Daftar Isi
- ETF vs Dana Indeks: Tinjauan
- ETF
- Dana Indeks
- Perbedaan utama
- Pertimbangan Khusus
ETF vs Dana Indeks: Tinjauan
Pertukaran-dana yang diperdagangkan (ETF) telah menjadi semakin populer sejak awal pada tahun 1993. Tetapi meskipun hubungan cinta investor dengan ETF, pandangan yang lebih dekat menunjukkan bahwa dana indeks masih menjadi pilihan utama bagi sebagian besar investor indeks ritel. Di sini kita akan melihat alasan mengapa ETF menjadi begitu populer dan menganalisis apakah mereka masuk akal — dari sudut pandang biaya, ukuran, dan horizon waktu — sebagai alternatif untuk mengindeks dana.
Seperti halnya banyak keputusan keuangan, menentukan kendaraan investasi mana yang akan berkomitmen untuk turun ke angka. Mengingat perbandingan biaya, rata-rata investor ritel pasif akan memutuskan untuk menggunakan dana indeks. Bagi para investor ini, menjaganya tetap sederhana bisa menjadi kebijakan terbaik. Investor institusional pasif dan pedagang aktif, di sisi lain, kemungkinan akan terombang-ambing oleh faktor kualitatif dalam membuat keputusan mereka. Pastikan Anda tahu di mana Anda berdiri sebelum Anda melakukan.
Pengambilan Kunci
- Karena ETF adalah wahana investasi yang fleksibel, ETF menarik bagi segmen luas dari masyarakat yang berinvestasi. Investor ritel pasif sering memilih dana indeks untuk kesederhanaan dan biaya rendah untuk dimiliki. Biasanya, pilihan antara ETF dan dana indeks akan turun ke biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, perpajakan, dan perbedaan kualitatif lainnya.
ETF
Karena ETF adalah wahana investasi yang fleksibel, ETF menarik bagi segmen luas dari masyarakat yang berinvestasi. Investor pasif dan pedagang aktif juga menganggap ETF menarik.
Investor institusi pasif menyukai ETF karena fleksibilitasnya. Banyak yang melihatnya sebagai alternatif hebat untuk masa depan. Misalnya, ETF dapat dibeli dalam ukuran yang lebih kecil. Mereka juga tidak memerlukan dokumentasi khusus, akun khusus, biaya rollover, atau margin. Selain itu, beberapa ETF mencakup tolok ukur di mana tidak ada kontrak berjangka.
Pedagang aktif, termasuk pedagang dana lindung nilai, menyukai ETF untuk kenyamanan mereka karena mereka dapat diperdagangkan semudah saham. Ini berarti mereka memiliki margin dan fleksibilitas perdagangan yang tidak tertandingi oleh dana indeks. Ironisnya, ETF dikecualikan dari aturan kenaikan penjualan pendek yang mengganggu saham biasa (aturan kenaikan penjualan pendek mencegah penjual pendek memendekkan saham kecuali jika perdagangan terakhir menghasilkan kenaikan harga).
Dana Indeks
Investor ritel pasif, pada bagiannya, akan menyukai dana indeks karena kesederhanaannya. Investor tidak perlu akun broker atau deposit dengan dana indeks. Mereka biasanya dapat dibeli melalui bank investor. Hal ini membuat hal-hal sederhana bagi investor, pertimbangan bahwa komunitas penasihat investasi terus mengabaikan.
ETFs Vs Index Funds: Mengukur Perbedaan
Perbedaan utama
ETF dan dana indeks masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing ketika datang ke biaya yang terkait dengan pelacakan indeks (kemampuan untuk melacak kinerja indeks masing-masing) dan perdagangan. Biaya yang terlibat dalam pelacakan indeks jatuh ke dalam tiga kategori utama. Perbandingan langsung tentang bagaimana biaya-biaya ini ditangani oleh ETF dan dengan dana indeks akan membantu Anda membuat keputusan berdasarkan informasi ketika memilih antara dua kendaraan investasi.
Pertama, penyeimbangan kembali konstan yang terjadi dengan dana indeks karena penebusan bersih harian menghasilkan biaya eksplisit dalam bentuk komisi dan biaya implisit dalam bentuk spread bid-ask pada perdagangan dana yang mendasari berikutnya. ETF memiliki proses unik yang disebut kreasi / penukaran dalam bentuk barang (artinya saham ETF dapat dibuat dan ditebus dengan sekuritas sejenis) yang menghindari biaya transaksi ini.
Kedua, pandangan tentang tarik tunai — yang dapat didefinisikan untuk dana indeks sebagai biaya memegang uang tunai untuk menghadapi potensi penukaran bersih harian — lebih disukai ETF sekali lagi. ETF tidak menimbulkan tingkat tarik tunai ini karena proses penciptaan / penukaran dalam bentuk barang yang disebutkan di atas.
Ketiga, kebijakan dividen adalah satu bidang di mana dana indeks memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan ETF. Dana indeks akan segera menginvestasikan dividen mereka, sedangkan sifat kepercayaan ETF mengharuskan mereka untuk mengakumulasi uang tunai selama kuartal ini sampai didistribusikan kepada pemegang saham pada akhir kuartal. Jika kita kembali ke lingkungan dividen seperti yang terlihat pada 1960-an dan 1970-an, biaya ini tentu akan menjadi masalah yang lebih besar.
Biaya non-pelacakan juga dapat dibagi menjadi tiga kategori: biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, dan perpajakan. Pertama, biaya manajemen umumnya lebih rendah untuk ETF karena dana tersebut tidak bertanggung jawab atas akuntansi dana (perusahaan pialang akan menanggung biaya ini untuk pemegang ETF). Ini tidak terjadi dengan dana indeks.
Kedua, biaya transaksi pemegang saham biasanya nol untuk dana indeks, tetapi ini tidak berlaku untuk ETF. Faktanya, biaya transaksi pemegang saham adalah faktor terbesar dalam menentukan apakah ETF tepat untuk seorang investor. Dengan ETF, biaya transaksi pemegang saham dapat dipecah menjadi komisi dan spread bid-ask. Likuiditas ETF, yang dalam beberapa kasus bisa jadi material, akan menentukan spread bid-ask.
Akhirnya, pengenaan pajak atas dua kendaraan investasi ini menguntungkan ETF.
Dalam hampir semua kasus, fitur penciptaan / penukaran dalam bentuk ETF menghilangkan kebutuhan untuk menjual sekuritas; dengan reksa dana indeks, itu adalah kebutuhan untuk menjual sekuritas yang memicu peristiwa pajak.
ETF dapat membebaskan diri dari keuntungan modal yang melekat dalam dana dengan mentransfer efek dengan keuntungan yang belum direalisasi tertinggi sebagai bagian dari proses penukaran dalam bentuk barang.
Pertimbangan Khusus
Biasanya, pilihan antara ETF dan dana indeks akan sampai pada masalah yang paling penting: biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, perpajakan, dan perbedaan kualitatif lainnya. Menurut analisis oleh Kostovetsky, perbandingan biaya-biaya ini menguntungkan dana indeks sebagai pilihan bagi sebagian besar investor ritel pasif. Analisis Kostovetsky mengasumsikan tidak ada biaya pelacakan dan indeks yang lebih populer.
Misalnya, jika Anda melihat periode penahanan satu tahun, Anda akan diharuskan memiliki lebih dari $ 60.000 ETF untuk biaya manajemen dan penghematan pajak untuk mengimbangi biaya transaksi. Dengan jangka waktu 10 tahun yang lebih panjang, titik impas akan diturunkan menjadi $ 13.000. Namun, kedua batasan ini biasanya di luar jangkauan untuk rata-rata investor ritel.
