Apa itu Daftar yang Sulit Dipinjam?
Daftar yang sulit dipinjam adalah catatan inventaris yang digunakan oleh pialang untuk menunjukkan saham apa yang sulit dipinjam untuk transaksi penjualan pendek. Daftar pinjam perusahaan yang sulit dipinjam menyediakan katalog saham terkini yang tidak dapat dengan mudah dipinjam untuk digunakan sebagai penjualan singkat.
Pengambilan Kunci
- Penjual pendek mengandalkan broker untuk memiliki saham yang tersedia untuk dipinjam. Jika broker memiliki sangat sedikit saham yang tersedia, maka saham tersebut ditempatkan pada daftar yang sulit dipinjam. Saham pada daftar yang sulit dipinjam mungkin tidak diizinkan untuk pendek.
Memahami Daftar yang Sulit Dipinjam
Short selling saham dibangun atas anggapan bahwa seorang pedagang atau investor individu, yang ingin mendapat untung dari penurunan harga saham itu, dapat meminjam saham dari saham itu dari broker. Pialang memiliki berbagai cara untuk menyediakan akses ke saham yang dapat dijual pendek, tetapi terlepas dari metode mereka, hasilnya adalah sejumlah terbatas dari saham yang tersedia untuk korslet. Setelah jumlah saham yang tersedia hampir habis, broker akan menerbitkan notasi sejenis di platform mereka. Ini memberi tahu para pemegang akun bahwa jika mereka berusaha menjual sekuritas itu, pesanan perdagangan mereka mungkin ditolak.
Dengan cara ini sekuritas mungkin berada dalam daftar yang sulit dipinjam karena persediaannya terbatas, tetapi mungkin juga karena volatilitasnya yang tinggi atau alasan lain. Untuk memasukkan penjualan singkat, klien broker harus terlebih dahulu meminjam saham dari brokernya. Untuk menyediakan saham, broker dapat menggunakan inventarisnya sendiri atau meminjam dari akun margin klien lain atau perusahaan broker lain.
Investor yang memasuki transaksi penjualan pendek berusaha untuk menangkap keuntungan di pasar yang menurun. Sebagai contoh, seorang investor mungkin berpikir bahwa saham di Apple cenderung turun harga. Investor dapat menjual sahamnya secara singkat dan, jika harganya turun sesuai dengan yang diantisipasi, beli kembali untuk mendapatkan untung. Namun, jika stok naik, investor kehilangan uang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Dasar-dasar Jual Pendek.)
Daftar dan Regulasi yang Sulit Dipinjam
Perusahaan pialang memperbarui daftar yang sulit mereka pinjam setiap hari. Pialang harus dapat menyediakan atau menemukan saham untuk dipinjamkan kepada klien mereka sebelum melakukan transaksi penjualan pendek klien. Peraturan SHO, yang diimplementasikan 3 Januari 2005, memiliki kondisi "lokasi" yang mengharuskan broker untuk memiliki keyakinan yang masuk akal bahwa ekuitas yang akan disingkat dapat dipinjam dan dikirim ke penjual pendek. Peraturan ini dimaksudkan untuk mencegah penjualan jangka pendek, praktik di mana investor melakukan penjualan pendek tanpa memegang saham. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat: Kebenaran Tentang Penjualan Pendek Telanjang.)
Daftar Sulit Dipinjam vs. Daftar Mudah Dipinjam
Daftar yang sulit dipinjam adalah kebalikan dari daftar yang mudah dipinjam, yang merupakan catatan persediaan sekuritas yang tersedia untuk transaksi penjualan pendek. Secara umum, seorang investor dapat berasumsi bahwa sekuritas yang tidak termasuk dalam daftar yang sulit dipinjam akan tersedia untuk penjualan pendek. Walaupun daftar pinjam perusahaan yang sulit dipinjam biasanya merupakan daftar internal (dan yang tidak tersedia untuk klien), klien perusahaan biasanya memiliki akses ke daftar yang mudah dipinjam.
Klien pialang mungkin harus membayar biaya pinjaman yang sulit untuk penjualan pendek tertentu. Biasanya, biaya meminjam saham pada daftar yang sulit dipinjam lebih tinggi daripada untuk saham yang ada dalam daftar yang mudah dipinjam. Perusahaan pialang besar biasanya memiliki meja pinjaman efek yang membantu sumber saham yang sulit untuk dipinjam. Meja pinjaman efek broker juga meminjamkan efek ke perusahaan lain.
