Bahkan ketika Indeks S&P 500 (SPX) berada di dekat titik tertinggi sepanjang masa, sebuah laporan baru-baru ini dari Goldman Sachs menemukan bahwa saham di tiga bidang masih memiliki potensi signifikan untuk kenaikan tambahan: perusahaan penyedia layanan, saham yang membayar dividen, dan domestik. perusahaan yang terfokus. Di antara 50 saham dalam sekeranjang saham Goldman dengan persentase penjualan tinggi yang diperoleh di AS adalah: Anthem Inc. (ANTM), AllState Corp (ALL), Charter Communications Inc. (CHTR), Norfolk Southern Corp (NSC), Republic Services Inc. (RSG), dan Arista Networks Inc. (ANET).
Selain itu, Goldman juga merekomendasikan agar investor fokus pada aerospace dan saham pertahanan dengan eksposur terendah ke China. Mereka mencatat bahwa ini memiliki penjualan terendah yang dilaporkan ke wilayah Asia Pasifik, proksi terdekat yang dapat mereka temukan di sebagian besar laporan perusahaan untuk penjualan ke Cina: Northrop Grumman Corp (NOC), TransDigm Group Inc. (TDG), dan Huntington Ingalls Industries (HAI AKU).
Signifikansi untuk Investor
"Ekonom kami memperkirakan bahwa resesi AS tidak mungkin selama dua tahun ke depan, " kata Goldman dalam edisi terbaru dari laporan US Weekly Kickstart mereka. "Mereka menyoroti kurangnya ketidakseimbangan ekonomi dan percaya bahwa peningkatan belanja konsumen dan hambatan yang lebih kecil dari akumulasi persediaan harus mendorong pertumbuhan ekonomi sampai akhir 2019 dan 2020, " tambah laporan itu.
"Selama 10 tahun terakhir, Aerospace & Defense paling tidak sensitif terhadap pertumbuhan ekonomi AS dan global di seluruh subsektor Industrials, " tulis laporan itu. "Pengeluaran pertahanan yang tinggi harus terus meningkatkan top-line perusahaan Aerospace & Pertahanan, " tambahnya. Selain itu, rekomendasi Goldman untuk saham ini didukung oleh temuan ini: "Di luar resesi, Aerospace & Defense telah melampaui S&P 500 dengan median 250 bp selama periode 6 bulan ketika ISM turun dari 50 ke palungnya." ISM baru-baru ini turun di bawah 50.
Analis Rajeev Lalwani di Morgan Stanley memiliki peringkat kelebihan berat badan, atau beli, di Northrop Grumman, per Barron's. Target harganya adalah $ 418, atau 12, 5% di atas penutupan pada 16 September. Saham Grumman telah naik sekitar 9% sejak laporan Lalwani dirilis. Dia memproyeksikan percepatan pertumbuhan dalam margin laba dan penjualan perusahaan, yang mengarah pada kejutan-kejutan produktif yang positif. "Northrop adalah cara terbaik untuk memainkan prioritas strategis jangka panjang pemerintah AS, " tulisnya dalam sebuah laporan, seperti dikutip oleh Barron's.
Sementara itu, berinvestasi dalam saham dengan eksposur penjualan yang tinggi ke pasar AS adalah cara untuk lindung nilai terhadap berlanjutnya memburuknya konflik perdagangan AS-Cina. Goldman menunjukkan bahwa stok rata-rata di S&P 500 memperoleh 71% penjualan di AS, sedangkan stok median dalam keranjang penjualan domestiknya mendapat 100%. Dari enam saham dari keranjang ini yang disorot di atas, Arista memiliki 72% penjualan di AS dan yang lainnya 100%.
Melihat ke depan
Indeks ISM Manufacturing di bawah 50 biasanya menunjukkan bahwa sektor manufaktur AS mengalami kontraksi. Namun, Goldman percaya bahwa manufaktur stabil, dan mengharapkan bahwa ekspansi ekonomi AS yang berkelanjutan akan mendukung sektor ini, sehingga mereka tetap kelebihan berat dalam industri.
Selain itu, Goldman menemukan bahwa indeks ISM telah menjadi prediktor yang buruk dari resesi mendatang, mengingat bahwa sejak 1990-an, resesi telah mengikuti pembacaan ISM di bawah 50 hanya 30% dari waktu. Sebagian besar alasan penurunan nilai indeks ISM sebagai indikator utama ekonomi berasal dari kenyataan bahwa manufaktur sekarang hanya 10% dari PDB AS, turun dari 20% pada 1970-an dan 1980-an.
