turun di bawah 19% pada 2018, dibandingkan dengan perkiraan 28% yang mereka bayar pada 2016.
Empat dari enam bank AS terbesar membayar kurang dari yang diharapkan dalam pajak tahun lalu. Bank of America Corp (BAC) sebenarnya membayar 18, 6% pajak, kurang dari 20% yang diharapkan. Sementara itu, Goldman Sachs Group (GS) membayar hanya 16, 2%, versus 24% yang diharapkan, sementara Citigroup (C) membayar 22, 8%, versus 25% yang diharapkan, dan Morgan Stanley (MS) dikenakan pajak 23, 5% berbanding 20, 9% awalnya diperkirakan. Pemotongan pajak membantu bank-bank besar membiayai $ 29 miliar dalam bentuk dividen dan pembelian kembali kepada para pemegang saham, dan enam bank terbesar melampaui $ 120 miliar dalam keuntungan gabungan untuk pertama kalinya. Terlepas dari dorongan besar ini, bank masih secara signifikan mengurangi lapangan kerja dan memangkas biaya lainnya. Pertumbuhan bisnis pinjaman juga melambat selama periode tersebut, per Bloomberg.
Apa yang Enam Besar Bank Bayar Pajak
(Perkiraan Tarif Pajak vs Tarif Pajak Aktual)
- Bank Amerika; 20%, 18, 6% Citigroup; 25%, 22, 8% Goldman Sachs; 24%, 16, 2% JPMorgan; 19%, 20, 3% Morgan Stanley; 23, 5%, 20, 9% Wells Fargo; 19%, 19, 8%
$ 21 Miliar dalam Penghematan Pajak untuk Behemoths Keuangan
Bank-bank besar, yang dalam beberapa tahun terakhir menghadapi tingkat pajak efektif yang lebih tinggi daripada perusahaan non-keuangan, termasuk di antara penerima manfaat terbesar dari pemeriksaan pajak. Sementara perusahaan berjanji untuk menggunakan sebagian dari penghematan pada hal-hal seperti imbalan karyawan dan upah yang lebih tinggi, dukungan masyarakat dan usaha kecil, penggunaan aktual penghematan pajak kemungkinan akan memacu perdebatan di Washington mengenai efektivitas hukum dalam mendorong lebih luas ekonomi.
Tidak ada pertanyaan bahwa pemotongan pajak memicu dividen dan pembelian kembali untuk lembaga keuangan. Ulasan Bloomberg, berdasarkan komentar dari 23 bank AS dan Federal Reserve, menunjukkan bahwa lembaga keuangan meningkatkan dividen dan pembelian kembali saham mereka dengan rata-rata 23%. Wells Fargo meningkatkan pembelian kembali dan dividen sebesar $ 11, 3 miliar, melampaui kenaikan $ 1, 8 miliar Morgan Stanley, yang setara dengan permintaan Asosiasi Veteran untuk program tunawisma untuk FY2019.
Perusahaan memberi isyarat untuk karyawan, seperti bonus $ 1.000 Bank of America untuk sekitar 145.00 karyawan pada 2018, dan upah minimum baru Wells Fargo sebesar $ 15 per jam. Namun, 23 bank memangkas hampir 4.300 pekerjaan, dengan segelintir menunjukkan ribuan PHK tambahan yang akan datang. Sementara pemotongan pajak dapat mengurangi tekanan pada pemotongan personel karena dinamika industri yang berubah dan pergeseran ke layanan yang didukung teknologi, bank mengindikasikan bahwa mereka juga menghabiskan lebih banyak untuk otomatisasi, per Bloomberg.
Beberapa mengharapkan dampak dari pemotongan pajak untuk terus meningkatkan keuntungan bagi bank. Pada Q4, keringanan pajak membantu Citigroup memposting laba per saham jauh di atas perkiraan konsensus, namun masih jauh dari perkiraan pendapatan.
Melihat ke depan
Di samping penggerak positif, penting untuk dicatat bahwa reli bank mungkin tidak bertahan lama. Beberapa pengamat pasar, termasuk Dan Nathan dari Risk Reversal, memperingatkan bahwa ini adalah awal dari akhir untuk kembalinya sektor keuangan, per CNBC.
"Saya pikir kita semua sepakat bahwa kinerja yang kurang baik untuk semua 2018 adalah berita buruk bagi kelompok ini, " tulis Nathan. Analis menyoroti tanda-tanda peringatan lainnya termasuk penggabungan SunTrust dan BB&T untuk menciptakan bank terbesar keenam, mencatat bahwa aktivitas M&A di ruang angkasa secara historis bertindak sebagai prekursor downside untuk pasar.Lebih lanjut, ia melihat pasar obligasi berkedip tanda peringatan, mengeja berita buruk bagi ekonomi global pada umumnya dan saham perbankan pada khususnya.
