Apa itu Rasio Beban (ER)?
Rasio pengeluaran (ER), juga kadang-kadang dikenal sebagai rasio pengeluaran manajemen (MER), mengukur berapa banyak aset dana yang digunakan untuk administrasi dan biaya operasional lainnya. Rasio pengeluaran ditentukan dengan membagi biaya operasi dana dengan nilai rata-rata dolar dari aset yang dikelola (AUM). Biaya operasional mengurangi aset dana, sehingga mengurangi pengembalian kepada investor.
Formula untuk Rasio Biaya Adalah
ER = Total Dana Aset Biaya Dana Total
Rasio Biaya Manajemen
Apa Rasio Biaya yang Diceritakan kepada Anda?
Biaya operasi bervariasi sesuai dengan dana atau persediaan; Namun, pengeluaran dalam dana tersebut relatif stabil. Misalnya, dana dengan biaya rendah umumnya akan terus memiliki biaya rendah. Komponen terbesar dari biaya operasi adalah biaya yang dibayarkan kepada manajer investasi atau penasihat dana.
Biaya lain termasuk pencatatan, layanan kustodian, pajak, biaya hukum, dan biaya akuntansi dan audit. Biaya yang dibebankan oleh dana tersebut tercermin dalam nilai aset bersih harian (NAB) dana tersebut dan tidak muncul sebagai biaya yang berbeda bagi pemegang saham.
Rasio biaya dapat dimodifikasi dalam beberapa cara. Rasio pengeluaran paling sering berkaitan dengan total pengeluaran, tetapi kadang-kadang, orang ingin memahami pengeluaran kotor versus bersih.
Komponen dari Rasio Biaya
Sebagian besar pengeluaran dalam suatu dana adalah variabel; Namun, biaya variabel tetap dalam dana. Misalnya, biaya yang menghabiskan 0, 5% dari aset dana akan selalu mengkonsumsi 0, 5% dari aset terlepas dari bagaimana bervariasi. Selain biaya manajemen yang terkait dengan dana, beberapa dana memiliki biaya iklan dan promosi yang disebut sebagai biaya 12b-1, yang termasuk dalam biaya operasional. Khususnya, biaya 12b-f dalam dana tidak dapat melebihi 1% (0, 75% dialokasikan untuk distribusi dan 0, 25% dialokasikan untuk pelayanan pemegang saham) sesuai dengan aturan FINRA.
Aktivitas perdagangan dana, pembelian, dan penjualan sekuritas portofolio tidak termasuk dalam perhitungan rasio pengeluaran. Biaya yang tidak termasuk dalam biaya operasi adalah beban, biaya penjualan kontingen tertunda (CDSC), dan biaya penukaran, yang, jika berlaku, dibayarkan langsung oleh investor dana.
Pengambilan Kunci
- Rasio pengeluaran (ER) adalah ukuran biaya operasi reksa dana relatif terhadap aset. Investor memperhatikan rasio biaya untuk menentukan apakah suatu dana merupakan investasi yang tepat untuk mereka setelah biaya dipertimbangkan. Rasio pengeluaran juga dapat datang dalam variasi, termasuk rasio biaya kotor, rasio biaya bersih, dan rasio biaya setelah penggantian.
Indeks Dana vs. Dana yang Dikelola Secara Aktif
Rasio pengeluaran dana indeks dan dana yang dikelola secara aktif seringkali berbeda secara signifikan. Dana indeks, yang merupakan dana yang dikelola secara pasif, biasanya membawa rasio pengeluaran yang sangat rendah. Para manajer dana ini umumnya mereplikasi indeks yang diberikan. Biaya manajemen yang terkait karenanya lebih rendah karena kurangnya manajemen aktif, seperti halnya dana yang mereka cerminkan. Dana yang dikelola secara aktif menggunakan tim analis riset yang memeriksa perusahaan sebagai investasi potensial. Biaya tambahan tersebut dibebankan kepada pemegang saham dalam bentuk rasio biaya yang lebih tinggi.
Vanguard S&P 500 ETF, dana indeks yang mereplikasi Indeks Standard & Poor's (S&P) 500, memiliki salah satu rasio pengeluaran terendah di industri yaitu 0, 04% per tahun. Pada level ini, investor dikenakan biaya hanya $ 4 per tahun untuk setiap $ 10.000 yang diinvestasikan. Fidelity Contrafund adalah salah satu dana terkelola aktif terbesar di pasar dengan rasio biaya 0, 74%.
Contoh Rasio Biaya
Secara umum, dana yang dikelola secara pasif, seperti dana indeks, biasanya akan memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah daripada dana yang dikelola secara aktif. Rasio pengeluaran kotor biasanya berkisar antara 0% hingga 3%. Di bawah ini adalah dua contoh.
Dana Pertumbuhan Cap Besar AB
AB Large Cap Growth Fund adalah dana yang dikelola secara aktif dengan rasio pengeluaran kotor 1, 02% dan rasio pengeluaran bersih 1, 00% untuk saham Kelas A. Dana saat ini memiliki keringanan biaya dan penggantian biaya 0, 02%. Biaya manajemen untuk dana tersebut adalah 0, 59%. Dana ini berinvestasi terutama pada saham-saham AS berkapitalisasi besar dengan potensi pertumbuhan yang tinggi. Ini biasanya mencakup 50 hingga 70 kepemilikan.
Indeks Ekuitas Harga T. Rowe 500 Fund
Indeks Ekuitas Harga T. Rowe 500 Fund adalah dana pasif. Ia berupaya mereplikasi Indeks S&P 500. Pada Desember 2018, ia memiliki beberapa keringanan biaya kontrak. Rasio pengeluaran kotornya adalah 0, 23%, sementara rasio pengeluaran bersihnya adalah 0, 21%.
Perbedaan Antara Rasio Biaya dan Biaya Manajemen
Reksadana membebankan biaya manajemen untuk menutupi biaya operasi mereka, seperti biaya mempekerjakan dan mempertahankan penasihat investasi yang mengelola portofolio investasi dana dan setiap biaya manajemen lainnya yang harus dibayarkan tidak termasuk dalam kategori pengeluaran lainnya. Biaya manajemen biasanya disebut sebagai biaya pemeliharaan.
Reksa dana menimbulkan banyak biaya operasi yang terkait dengan menjalankan dana selain dari biaya untuk membeli dan menjual sekuritas dan membayar tim investasi untuk membuat keputusan beli / jual. Biaya operasional lainnya termasuk pemasaran, hukum, audit, layanan pelanggan, perlengkapan kantor, biaya pengarsipan, dan biaya administrasi lainnya. Meskipun biaya ini tidak terlibat langsung dalam pengambilan keputusan investasi, mereka diharuskan untuk memastikan reksa dana berjalan dengan benar dan dalam persyaratan Komisi Sekuritas dan Bursa.
Biaya manajemen mencakup semua biaya langsung yang dikeluarkan untuk mengelola investasi seperti merekrut manajer portofolio dan tim investasi. Biaya mempekerjakan manajer adalah komponen terbesar dari biaya manajemen; dapat berkisar antara 0, 5% dan 1% dari aset dana yang dikelola, atau AUM. Meskipun jumlah persentase ini tampak kecil, jumlah absolutnya adalah jutaan dolar AS untuk reksa dana dengan AUM $ 1 miliar. Bergantung pada reputasi manajemen, penasihat investasi yang sangat terampil dapat meminta biaya yang mendorong rasio pengeluaran keseluruhan dana cukup tinggi.
Khususnya, biaya untuk membeli atau menjual sekuritas apa pun untuk dana tersebut tidak termasuk dalam biaya manajemen. Sebaliknya, ini adalah biaya transaksi dan dinyatakan sebagai rasio biaya perdagangan dalam prospektus. Bersama-sama, biaya operasi dan biaya manajemen membentuk rasio pengeluaran.
