Apa itu Gearing?
Gearing mengacu pada hubungan, atau rasio, hutang perusahaan terhadap ekuitas. Gearing menunjukkan sejauh mana operasi perusahaan didanai oleh pemberi pinjaman versus pemegang saham — dengan kata lain, itu mengukur leverage keuangan perusahaan. Ketika proporsi hutang terhadap ekuitas besar, maka suatu bisnis dapat dianggap sebagai sangat diarahkan, atau sangat leveraged.
Sebagai ilustrasi sederhana, untuk mendanai ekspansi, XYZ Corporation tidak dapat menjual saham tambahan kepada investor dengan harga yang wajar; jadi sebaliknya, ia memperoleh pinjaman jangka pendek $ 10.000.000. Saat ini, XYZ Corporation memiliki $ 2.000.000 ekuitas; jadi rasio utang terhadap ekuitas (D / E) adalah 5x—. XYZ Corporation pasti akan dianggap sangat diarahkan.
Bersiap
Memahami Gearing
Gearing diukur dengan sejumlah rasio — termasuk rasio D / E, rasio ekuitas pemegang saham, dan rasio cakupan layanan utang (DSCR) —yang menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan bisnis tertentu. Tingkat gearing yang tepat untuk sebuah perusahaan tergantung pada sektornya dan tingkat leverage dari rekan-rekan perusahaannya.
Sebagai contoh, rasio gearing 70% menunjukkan bahwa tingkat utang perusahaan adalah 70% dari ekuitasnya. Rasio gearing 70% mungkin sangat mudah dikelola untuk perusahaan utilitas — karena bisnis berfungsi sebagai monopoli dengan dukungan dari saluran pemerintah daerah — tetapi mungkin berlebihan untuk perusahaan teknologi, dengan persaingan ketat di pasar yang berubah dengan cepat.
Bagaimana Gearing Digunakan dalam Layanan Keuangan?
Gearing, atau leverage, membantu menentukan kelaikan kredit perusahaan. Pemberi pinjaman dapat mempertimbangkan rasio gearing bisnis ketika memutuskan apakah akan memperpanjang kreditnya; di mana pemberi pinjaman dapat menambahkan faktor-faktor seperti apakah pinjaman akan didukung dengan jaminan, dan jika pemberi pinjaman akan memenuhi syarat sebagai pemberi pinjaman "senior". Dengan informasi ini, pemberi pinjaman senior dapat memilih untuk menghapus kewajiban utang jangka pendek ketika menghitung rasio gearing, karena pemberi pinjaman senior menerima prioritas jika terjadi kebangkrutan bisnis.
Dalam kasus di mana pemberi pinjaman akan menawarkan pinjaman tanpa jaminan, rasio gearing dapat mencakup informasi tentang keberadaan pemberi pinjaman senior dan pemegang saham preferen, yang memiliki jaminan pembayaran tertentu. Hal ini memungkinkan pemberi pinjaman untuk menyesuaikan perhitungan untuk mencerminkan tingkat risiko yang lebih tinggi daripada yang akan diberikan dengan pinjaman yang dijamin.
Gearing dan Risiko
Secara umum, sebuah perusahaan dengan leverage yang berlebihan, ditunjukkan oleh rasio gearing yang tinggi, bisa lebih rentan terhadap penurunan ekonomi daripada perusahaan yang tidak memiliki leverage, karena perusahaan yang memiliki leverage tinggi harus melakukan pembayaran bunga dan melunasi utangnya melalui arus kas, yang dapat menurun selama penurunan. Di sisi lain, risiko menjadi leveraged bekerja dengan baik selama masa ekonomi yang baik, karena semua arus kas berlebih bertambah ke pemegang saham begitu utang telah dilunasi.
