Investor terus mencari sumber-sumber hasil di luar obligasi pemerintah, sebuah tren yang memicu arus masuk ke dana yang diperdagangkan di bursa dengan pemasukan tetap (ETF) yang melacak utang yang sedikit lebih menggairahkan daripada Treasury AS. Itu kemungkinan menjelaskan mengapa investor telah menambahkan $ 3, 45 miliar dalam aset baru ke iShares iBoxx $ Investment Grade ETF Obligasi Korporasi (LQD) tahun ini, menjadikan LQD pengumpul aset paling produktif di antara ETF obligasi yang terdaftar di AS. Hanya enam ETF telah menambahkan lebih banyak aset baru tahun ini daripada LQD.
LQD, yang memiliki hampir 1.750 obligasi korporasi tingkat investasi, memiliki yield SEC 30 hari sebesar 3, 44 persen. Itu jauh di atas apa yang akan ditemukan investor pada Treasury 10-tahun dan cukup tinggi untuk menjaga investor konservatif dari keharusan menanggung risiko kredit dengan obligasi sampah. Sebenarnya, beberapa pengamat pasar saat ini lebih menyukai korporasi kelas investasi AS daripada utang hasil tinggi.
"Kami melihat peluang dalam kredit AS. Namun, kredit tidak murah secara keseluruhan, jadi kami fokus pada korporasi berkualitas lebih tinggi dalam dunia penyebaran kredit yang ketat, " kata BlackRock, Inc. (BLK) dalam catatan baru-baru ini. "Kami mendukung kredit tingkat investasi AS dan sikap berkualitas tinggi dalam hasil tinggi. Hutang korporasi tingkat investasi menawarkan hasil lebih tinggi daripada Treasury jangka panjang dengan kurang dari setengah volatilitas, analisis kami menunjukkan."
Lebih dari 84, 5 persen kepemilikan LQD diberi peringkat A atau BBB, sehingga kualitas kredit biasanya tidak menjadi masalah dengan ETF ini. Durasi efektif LQD selama hampir 8, 3 tahun adalah di sepanjang bagian tengah dari kurva hasil, tetapi ini bukan produk jangka pendek atau durasi rendah.
Investor yang mencari ide ETF berdurasi lebih rendah untuk obligasi korporasi kelas investasi dapat mempertimbangkan iShares 0-5 Tahun Investment Grade ETF Obligasi Korporat (SLQD). Sesuai namanya, SLQD hanya memiliki obligasi (hampir 1.000) dengan jangka waktu hingga tetapi tidak lebih dari lima tahun. Hampir 81 persen kepemilikan SLQD mendapat peringkat A atau BBB. Untuk jangka waktu SLQD yang hanya 2, 36 tahun, investor akan dikenakan imbal hasil lebih rendah, yakni hanya lebih dari 2 persen. ETF obligasi korporasi tingkat investasi biasanya bukan instrumen yang mudah menguap, tetapi investor yang ingin mengecilkan volatilitas akan menyukai standar deviasi SLQD hanya 1, 25 persen, yang merupakan seperempat dari metrik yang sebanding pada LQD.
Baik LQD atau SLQD tampaknya menjadi alternatif jangka pendek yang layak untuk setara dengan hasil tinggi. "Pada awal 2016, spread hasil tinggi AS adalah di antara peringkat terluas versus investasi sejak krisis keuangan, " kata BlackRock. “Setahun kemudian, rasio itu kembali mendekati posisi terendah pasca krisis. Kami melihat utang tingkat investasi sebagai hal yang menarik dalam pertukaran antara hasil dan risiko."
