Apa itu Bias Rumah?
Bias rumah adalah kecenderungan bagi investor untuk menginvestasikan sebagian besar portofolio mereka dalam ekuitas domestik, mengabaikan manfaat diversifikasi ke ekuitas asing. Bias ini awalnya diyakini telah muncul sebagai akibat dari kesulitan ekstra yang terkait dengan berinvestasi di ekuitas asing, seperti pembatasan hukum dan biaya transaksi tambahan. Investor lain mungkin hanya menunjukkan bias rumah karena preferensi untuk berinvestasi dalam apa yang sudah mereka kenal daripada pindah ke yang tidak diketahui.
Memahami Bias Rumah
Investasi dalam ekuitas asing cenderung menurunkan jumlah risiko sistematis dalam suatu portofolio karena investasi asing cenderung tidak terpengaruh oleh perubahan pasar domestik. Namun, investor dari seluruh dunia cenderung bias terhadap investasi dalam ekuitas domestik mereka. Sebagai contoh, sebuah studi akademik dari akhir 1980-an menunjukkan bahwa meskipun Swedia memiliki kapitalisasi yang hanya mewakili sekitar satu persen dari nilai pasar ekuitas dunia, investor Swedia memasukkan uang mereka hampir secara eksklusif ke dalam investasi domestik.
Penelitian dari studi Universitas Indiana 2012 berjudul, "Tidak Ada Tempat Seperti Rumah: Keakraban dalam Pilihan Portofolio Manajer Reksa Dana, " menemukan bahwa beberapa manajer reksa dana AS profesional juga cenderung menunjukkan bias perilaku yang sama dalam keputusan portofolio mereka sebagai investor individu. Ini menunjukkan bahwa dana rata-rata cenderung kelebihan stok di negara bagian manajernya, meskipun bias lebih kuat di antara manajer yang kurang berpengalaman.
Biaya transaksi dan ketidakbiasaan digunakan untuk menjadi hambatan utama bagi investor. Sekarang, reksadana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) keduanya menyediakan cara yang relatif mudah dan murah untuk melakukan diversifikasi di seluruh investasi internasional yang mungkin lebih sulit diakses sendiri. Selain itu, media keuangan yang fokus secara internasional dan arus informasi yang bebas telah membuat kepemilikan dan pemantauan saham asing menjadi lebih mudah.
Bagaimana Bias Rumah Mempengaruhi Diversifikasi
Diversifikasi mengurangi risiko dengan mengalokasikan investasi di antara berbagai jenis aset, wilayah geografis, dan industri. Ini bertujuan untuk memaksimalkan pengembalian dengan berinvestasi di berbagai bidang yang berbeda untuk mengurangi kemungkinan bahwa peristiwa pasar dapat memiliki efek melemahkan pada seluruh portofolio. Dengan tidak berinvestasi di luar negara atau wilayah tertentu, investor dapat menjadi terlalu terkonsentrasi dalam pergerakan pasar dan ekonomi domestik mereka, meningkatkan tingkat risiko volatilitas ke portofolio. Ketika seorang investor tidak terdiversifikasi dengan baik secara global, mereka mungkin kehilangan peluang untuk berinvestasi di pasar yang tumbuh lebih cepat.
Manfaat diversifikasi lebih lanjut dapat diperoleh dengan berinvestasi di pasar asing karena mereka cenderung kurang berkorelasi dengan kinerja domestik. Misalnya, penurunan ekonomi di ekonomi AS mungkin tidak berdampak negatif terhadap ekonomi China terlalu dramatis; oleh karena itu, memegang investasi dalam ekuitas Cina dapat memberi investor tingkat perlindungan terhadap kerugian karena perubahan negatif dalam ekonomi Amerika.
