Ketika harga saham naik ke rekor tertinggi baru, tren yang diabaikan adalah sejumlah besar uang dituangkan ke dalam investasi real estat. Investor institusional besar yang berbasis di AS, terutama dana pensiun, sekarang memiliki sekitar $ 1 triliun real estat, atau sekitar 10% dari portofolio mereka, menurut sebuah laporan di Business Insider. Selain itu, rekor 22, 5% dari investasi real estat ini berada di segmen pasar yang paling berisiko dan paling tidak likuid, yang disebut properti bernilai tambah. Selain itu, rekor 9, 5% berada di real estat asing, yang bisa sama berisikonya.
"Orang-orang melakukan banyak hal ini pada 2006 dan 2007, dan itu tidak berakhir dengan baik ketika Anda sampai 2008 dan 2009, karena bangunan yang setengah dibangun dan bangunan yang setengah disewakan berkinerja sangat buruk, " kata Joe Azelby, kepala pasar real estat dan swasta di UBS Asset Management, selama konferensi UBS baru-baru ini, seperti dikutip oleh BI. "Pikirannya adalah saya akan mengubah kurva risiko untuk mengembangkan, mengembangkan kembali, atau melakukan kegiatan yang berisiko lebih tinggi, imbalan yang lebih tinggi untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi, " tambahnya.
Signifikansi untuk Investor
Nilai tambah real estat biasanya dibeli dengan tujuan dijual kembali untuk mendapatkan keuntungan. Namun, meningkatkan nilainya sering membutuhkan investasi tambahan yang signifikan dalam peningkatan, rehabilitasi, atau pembangunan kembali. Imbalan dari investasi tambahan ini tidak pasti selama ekspansi ekonomi, dan lebih lagi selama penurunan ekonomi.
Investor institusi secara historis lebih suka aset real estat inti yang lebih aman, sebagaimana mereka disebut. Properti ini biasanya menawarkan aliran pendapatan sewa yang cukup aman. Namun, dengan tingkat suku bunga pada posisi terendah bersejarah, dan imbal hasil investasi baru di properti inti telah menurun, banyak lembaga mencari pengembalian yang lebih tinggi dengan investasi bernilai tambah.
Sementara itu, Oxford Economics melihat perlambatan signifikan di pasar perumahan global sedang berlangsung, dan ini memiliki implikasi negatif untuk pertumbuhan PDB global. Indikator kepemilikan mereka menunjukkan bahwa, rata-rata di seluruh dunia, harga rumah turun 10% dan investasi di perumahan turun sebesar 8%, MarketWatch melaporkan.
“Penurunan di pasar perumahan dunia telah menjadi faktor penting yang berkontribusi terhadap resesi global selama tiga puluh tahun terakhir, paling dramatis pada 2007-2009. Akibatnya, perlambatan saat ini di perumahan global menjadi penyebab kekhawatiran, "kata Oxford Economics dalam sebuah laporan baru-baru ini, seperti dikutip oleh MW." Kemerosotan gabungan dalam harga rumah dan investasi perumahan di negara-negara besar dapat memangkas pertumbuhan dunia menjadi Terendah 10 tahun sebesar 2, 2% pada tahun 2020 - dan di bawah 2% jika itu juga memicu pengetatan dalam kondisi kredit global. ”Mereka menambahkan.
Melihat ke depan
Perumahan real estat di AS sudah dalam perlambatan. Pengeluaran untuk konstruksi perumahan pribadi turun lebih dari 11% sejak April 2018, laporan Barron. Penjualan rumah baru berada di posisi terendah lima bulan, penjualan rumah keluarga tunggal secara keseluruhan turun dari tahun lalu, kenaikan harga rumah telah melambat selama 13 bulan, dan harga rata-rata rumah keluarga tunggal turun dari tahun lalu, per berbagai sumber yang dikutip oleh Bloomberg.
Selain itu, pada bulan Juni, Indeks Keyakinan Konsumen (CCI) turun ke level terendah sejak September 2017, menunjukkan lebih banyak masalah di depan untuk perumahan dan ekonomi secara umum. Jika demikian, taruhan berisiko pada real estat bernilai tambah mungkin mulai terurai.
