Apa itu Spread Obligasi Hasil Tinggi?
Spread obligasi dengan imbal hasil tinggi adalah perbedaan persentase dalam hasil saat ini dari berbagai kelas obligasi dengan imbal hasil tinggi dibandingkan dengan obligasi korporasi tingkat investasi, obligasi negara, atau ukuran obligasi benchmark lain. Spread sering dinyatakan sebagai perbedaan dalam persentase poin atau basis poin. Spread obligasi hasil tinggi juga disebut sebagai spread kredit.
Pengambilan Kunci
- Spread obligasi dengan yield tinggi, juga dikenal sebagai spread kredit, adalah perbedaan dalam yield pada obligasi dengan yield tinggi dan ukuran tolok ukur obligasi, seperti investment grade atau obligasi Treasury. Obligasi dengan imbal hasil tinggi menawarkan hasil yang lebih tinggi karena risiko gagal bayar. Semakin tinggi risiko gagal bayar, semakin tinggi bunga yang dibayarkan untuk obligasi ini. Spread obligasi hasil tinggi digunakan untuk mengevaluasi pasar kredit, di mana kenaikan spread dapat menandakan melemahnya kondisi ekonomi makro.
Cara Kerja Spread Obligasi Hasil Tinggi
Obligasi hasil tinggi, juga dikenal sebagai obligasi sampah, adalah jenis obligasi yang menawarkan tingkat bunga yang tinggi karena risiko gagal bayar yang tinggi. Obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki peringkat kredit yang lebih rendah daripada obligasi pemerintah atau obligasi korporasi tingkat investasi, tetapi pendapatan atau hasil bunga yang lebih tinggi menarik investor ke sana. Sektor hasil tinggi memiliki korelasi rendah dengan sektor pendapatan tetap lainnya dan kurang sensitif terhadap suku bunga, menjadikannya aset investasi yang baik untuk diversifikasi portofolio.
Semakin besar risiko default junk bond, semakin tinggi tingkat suku bunga. Salah satu ukuran yang digunakan investor untuk menilai tingkat risiko yang melekat dalam obligasi hasil tinggi adalah spread obligasi hasil tinggi. Spread obligasi hasil tinggi adalah perbedaan antara hasil untuk obligasi tingkat rendah dan hasil untuk obligasi tingkat tinggi yang stabil atau obligasi pemerintah yang jatuh tempo serupa.
Dengan meningkatnya penyebaran, risiko yang dirasakan dari berinvestasi dalam obligasi sampah juga meningkat, dan karenanya, potensi untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi pada obligasi ini meningkat. Karenanya, spread obligasi hasil yang lebih tinggi merupakan premi risiko. Investor akan mengambil risiko yang lebih tinggi lazim dalam obligasi ini dengan imbalan premi atau pendapatan yang lebih tinggi.
Obligasi hasil tinggi biasanya dievaluasi pada perbedaan antara hasil dan hasil pada obligasi Treasury AS. Perusahaan dengan kesehatan keuangan yang lemah akan memiliki spread yang relatif tinggi relatif terhadap obligasi Treasury. Ini berbeda dengan perusahaan yang sehat secara finansial yang akan memiliki spread rendah dibandingkan dengan obligasi Treasury AS. Jika Treasuries menghasilkan 2, 5% dan obligasi tingkat rendah menghasilkan 6, 5%, spread kredit adalah 4%. Karena spread dinyatakan sebagai basis poin, spread dalam kasus ini adalah 400 basis poin.
Spread obligasi hasil tinggi yang lebih luas dari rata-rata historis menunjukkan risiko kredit dan gagal bayar yang lebih besar untuk obligasi sampah.
Manfaat dari Spread Obligasi Berprofesi Tinggi
Spread hasil tinggi digunakan oleh investor dan analis pasar untuk mengevaluasi pasar kredit secara keseluruhan. Perubahan dalam risiko kredit yang dirasakan dari suatu perusahaan menghasilkan risiko spread kredit. Sebagai contoh, jika harga minyak yang lebih rendah dalam perekonomian berdampak negatif pada berbagai perusahaan, spread hasil tinggi atau spread kredit akan diperkirakan melebar, dengan hasil meningkat dan harga jatuh.
Jika toleransi risiko pasar umum rendah dan investor menavigasi ke arah investasi yang stabil, spread akan meningkat. Spread yang lebih tinggi mengindikasikan risiko gagal bayar yang lebih tinggi dalam obligasi rongsokan, dan dapat menjadi cerminan dari keseluruhan ekonomi perusahaan (dan karenanya kualitas kredit) dan / atau melemahnya kondisi makroekonomi yang lebih luas.
Spread obligasi hasil tinggi paling berguna dalam konteks historis, karena investor ingin tahu seberapa luas spread saat ini dibandingkan dengan spread rata-rata di masa lalu. Jika spreadnya terlalu sempit hari ini, banyak investor cerdas akan menghindari membeli obligasi rongsokan. Investasi hasil tinggi adalah kendaraan yang menarik bagi investor jika penyebarannya lebih luas daripada rata-rata historis.
