Apa Iman dan Penghargaan Penuh?
Iman dan kredit penuh adalah frasa yang digunakan untuk menggambarkan jaminan atau komitmen tanpa syarat yang ditawarkan oleh suatu entitas untuk mendukung bunga dan pokok utang entitas lain. Iman penuh dan komitmen kredit biasanya digunakan oleh pemerintah untuk membantu menurunkan biaya pinjaman dari pemerintah yang lebih kecil, kurang stabil atau dari lembaga yang disponsori pemerintah.
Pengambilan Kunci
- Iman dan kredit penuh adalah metode tanpa jaminan untuk mendukung utang berdasarkan kepercayaan dan reputasi. Pemerintah menawarkan obligasi yang hanya didukung oleh kemampuan mereka untuk mengumpulkan pajak dan pendapatan lainnya di masa depan. Karena pemerintah secara teoritis memiliki kapasitas yang tidak terbatas dan sah untuk mengumpulkan pendapatan, ini obligasi sering dianggap berisiko rendah, dan karenanya menghasilkan imbal hasil yang lebih rendah.
Memahami Iman Dan Penghargaan Penuh
Iman dan kredit penuh mengacu pada kekuatan pinjaman penuh dari suatu pemerintah yang berjanji untuk memenuhi kewajiban pembayarannya tepat waktu. Departemen Keuangan AS menerbitkan tagihan, wesel, dan obligasi sebagai cara meminjam uang dari publik untuk mendanai proyek-proyek modal pemerintah.
Surat-surat berharga ini mengharuskan pembayaran bunga dilakukan kepada pemberi pinjaman dan investor secara berkala. Pada tanggal jatuh tempo, pemegang obligasi mengharapkan pembayaran penuh atas nilai nominal efek. Untuk mendorong investor untuk membeli masalah utang, Perbendaharaan didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah, memberikan jaminan kepada investor pendapatan tetap bahwa pembayaran bunga yang diharapkan dan pembayaran pokok akan dilakukan terlepas dari situasi ekonomi.
Karena sekuritas Treasury didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah, mereka disebut sebagai sekuritas bebas risiko. Pemerintah tidak dapat melalaikan kewajibannya karena pemerintah memiliki kekuatan untuk mencetak lebih banyak uang atau meningkatkan pajak untuk membayar utangnya. Selain itu, tingkat bunga atas sekuritas bebas risiko ini juga bertindak sebagai suku bunga acuan untuk sekuritas pendapatan tetap lainnya yang memiliki beberapa tingkat risiko. Akibatnya, tingkat bunga yang diterapkan pada instrumen utang dengan risiko adalah tingkat bebas risiko plus premi yang ditentukan oleh keberisikoan obligasi.
Investor yang menghindari risiko yang mencari investasi yang aman biasanya menggunakan sekuritas yang didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah. Efek ini menawarkan hasil yang lebih rendah daripada efek dengan risiko di pasar. Namun, investor bersedia menerima hasil rendah sebagai imbalan untuk pelestarian modal dan pendapatan bunga yang diharapkan.
Utang Pemerintah
Hutang yang dikeluarkan oleh entitas pemerintah yang lebih kecil, seperti kotamadya, mungkin juga memiliki keyakinan dan kredit penuh dari penerbit. Obligasi umum (GO) obligasi kota dibayarkan dari dana umum kotamadya dan didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari penerbit kota yang mungkin memiliki otoritas tak terbatas kepada penduduk pajak untuk membayar pemegang obligasi.
Pada kesempatan yang jarang, pemerintah federal dapat mendukung sebagian dari kewajiban pembayaran kota dengan keyakinan dan kredit penuh. Misalnya, selama krisis kredit pada tahun 2009, investor menghindar dari obligasi muni. Untuk mendorong pemberi pinjaman untuk berinvestasi dalam sekuritas ini pemerintah, Departemen Keuangan AS mensubsidi 35% pembayaran bunga kepada investor dan penerbit kota melalui program obligasi yang dikenal sebagai Build America Bonds.
Pemerintah juga memiliki kekuatan untuk mendukung kewajiban utang lembaga yang disponsori pemerintah dengan keyakinan dan kredit penuh. Ketika ini terjadi, agensi mengambil kualitas kredit pendukung, dalam hal ini, pemerintah AS.
Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah (Ginnie Mae) adalah salah satu contoh lembaga pemerintah yang didukung oleh kepercayaan dan kredit penuh dari pemerintah AS. Sekuritas yang didukung oleh hipotek Ginnie Mae memiliki hasil lebih rendah daripada sekuritas yang didukung hipotek lain (MBS) karena mereka diasumsikan memiliki risiko lebih kecil karena dukungan pemerintah federal.
