Tingkat Dana Federal vs. LIBOR: Suatu Tinjauan
Dalam ekonomi makro, suku bunga memainkan peran penting dalam memberikan keseimbangan di pasar aset dengan menyamakan permintaan dan penawaran dana. Dua suku bunga paling menonjol yang banyak ditampilkan adalah suku bunga dana federal dan London Interbank Ditawarkan Rate (LIBOR).
Tingkat dana federal sebagian besar relevan untuk ekonomi AS, karena mewakili tingkat di mana saldo perdagangan lembaga keuangan AS yang sangat layak kredit diadakan di Federal Reserve, biasanya dalam semalam. Tingkat dana federal ditentukan oleh Federal Reserve AS. LIBOR merupakan suku bunga acuan yang menyebabkan bank-bank global saling membebankan biaya satu sama lain untuk pinjaman jangka pendek. Berbeda dengan tingkat dana federal, LIBOR ditentukan oleh keseimbangan antara penawaran dan permintaan di pasar dana, dan dihitung untuk lima mata uang dan periode yang berbeda mulai dari satu hari hingga satu tahun.
Pengambilan Kunci
- Suku bunga patokan sangat penting untuk menetapkan suku bunga pada semua jenis utang dari obligasi korporasi hingga hipotek hingga tingkat yang dipinjamkan bank kepada satu sama lain. Suku bunga dana federal dibentuk oleh mekanisme pasar untuk pinjaman semalam dengan cadangan, dan target ditetapkan oleh FOMC.LIBOR memiliki beberapa jatuh tempo, dengan tingkat bunga ditetapkan di London melalui sindikat lembaga keuangan.
Tingkat Dana Federal
Tingkat dana federal (fed fund rate) adalah salah satu tingkat bunga paling penting bagi ekonomi AS, karena memengaruhi kondisi ekonomi luas di negara tersebut, termasuk inflasi, pertumbuhan, dan lapangan kerja. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menetapkan target untuk tingkat dana federal dan mencapai tingkat preset melalui operasi pasar terbuka. Tingkat dana federal ditetapkan dalam dolar AS dan biasanya dibebankan pada pinjaman semalam. Suku bunga fed fund adalah suku bunga di mana bank-bank komersial meminjamkan satu sama lain dalam semalam.
Tingkat Penawaran Antar Bank London
LIBOR adalah tingkat penting yang digunakan di seluruh dunia oleh lembaga keuangan untuk menentukan tingkat bunga yang akan dibebankan pada berbagai pinjaman. LIBOR didasarkan pada lima mata uang: dolar AS, euro, pound sterling, yen Jepang, dan franc Swiss. Biasanya ada tujuh jatuh tempo yang dikutip LIBOR: semalam, satu minggu, dan satu, dua, tiga, enam, dan 12 bulan. Tingkat LIBOR paling populer adalah tingkat tiga bulan berdasarkan dolar AS.
Perbedaan utama
Ada beberapa perbedaan antara LIBOR dan suku bunga The Fed. Pertama adalah geografi — tingkat suku bunga dana ditetapkan di AS, sementara LIBOR di London. Itu tidak berarti bahwa pinjaman atau hutang lain yang diterbitkan di Amerika Serikat tidak menggunakan LIBOR sebagai patokan mereka. Bahkan banyak yang melakukannya, seperti tingkat hipotek yang ditetapkan untuk "prima" —atau LIBOR plus beberapa kenaikan.
Suku bunga The Fed, sementara diberikan sebagai target oleh Federal Reserve, sebenarnya dicapai di pasar untuk pinjaman semalam di antara lembaga keuangan. The Fed memang menetapkan tingkat bunga tetap, yang dikenal sebagai tingkat diskonto, yang merupakan tingkat bunga yang akan dipinjamkan oleh The Fed kepada bank melalui jendela diskon. Tingkat diskonto selalu ditetapkan lebih tinggi daripada target suku bunga dana federal, dan karenanya bank lebih memilih untuk meminjam satu sama lain daripada membayar bunga yang lebih tinggi kepada The Fed. Namun, jika permintaan untuk cadangan sudah mencukupi, maka tingkat dana dana akan naik. LIBOR, di sisi lain, diatur oleh sindikat rumah investasi di London setiap hari tanpa mekanisme pasar.
Sementara sebagian besar bank kecil dan menengah meminjam dana federal untuk memenuhi persyaratan cadangan mereka — atau meminjamkan kelebihan uang tunai mereka — bank sentral bukanlah satu-satunya tempat mereka dapat pergi untuk pinjaman jangka pendek dengan harga kompetitif. Mereka juga dapat berdagang eurodolar, yang merupakan simpanan dalam mata uang dolar AS di bank asing. Karena ukuran transaksi mereka, banyak bank besar bersedia pergi ke luar negeri jika itu berarti tingkat yang sedikit lebih baik.
LIBOR, mungkin suku bunga acuan paling berpengaruh di dunia, adalah jumlah bank yang saling membebankan biaya untuk eurodolar di pasar antar bank London. Kelompok IntercontinentalExchange (ICE) bertanya kepada beberapa bank besar berapa biaya untuk meminjam dari lembaga pinjaman lain setiap hari. Rata-rata jawaban yang difilter mewakili LIBOR. Eurodollar datang dalam berbagai durasi, jadi sebenarnya ada beberapa suku bunga acuan — LIBOR satu bulan, LIBOR tiga bulan, dan sebagainya.
Karena eurodollar adalah pengganti dana federal, LIBOR cenderung melacak suku bunga utama The Fed dengan lebih cermat. Namun, tidak seperti tingkat prime, ada perbedaan yang signifikan antara keduanya selama krisis keuangan 2007-2009.
Hubungan dengan Prime
Sementara sebagian besar pinjaman bank tingkat variabel tidak secara langsung terkait dengan tingkat dana federal, mereka biasanya bergerak ke arah yang sama. Itu karena suku bunga prime dan LIBOR, dua suku bunga acuan penting yang sering dipatok pinjaman ini, memiliki hubungan erat dengan suku bunga dana federal.
Dalam kasus tarif perdana, tautannya sangat dekat. Prime biasanya dianggap tingkat yang ditawarkan bank komersial kepada pelanggannya yang paling tidak berisiko. The Wall Street Journal bertanya kepada 10 bank besar di AS berapa mereka menagih pelanggan korporat mereka yang paling layak kredit. Ini menerbitkan rata-rata setiap hari, meskipun hanya mengubah tingkat ketika 70% responden menyesuaikan tingkat mereka.
Sementara masing-masing bank menetapkan suku bunga utamanya, rata-rata secara konsisten berada pada tiga poin persentase di atas suku bunga dana federal. Akibatnya, kedua tokoh bergerak dalam langkah-kunci virtual satu sama lain.
Jika Anda seorang individu dengan kredit rata-rata, kartu kredit Anda mungkin mengenakan biaya prima plus, katakanlah, enam poin persentase. Jika tingkat dana federal 1, 5%, itu berarti prime mungkin 4, 5%. Jadi pelanggan hipotetis kami membayar 10, 5% pada batas kredit revolvingnya. Jika Komite Pasar Terbuka Federal menurunkan suku bunga, ia akan segera menikmati biaya pinjaman yang lebih rendah.
