Panduan untuk menghitung pengembalian investasi - roi

Daftar Isi

Cara Menghitung ROI
Menafsirkan ROI
Contoh ROI Sederhana
Perhitungan ROI Alternatif
ROI tahunan
Investasi dan ROI Tahunan
ROI dengan Leverage
Arus Kas yang Tidak Sama
Manfaat ROI
Keterbatasan ROI
Garis bawah

Pengembalian investasi (ROI) adalah metrik keuangan dari profitabilitas yang banyak digunakan untuk mengukur pengembalian atau keuntungan dari investasi. ROI adalah rasio sederhana dari keuntungan dari investasi relatif terhadap biayanya. Hal ini berguna dalam mengevaluasi potensi pengembalian dari investasi yang berdiri sendiri seperti dalam membandingkan pengembalian dari beberapa investasi.

Dalam analisis bisnis, ROI adalah salah satu metrik utama — bersama dengan langkah-langkah arus kas lainnya seperti internal rate of return (IRR) dan net present value (NPV) —digunakan untuk mengevaluasi dan membuat peringkat daya tarik sejumlah alternatif investasi yang berbeda. ROI umumnya dinyatakan sebagai persentase dan bukan sebagai rasio.

Cara Menghitung ROI

Perhitungan ROI adalah yang mudah, dan dapat dihitung dengan salah satu dari dua metode berikut.

Yang pertama adalah ini:

$R HAI saya = \frac{Pengembalian Investasi Bersih}{Biaya Investasi} \times 100 % ROI = \ frac { text {Net \ Return \ on \ Investment}} { text {Biaya \ of \ Investment}} kali 100 \%$ ROI = Biaya Investasi. Pengembalian Investasi = 100%

Yang kedua adalah ini:

$R HAI saya = \frac{Nilai Akhir dari Investasi - Nilai Investasi Awal}{Biaya Investasi} \times 100 % ROI = \ frac { text {Nilai Akhir Investasi} - \ \ text {Nilai Awal Investasi}} { text {Biaya Investasi}} times100 \%$ ROI = Biaya InvestasiNilai Akhir Investasi - Nilai Investasi Awal × 100%

Menafsirkan ROI

Ada beberapa hal yang perlu diingat sehubungan dengan perhitungan ROI:

Seperti disebutkan sebelumnya, ROI secara intuitif lebih mudah dipahami ketika dinyatakan sebagai persentase daripada rasio. Perhitungan ROI memiliki "laba bersih" daripada "laba atau laba bersih" dalam pembilang. Ini karena pengembalian dari investasi seringkali negatif dan bukan positif. Angka ROI positif berarti bahwa pengembalian bersih berada dalam kegelapan, karena total pengembalian melebihi total biaya. Angka ROI negatif berarti bahwa laba bersih berada di zona merah (dengan kata lain, investasi ini menghasilkan kerugian), karena total biaya melebihi pengembalian total. Untuk menghitung ROI dengan akurasi yang lebih besar, pengembalian total, dan total biaya harus dipertimbangkan. Untuk perbandingan apel-ke-apel antara investasi yang bersaing, ROI tahunan harus dipertimbangkan.

Contoh ROI Sederhana

Mari kita asumsikan Anda membeli 1.000 lembar saham Worldwide Wicket Co. hipotetis masing-masing seharga $ 10. Tepat setahun kemudian, Anda menjual saham tersebut seharga $ 12, 50. Anda mendapatkan dividen $ 500 selama periode holding satu tahun. Anda juga menghabiskan total $ 125 untuk komisi perdagangan ketika Anda membeli dan menjual saham. Apa ROI Anda?

Dapat dihitung sebagai berikut:

$R HAI saya = \frac{+ $ 500 - $ 125 \times 100 %}{$ 10.00 \times 1, 000} = 28.75 % ROI \ = \ \ frac { + \ \ $ 500 \ - \ \ $ 125 \ \ kali \ 100 \%} { $ 10.00 \ \ kali \ 1.000} = \ 28.75 \%$ ROI = $ 10, 00 × 1.000 + $ 500 - $ 125 × 100% = 28, 75%

Mari kita mendekonstruksi perhitungan ini menghasilkan ROI 28, 75% langkah demi langkah.

Untuk menghitung pengembalian bersih, total pengembalian dan total biaya harus dipertimbangkan. Pengembalian total untuk saham timbul dari capital gain dan dividen. Total biaya akan termasuk harga pembelian awal serta komisi yang dibayarkan. Dalam perhitungan di atas, istilah pertama menunjukkan keuntungan modal kotor (yaitu, sebelum komisi) dari perdagangan ini. Jumlah $ 500 mengacu pada dividen yang diterima dengan memegang saham, sementara $ 125 adalah total komisi yang dibayarkan. Menurunkan ROI menjadi bagian-bagian komponennya akan menghasilkan sebagai berikut:

$\begin{matrix} R HAI saya = Capital Gain (23, 75%) + D Y (5.00 %) \\ dimana: \end{matrix} \ begin {aligned} & ROI \ = \ \ text {Capital Gain (23, 75 \%)} + \ DY (5.00 \%) \ & \ textbf {di mana:} \ & DY = \ text {Dividend yield} end {sejajar}$ ROI = Capital Gain (23, 75%) + DY (5, 00%) di mana:

Mengapa ini penting? Karena capital gain dan dividen dikenakan pajak pada tingkat yang berbeda di sebagian besar yurisdiksi.

Perhitungan ROI Alternatif

Berikut cara lain menghitung ROI atas investasi Worldwide Wicket Co. Anda. Mari kita asumsikan pembagian berikut dari $ 125 komisi total yang dibayarkan— $ 50 saat membeli saham dan $ 75 saat menjual saham.

$\begin{matrix} saya V saya = $ 10, 000 + $ 50 = $ 10, 050 \\ F V saya = $ 12, 500 + $ 500 - $ 75 = $ 12, 925 \\ R HAI saya = \frac{$ 12, 925 - $ 10, 050}{$ 10, 050} \times 100 % = 28.60 % \\ dimana: \\ saya V saya = Nilai awal investasi (yaitu biaya investasi) \end{matrix} \ begin {aligned} & IVI \ = \ $ 10.000 + \ $ 50 \ = \ $ 10.050 \\ & FVI \ = \ $ 12.500 + \ $ 500 - \ $ 75 \ = \ $ 12.925 \\ & ROI \ = \ frac { $ 12.925 - \ $ 10.050} { $ 10.050} times100 \% \ = 28.60 \% \\ & \ textbf {di mana:} \ & IVI = \ text {Nilai awal investasi (yaitu biaya investasi)} \ & FVI = \ text {Nilai akhir investasi} end {aligned}$ IVI = $ 10.000 + $ 50 = $ 10.050FVI = $ 12.500 + $ 500− $ 75 = $ 12.925ROI = $ 10.050 $ 12.925− $ 10.050 × 100% = 28.60% di mana: IVI = Nilai awal investasi (yaitu biaya investasi)

Perbedaan kecil dalam nilai ROI (28, 75% vs 28, 60%) terjadi karena, dalam contoh kedua, komisi $ 50 yang dibayarkan pada saat pembelian saham termasuk dalam biaya awal investasi. Jadi, sementara pembilang di kedua persamaan itu sama ($ 2, 875), penyebut yang sedikit lebih tinggi dalam contoh kedua ($ 10, 050 vs $ 10.000) memiliki efek sedikit menekan angka ROI yang disebutkan.

ROI tahunan

Penghitungan ROI Tahunan merupakan salah satu batasan dari penghitungan ROI dasar, yaitu tidak memperhitungkan lamanya waktu investasi dilakukan ("masa holding"). ROI tahunan dihitung sebagai berikut:

$\begin{matrix} Disetahunkan R HAI saya = \times 100 % \\ dimana: \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Annualized} ROI = \ times100 \% \\ & \ textbf {di mana:} \ & \ begin {aligned} n = \ & \ text {Jumlah tahun saat investasi}} & \ text {diadakan} end {aligned} end {aligned}$ ROI tahunan = × 100% di mana:

Asumsikan Anda memiliki investasi yang menghasilkan ROI 50% selama lima tahun. Apa itu ROI tahunan?

ROI tahunan rata-rata sederhana sebesar 10% (diperoleh dengan membagi ROI dengan periode holding lima tahun) hanyalah perkiraan kasar ROI tahunan karena mengabaikan efek peracikan, yang dapat membuat perbedaan signifikan dari waktu ke waktu. Semakin lama periode waktu, semakin besar perbedaan antara perkiraan ROI tahunan rata-rata (ROI / periode holding) dan ROI tahunan.

$\begin{matrix} Dari rumus di atas, \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Dari rumus di atas, } \ & \ text {ROI Tahunan} = \ times100 \% = 8, 45 \% \ end {aligned}$ Dari rumus di atas, Perhitungan ini juga dapat digunakan untuk periode penahanan kurang dari satu tahun dengan mengubah periode penahanan menjadi sebagian kecil dari satu tahun.

Asumsikan Anda memiliki investasi yang menghasilkan ROI 10% selama enam bulan. Apa itu ROI tahunan?

$ROI tahunan = \times 100 % = 21.00 % \ text {ROI Tahunan} = \ times100 \% = 21.00 \%$ ROI tahunan = × 100% = 21, 00%

(Dalam ungkapan matematika di atas, enam bulan = 0, 5 tahun).

Membandingkan Investasi dan ROI Tahunan

ROI tahunan sangat berguna ketika membandingkan pengembalian antara berbagai investasi atau mengevaluasi berbagai investasi.

Asumsikan investasi Anda dalam saham X menghasilkan ROI 50% selama lima tahun, sedangkan investasi saham Y Anda mengembalikan 30% selama tiga tahun. Apa investasi yang lebih baik dalam hal ROI

$\begin{matrix} SEBUAH R HAI saya X = \times 100 % = 8.45 % \\ SEBUAH R HAI saya Y = \times 100 % = 9.14 % \\ dimana: \\ SEBUAH R HAI saya X = ROI tahunan untuk stok X \end{matrix} \ begin {aligned} & AROIX = \ times100 \% = 8.45 \% \\ & AROIY = \ times100 \% = 9.14 \% \\ & \ textbf {di mana:} \ & AROIX = \ text {ROI Tahunan untuk persediaan} X \ \ & AROIY = \ text {ROI tahunan untuk persediaan} Y \ end {sejajar}$ AROIX = × 100% = 8, 45% AROIY = × 100% = 9, 14% di mana: AROIX = ROI tahunan untuk persediaan X

Saham Y memiliki ROI yang unggul dibandingkan dengan saham X.

ROI dengan Leverage

Leverage dapat memperbesar ROI jika investasi menghasilkan keuntungan, tetapi dengan cara yang sama, dapat meningkatkan kerugian jika investasi terbukti tidak berguna.

Dalam contoh sebelumnya, kami berasumsi bahwa Anda membeli 1.000 saham Worldwide Wickets Co. masing-masing seharga $ 10. Lebih jauh mari kita asumsikan bahwa Anda membeli saham ini dengan margin 50%, yang berarti Anda memasang $ 5.000 dari modal Anda sendiri dan meminjam $ 5.000 dari broker Anda sebagai pinjaman margin. Tepat setahun kemudian, Anda menjual saham tersebut seharga $ 12, 50. Anda mendapatkan dividen $ 500 selama periode holding satu tahun. Anda juga menghabiskan total $ 125 untuk komisi perdagangan ketika Anda membeli dan menjual saham. Selain itu, pinjaman margin Anda memiliki tingkat bunga 9%. Apa ROI Anda?

Ada dua perbedaan utama dari contoh sebelumnya:

Bunga pinjaman margin ($ 450) harus dipertimbangkan dalam biaya total. Investasi awal Anda sekarang $ 5.000 karena leverage yang digunakan dengan mengambil pinjaman margin $ 5.000.

* Ini adalah pinjaman margin $ 5.000

Dengan demikian, meskipun pengembalian dolar bersih dikurangi $ 450 karena bunga margin, ROI jauh lebih tinggi pada 48, 50%, dibandingkan dengan 28, 75% jika tidak ada leverage yang digunakan.

Tetapi alih-alih naik ke $ 12, 50, bagaimana jika harga saham turun menjadi $ 8, 00, dan Anda tidak punya pilihan selain memotong kerugian Anda dan menjual posisi penuh? ROI, dalam hal ini, akan menjadi:

$\begin{matrix} ROI = & \frac{+ $ 500 - $ 125 - $ 450}{($ 10.00 \times 1, 000) - ($ 10.00 \times 500)} \end{matrix} \ begin {aligned} text {ROI} = & \ frac {+ \ $ 500 - \ $ 125 - \ $ 450} {( $ 10.00 \ times1000) - ( $ 10.00 \ times500)} \ & \ times100 \% = - \ frac { $ 2.075} { $ 5.000} = -41.50 \% \ end {aligned}$ ROI = ($ 10.00 × 1.000) - ($ 10.00 × 500) + $ 500− $ 125− $ 450

Dalam hal ini, ROI -41, 50% jauh lebih buruk daripada ROI -16, 25% yang akan dihasilkan jika tidak ada leverage yang digunakan.

Arus Kas yang Tidak Sama

Ketika mengevaluasi proposal bisnis, seseorang seringkali harus bersaing dengan arus kas yang tidak setara. Ini berarti bahwa pengembalian dari investasi akan berfluktuasi dari satu tahun ke tahun berikutnya.

Penghitungan ROI dalam kasus seperti itu lebih rumit dan melibatkan penggunaan fungsi pengembalian internal (IRR) dalam spreadsheet atau kalkulator.

Asumsikan Anda memiliki proposal bisnis untuk dievaluasi yang melibatkan investasi awal sebesar $ 100.000 (diperlihatkan di bawah Tahun 0 di baris "Aliran Uang" di Tabel berikut). Investasi menghasilkan arus kas selama lima tahun ke depan, seperti yang ditunjukkan pada baris "Arus Kas Masuk". Baris "Arus Kas Bersih" merangkum arus kas keluar dan arus kas masuk untuk setiap tahun. Apa itu ROI?

Menggunakan fungsi IRR, ROI yang dihitung adalah 8, 64%.

Kolom terakhir menunjukkan total arus kas selama periode lima tahun. Arus kas bersih selama periode lima tahun ini adalah $ 25.000 dengan investasi awal $ 100.000. Bagaimana jika $ 25.000 ini disebarkan secara merata selama lima tahun? Tabel arus kas akan terlihat seperti ini:

Perhatikan bahwa IRR, dalam hal ini, sekarang hanya 5, 00%.

Perbedaan substansial dalam IRR antara kedua skenario ini — terlepas dari investasi awal dan total arus kas bersih yang sama dalam kedua kasus tersebut — ada kaitannya dengan waktu arus kas masuk. Dalam kasus pertama, arus kas masuk yang lebih besar diterima dalam empat tahun pertama. Karena nilai waktu uang, arus masuk yang lebih besar pada tahun-tahun sebelumnya memiliki dampak positif pada IRR.

Manfaat ROI

Manfaat terbesar ROI adalah metrik yang tidak rumit, mudah dihitung, dan secara intuitif mudah dipahami. Kesederhanaan ROI berarti bahwa itu adalah ukuran, standar universal dari profitabilitas dengan konotasi yang sama di mana pun di dunia, dan karenanya tidak dapat disalahpahami atau disalahtafsirkan. "Investasi ini memiliki ROI 20%" memiliki arti yang sama apakah Anda mendengarnya di Argentina atau Zimbabwe.

Terlepas dari kesederhanaannya, metrik ROI cukup fleksibel untuk digunakan untuk mengevaluasi efisiensi investasi tunggal yang berdiri sendiri atau untuk membandingkan pengembalian dari investasi yang berbeda.

Keterbatasan ROI

ROI tidak memperhitungkan periode memegang investasi, yang dapat menjadi masalah ketika membandingkan alternatif investasi. Sebagai contoh, asumsikan investasi X menghasilkan ROI 25% sementara investasi Y menghasilkan ROI 15%. Orang tidak dapat berasumsi bahwa X adalah investasi yang unggul kecuali jangka waktu investasi juga diketahui. Bagaimana jika ROI 25% dari X dihasilkan selama periode lima tahun, tetapi ROI 15% dari Y hanya membutuhkan waktu satu tahun? Menghitung ROI tahunan dapat mengatasi rintangan ini ketika membandingkan pilihan investasi.

ROI tidak menyesuaikan risiko. Sudah menjadi rahasia umum bahwa pengembalian investasi memiliki korelasi langsung dengan risiko - semakin tinggi pengembalian potensial, semakin besar risiko yang mungkin. Ini dapat diamati secara langsung di dunia investasi, di mana saham-saham berkapitalisasi kecil biasanya memiliki pengembalian yang lebih tinggi daripada saham berkapitalisasi besar, tetapi disertai dengan risiko yang jauh lebih besar. Seorang investor yang menargetkan pengembalian portofolio 12%, misalnya, harus mengasumsikan tingkat risiko yang jauh lebih tinggi daripada investor yang menginginkan pengembalian 4%. Jika seseorang hanya berfokus pada angka ROI tanpa mengevaluasi risiko yang menyertainya, hasil akhir dari keputusan investasi mungkin sangat berbeda dari hasil yang diharapkan.

Angka ROI dapat dibesar-besarkan jika semua biaya yang diharapkan tidak termasuk dalam perhitungan, baik secara sengaja atau tidak sengaja. Misalnya, dalam mengevaluasi ROI pada sebidang real estat, biaya terkait seperti bunga hipotek, pajak properti, biaya asuransi dan pemeliharaan harus dipertimbangkan karena mereka dapat mengambil potongan besar dari ROI. Tidak termasuk semua biaya ini dalam perhitungan ROI dapat menghasilkan angka pengembalian yang terlalu dibesar-besarkan.

Seperti banyak metrik profitabilitas, ROI hanya menekankan keuntungan finansial dan tidak mempertimbangkan manfaat tambahan seperti yang sosial atau lingkungan. Metrik ROI yang relatif baru yang dikenal sebagai "Pengembalian Sosial atas Investasi" (SROI) membantu mengukur beberapa manfaat ini.

Cara Menghitung ROI di Excel

Garis bawah

Pengembalian investasi (ROI) adalah metrik profitabilitas sederhana dan intuitif yang digunakan untuk mengukur pengembalian atau keuntungan dari investasi. Terlepas dari kesederhanaannya, ini cukup fleksibel untuk digunakan untuk mengevaluasi efisiensi investasi tunggal yang berdiri sendiri atau untuk membandingkan pengembalian dari investasi yang berbeda. Keterbatasan ROI adalah bahwa ia tidak mempertimbangkan masa penahanan investasi (yang dapat diperbaiki dengan menggunakan perhitungan ROI tahunan) dan tidak disesuaikan dengan risiko. Terlepas dari keterbatasan ini, ROI menemukan aplikasi luas dan merupakan salah satu metrik utama — bersama dengan langkah-langkah arus kas lainnya seperti IRR dan NPV — digunakan dalam analisis bisnis untuk mengevaluasi dan memberi peringkat pengembalian dari bersaing untuk alternatif investasi. (Untuk bacaan terkait, lihat "Cara Menghitung ROI pada Properti Sewa")

Daftar Isi: