Pemilik perusahaan kecil, dengan pendapatan tahunan mulai dari $ 2 juta hingga $ 10 juta, sering melakukan proses penjualan bisnis mereka sendiri. Banyak yang telah membangun operasi ini dari awal dengan bantuan sikap 'can-do' dan kepribadian yang bertanggung jawab. Seorang pemilik yang memimpin proses merger & akuisisi (M&A) sendiri, bagaimanapun, menghadapi tantangan yang sulit di semua tahap kesepakatan. Fokusnya sangat perlu untuk terus menjalankan bisnis (jika masih aktif di perusahaan), dan untuk mempertimbangkan berbagai pilihan yang tersedia ketika memilih pengakuisisi.
kami akan membawa Anda melalui tahapan yang harus dilalui oleh pemilik bisnis untuk menemukan pembeli terbaik untuk perusahaan kecil.
Awal mula
Untuk menghindari gangguan bisnis, menjaga kerahasiaan, memprofesionalkan proses dan memaksimalkan nilai dolar untuk perusahaan, pemilik sering mengalihdayakan proses M&A ke perantara.
Dengan perwakilan M&A yang tepat bertindak atas nama penjual, pemilik dapat berkonsentrasi pada kesinambungan operasional sementara kadang-kadang ditugaskan untuk memberikan informasi operasional, keuangan, dan terkait untuk memfasilitasi proses. Dengan preferensi penjual / kemitraan yang dimiliki, perantara awalnya berfokus pada menjangkau perusahaan yang beroperasi dan investor keuangan untuk mengomunikasikan minat jual perusahaan. Perantara juga memiliki peran penting dalam memfilter melalui pihak yang berkepentingan awal, dan menyajikan beberapa pilihan pilihan kepada pemilik. Pada tahap ini, perantara harus dapat menyampaikan pro dan kontra dari masing-masing kelompok yang telah melakukan pemotongan awal.
Proses penyaringan yang tepat menghemat waktu pemilik bisnis yang luar biasa. Biasanya hanya ada satu pembeli akhir (yang bertentangan dengan penjualan sedikit demi sedikit bisnis). Dengan demikian, penjual harus memastikan bahwa informasi sensitif tidak diungkapkan kepada pesaing potensial, dan harus menguraikan proses persetujuan ketika berhadapan dengan entitas di sektor atau industri yang sama. Biasanya, pemilik memiliki pengetahuan yang kuat tentang pesaing mereka, dan akan langsung tahu dengan siapa mereka akan mempertimbangkan bermitra.
Pertimbangan Pembeli
Bunga akuisisi dari perusahaan yang beroperasi layak mendapat waktu pertimbangan. Jika ada komplementer, perusahaan yang mengakuisisi dapat membayar harga akuisisi yang lebih tinggi untuk pendapatan yang diharapkan dan sinergi biaya setelah pembelian selesai.
Manajemen dan Karyawan
Perusahaan yang mengakuisisi juga dapat membawa manajemen sendiri untuk menjalankan bisnis penjual, membebaskan pemilik untuk sepenuhnya keluar dari operasi. Pengakuisisi juga mungkin berada dalam posisi untuk memprofesionalkan lebih lanjut berbagai bagian bisnis penjual, dan untuk menyediakan saluran tambahan di mana perusahaan target dapat menjual produk dan layanannya.
Pemilik harus menggunakan waktu ini untuk menilai keamanan kerja karyawan mereka saat ini, untuk kapan / jika perusahaan yang beroperasi mengambil alih. Penjual akan sering menegosiasikan kontrak kerja untuk karyawan tertentu sebagai tindakan kesetiaan untuk layanan mereka kepada perusahaan atau pemilik.
Manfaat
Penjual harus memahami motivasi pembeli potensial untuk mengakuisisi perusahaan dan bernegosiasi sesuai. Jelas, semakin banyak penggerak nilai yang ada untuk perusahaan pengakuisisi yang beroperasi - akses ke pasar baru, produk, merek, layanan, kapasitas, pelanggan yang baik, dll. - semakin banyak yang harus dibayar. Oleh karena itu, harga yang dapat diterima penjual dari pihak tersebut dapat jauh lebih tinggi daripada dari pembeli dengan tujuan investasi murni, seperti pembeli ekuitas swasta.
Usaha kecil
Ketika datang untuk mengakuisisi perusahaan kecil, investor keuangan biasanya akan meminta pemilik untuk tetap dan menjalankan bisnis untuk jadwal yang ditentukan, baik sampai penjualan kedua di jalan, atau sampai manajer baru dapat ditransisikan masuk. Kesepakatan seperti ini struktur sering kali meminta pemilik untuk menjual sebagian dari sahamnya dalam bisnis, sementara memungkinkan pemilik untuk menjalankan perusahaan berdasarkan peta jalan yang telah disepakati. Rekapitalisasi semacam itu memungkinkan pemiliknya mendapatkan "gigitan apel kedua". Artinya, pemilik dapat menerima hari gajian kedua setelah beberapa tahun dengan menjual sisa saham ekuitas dalam transaksi sekunder.
Pertimbangan Budaya Perusahaan
Untuk pembeli operasional dan finansial, penjual tidak boleh mengabaikan area kritis kompatibilitas budaya. Sebuah perusahaan yang beroperasi yang dipenuhi dengan lapisan-lapisan "birokrasi" birokratis dapat menguras energi dan moral dari sebuah perusahaan baru yang lebih inovatif. Seorang investor keuangan langsung yang banyak menuntut juga dapat berbenturan dengan pengusaha yang sudah terbukti yang ingin mempertahankan kendali dalam melaksanakan inisiatif pertumbuhan. Kesesuaian budaya melibatkan kimia dari atas ke bawah, dengan ekspektasi yang wajar dan mutual atas akomodasi dalam operasi dan "interaksi lunak."
Sementara penjual tertarik pada harga penawaran tertinggi yang ditawarkan untuk perusahaan mereka, banyak yang memilih harga akuisisi yang lebih rendah karena kimia budaya, kedekatan geografis, dan / atau afinitas untuk manajemen, produk dan layanan perusahaan pengakuisisi, reputasi, atau hanya cara caranya. melakukan bisnis. Penjual sering tertarik pada pengakuisisi yang memiliki rekam jejak operasi yang terbukti, yang memiliki manajer dan pemimpin yang solid, dan yang bergaul dengan beragam konstituen, termasuk karyawan, pelanggan, pemasok, dan investor.
Pertimbangan Pembiayaan
Penjual juga harus mempertimbangkan implikasi pajak dari suatu aset versus penjualan saham. Sementara penjualan saham biasanya menghasilkan keuntungan modal jangka panjang, penjualan aset dapat memicu reklasifikasi keuntungan menjadi pendapatan biasa, yang kemungkinan akan mengarah pada peristiwa perpajakan yang lebih tinggi. Kontinjensi keuangan juga dapat memengaruhi apakah suatu kesepakatan akan bergerak maju. Sementara perusahaan yang beroperasi dan perusahaan ekuitas swasta yang mapan memiliki kapasitas keuangan yang diperlukan untuk mendanai penutupan transaksi, investor bernilai tinggi dan pembelian yang dipimpin manajemen dapat menyebabkan para pembunuh di ujung jalan karena pengakuisisi yang diusulkan tidak dapat memperoleh jumlah penuh modal yang dibutuhkan untuk mendanai kesepakatan.
Berpisah Pikiran
Pemilik yang menjual perusahaan mereka harus menilai berbagai faktor dalam memilih putaran manajer dan investor berikutnya yang akan menjalankan bisnis mereka. Setelah menginvestasikan sebagian besar kehidupan dan kekayaan mereka di perusahaan berarti penjual akan mengevaluasi kecocokan operasional dan budaya, di samping harga perolehan yang ditawarkan. Jika pemilik ingin tetap dengan bisnis, perjanjian rencana maju, dan kewajaran mereka, sangat penting untuk memastikan kemitraan yang sukses antara operasi yang baru digabungkan. Proses M&A membutuhkan analisis otak kiri; penjual akan mendapat banyak manfaat dari menilai masalah lunak dengan benar dan dari memiliki "pemeriksaan usus" yang tepat.
