Apa itu Menyerah?
Menyerah adalah prosedur dalam perdagangan sekuritas atau komoditas di mana broker pelaksana melakukan perdagangan atas nama broker lain. Ini disebut "menyerah" karena broker yang mengeksekusi perdagangan memberikan kredit untuk transaksi pada buku catatan. Penyerahan biasanya terjadi karena broker tidak dapat melakukan perdagangan untuk klien berdasarkan kewajiban tempat kerja lainnya. Penyerahan juga dapat terjadi karena broker asli bekerja atas nama broker interdealer atau broker utama.
TAKEAWAY KUNCI
- Dalam perjanjian menyerah, broker pelaksana menempatkan komoditas atau perdagangan keamanan atas nama broker lain. Ini disebut "menyerah" karena broker yang mengeksekusi perdagangan memberikan kredit untuk transaksi pada buku catatan. Menyerah adalah hal biasa sebelum perdagangan elektronik, tetapi umumnya tidak dipraktikkan di pasar keuangan modern. Penerimaan dari menyerah perdagangan kadang-kadang disebut menyerah. Kompensasi untuk perdagangan menyerah tidak didefinisikan dengan jelas oleh standar industri dan biasanya melibatkan perjanjian yang sudah diatur sebelumnya antara broker.
Memahami Perdagangan Menyerah
Menyerah bukan lagi praktik perdagangan umum di pasar keuangan. Menyerah lebih sering terjadi sebelum perkembangan perdagangan elektronik. Di era lantai perdagangan, broker mungkin tidak dapat mencapai lantai dan akan meminta broker lain menempatkan perdagangan sebagai semacam proxy. Secara keseluruhan, tindakan melakukan perdagangan atas nama broker lain umumnya merupakan bagian dari perjanjian menyerah yang telah diatur sebelumnya. Perjanjian yang diatur sebelumnya biasanya mencakup ketentuan untuk prosedur perdagangan menyerah dan juga kompensasi. Perdagangan menyerah bukanlah praktik standar, jadi pembayaran tidak didefinisikan dengan jelas tanpa perjanjian yang telah diatur sebelumnya.
Menyerah vs. Menyerah
Penerimaan perdagangan menyerah kadang-kadang disebut menyerah. Setelah perdagangan menyerah benar-benar dilaksanakan, maka bisa disebut menyerah. Namun, penggunaan istilah "menyerah" jauh lebih jarang terjadi.
Para Pihak yang Terlibat dalam Perdagangan
Ada tiga pihak utama yang terlibat dalam perdagangan menyerah. Pihak-pihak ini termasuk broker pelaksana (Pihak A), broker klien (Pihak B), dan broker yang mengambil sisi berlawanan dari perdagangan (Pihak C). Perdagangan standar hanya melibatkan dua pihak, broker pembelian dan broker penjualan. Menyerah juga membutuhkan satu orang lain yang mengeksekusi perdagangan (Pihak A).
Dalam kasus-kasus di mana pialang pembelian dan penjualan asli diwajibkan, pihak keempat dapat terlibat dalam perdagangan menyerah. Jika broker pembelian dan broker penjualan meminta pedagang terpisah untuk bertindak atas nama mereka, maka skenario ini akan menghasilkan menyerah pada sisi penjualan dan sisi pembelian.
Permintaan dibuat dari Pihak A untuk menempatkan perdagangan atas nama Pihak B untuk memastikan pelaksanaan perdagangan yang tepat waktu. Pada buku catatan, atau log perdagangan, perdagangan menyerah menunjukkan informasi untuk broker klien (Pihak B). Pihak A melakukan transaksi atas nama Pihak B dan tidak secara resmi dicatat dalam catatan perdagangan.
Perjanjian kompensasi biasanya dibuat untuk mengelola ketentuan perdagangan menyerah. Broker pelaksana (Pihak A) dapat atau tidak menerima spread perdagangan standar. Broker pelaksana sering dibayar oleh broker non-lantai baik pada punggawa atau dengan komisi per-perdagangan. Pembayaran komprehensif ini kepada broker pelaksana dapat atau tidak menjadi bagian dari komisi yang ditagih Broker B kliennya.
Sebuah contoh
Broker B mendapat pesanan beli dari klien untuk membeli 100 saham XYZ di New York Stock Exchange (NYSE). Broker B bekerja di lantai atas di perusahaan pialang besar dan perlu menurunkan pesanan ke lantai NYSE. Untuk melaksanakan perdagangan secara tepat waktu, Broker B meminta Floor Broker A untuk melakukan pemesanan. Floor Broker A kemudian membeli saham atas nama klien Broker B.
Meskipun Floor Broker A menempatkan perdagangan, ia harus melepaskan transaksi dan mencatatnya seolah-olah Broker B melakukan perdagangan. Transaksi dicatat seolah-olah Broker B melakukan perdagangan, meskipun Floor Broker A mengeksekusi perdagangan.
