Global X MSCI Greece ETF (GREK), satu-satunya dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang terdaftar di AS yang melacak saham-saham Yunani, naik hampir 23% tahun ini. Meskipun kedengarannya mengesankan, iblis ada dalam detail, seperti biasa, untuk GREK. Lebih dari seminggu terakhir, GREK telah jatuh hampir 6%, membawa kerugian satu bulan menjadi lebih dari 7%. Selama penurunan terbarunya, GREK telah tergelincir di bawah MA 20 dan 50 hari, meskipun ETF berada lebih dari 7% di atas MA 200 hari. Cocok dan mulai bukanlah hal baru bagi GREK, sebuah ETF yang berusia enam tahun di bulan Desember.
Yunani, yang sekarang digolongkan sebagai pasar berkembang oleh semua penyedia indeks utama, masih menghadapi dampak krisis keuangan global. Dari 1999 hingga 2009, ekonomi Yunani terus tumbuh, tetapi pertumbuhan itu dipicu oleh maraknya pinjaman, yang telah kembali menghantui negara itu dalam beberapa tahun terakhir.
"Meskipun ada upaya di 2010 untuk mengendalikan pengeluaran, negara itu akhirnya mengakui bahwa itu menuju kemungkinan default, " kata Global X dalam sebuah artikel penelitian baru-baru ini. "Mengingat jumlah utang Yunani yang dipegang oleh lembaga keuangan besar di seluruh Eropa, konsekuensi dari default seperti itu sangat besar, bahkan mempertanyakan kelangsungan hidup zona euro."
Selama tiga tahun terakhir, GREK telah kehilangan hampir setengah nilainya, sementara MSCI Emerging Markets Index naik lebih dari 12%. Saham-saham Yunani juga secara signifikan lebih fluktuatif daripada tolok ukur pasar negara berkembang yang lebih luas. Standar deviasi GREK hampir 37% lebih dari dua kali lipat metrik yang sebanding pada MSCI Emerging Markets Index.
Dalam beberapa tahun terakhir, Yunani telah memberlakukan pengurangan pengeluaran yang dramatis, beberapa di antaranya telah terbayar untuk negara tersebut. "Secara ekonomi, langkah-langkah ini telah mencapai rezim pengetatan fiskal yang dramatis di tengah resesi, sebuah langkah yang pasti menghambat kemampuan negara untuk pulih dari resesi, " menurut Globlal X. "Namun pada saat yang sama, negara itu berhasil membalikkan defisitnya dari 15% yang mengkhawatirkan menjadi surplus anggaran primer sederhana pada tahun 2016, menunjukkan kemajuan telah dibuat untuk mengendalikan tingkat utangnya; suatu kondisi yang diperlukan untuk akhirnya mengembalikan perekonomian ke pertumbuhan yang berkelanjutan."
GREK adalah taruhan de facto pada pandangan pasar bank-bank Yunani, karena sektor jasa keuangan menyumbang lebih dari sepertiga dari bobot ETF. Energi dan nama konsumen berubah menjadi 38%. Investor telah menambahkan $ 44.100.000 untuk GREK tahun ini, membawa aset ETF di bawah manajemen menjadi hampir $ 385 juta.
