Apa itu Hard Landing?
Hard landing mengacu pada perlambatan atau penurunan ekonomi yang ditandai setelah periode pertumbuhan yang cepat. Istilah "pendaratan keras" berasal dari penerbangan, di mana ia merujuk pada jenis pendaratan berkecepatan tinggi yang - walaupun bukan kecelakaan sebenarnya - adalah sumber stres serta potensi kerusakan dan cedera. Metafora ini digunakan untuk ekonomi yang terbang tinggi yang tiba-tiba mengalami cek tajam terhadap pertumbuhan mereka, seperti intervensi kebijakan moneter yang dimaksudkan untuk mengekang inflasi. Ekonomi yang mengalami pendaratan keras sering tergelincir ke periode stagnan atau bahkan resesi.
Memahami Pendaratan Keras
Hard landing sering dilihat sebagai hasil pengetatan kebijakan ekonomi yang dimaksudkan untuk mendinginkan ekonomi, tetapi tidak ada bank sentral atau pemerintah yang mengatur untuk mengatur hard landing bagi rakyatnya. Sebagian besar pejabat ingin melihat pendaratan lunak, di mana ekonomi overheating perlahan-lahan mendingin tanpa mengorbankan pekerjaan atau menimbulkan rasa sakit ekonomi yang tidak perlu pada orang-orang dan perusahaan yang membawa hutang. Sayangnya, semakin panas suatu ekonomi melalui stimulus atau campur tangan ekonomi lainnya, semakin rentan terjadi pendaratan yang keras bahkan karena pemeriksaan kecil terhadap pertumbuhan.
Federal Reserve, misalnya, telah menaikkan suku bunga pada beberapa titik dalam sejarahnya dengan kecepatan yang menurut pasar tidak menyenangkan, membuat ekonomi melambat dan / atau memasuki periode resesi. Baru-baru ini, ada pendaratan keras pada tahun 2007 sebagai hasil dari pengetatan kebijakan moneter Fed untuk mendinginkan pasar real estat perumahan. Dampak yang spektakuler, dengan Resesi Hebat bukan hanya resesi, tetapi sulit membayangkan bagaimana pendaratan lunak dapat terjadi ketika gelembung spekulatif telah tumbuh begitu besar.
Oft China Disebutkan Pendaratan Keras
Istilah hard landing sering diterapkan di Cina, yang telah menikmati dekade tingkat pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) preternatural tinggi yang - bagi beberapa pengamat - telah mengaturnya untuk hard landing. Tingkat utang yang tinggi, terutama di tingkat pemerintah daerah, sering dianggap sebagai katalis potensial untuk penurunan, seperti juga harga properti yang tinggi di banyak kota Cina.
Pada akhir 2015, menyusul devaluasi yuan yang cepat dan volume perdagangan yang melunak, banyak pengamat khawatir pendaratan keras Tiongkok: Société Générale menempatkan peluang di 30%. Namun, volume perdagangan pulih dan pasar mata uang stabil. Pada tahun 2019, pembicaraan tentang pendaratan keras China muncul kembali dengan tindakan keras terhadap keuangan bayangan dan spekulasi tentang apa yang akan terjadi dengan hilangnya sumber kredit itu terhadap bisnis, pertumbuhan, dan pekerjaan Cina. Tentu saja, perlu dicatat bahwa Tiongkok belum mengalami pendaratan yang keras, sementara semua kekuatan barat yang memprediksikannya atas nama mereka telah melalui beberapa.
