Nilai Aset Bersih ETF vs Harga Pasar ETF: Tinjauan
Tidak seperti reksadana, yang harganya triwulanan atau bahkan tahunan, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) harganya setiap hari. Jadi bagaimana harganya, dan apa perbedaan antara harga pasar dan nilai aset bersih (NAV)?
Harga Pasar ETF
Harga pasar dana yang diperdagangkan di bursa adalah harga di mana saham di ETF dapat dibeli atau dijual di bursa selama jam perdagangan.
Nilai Aset Bersih ETF
Nilai aset bersih ETF menunjukkan nilai masing-masing bagian saham dari aset dasar dana dan uang tunai pada akhir hari perdagangan. ETF menghitung NAV pada pukul 16:00 Waktu Bagian Timur setelah pasar tutup.
NAV digunakan untuk membandingkan kinerja dana yang berbeda, serta untuk tujuan akuntansi. ETF juga melepaskan kepemilikan hariannya saat ini, jumlah uang tunai, saham beredar, dan dividen yang masih harus dibayar, jika berlaku. Bagi investor, ETF memiliki keuntungan menjadi lebih transparan. Reksadana dan dana tertutup tidak harus mengungkapkan kepemilikan harian mereka. Bahkan, reksa dana biasanya mengungkapkan kepemilikan mereka hanya setiap tiga bulan.
Mungkin ada perbedaan antara harga penutupan pasar untuk ETF dan NAV. Namun, setiap penyimpangan harus relatif kecil. Ini karena mekanisme penebusan yang digunakan oleh ETF. Mekanisme penebusan menjaga nilai pasar ETF dan nilai NAV cukup dekat. ETF menggunakan peserta yang berwenang (AP) untuk membentuk unit penciptaan. Untuk pelacakan ETF S&P 500, AP akan membentuk unit penciptaan saham di semua perusahaan S&P 500 dalam bobot yang sama dengan indeks yang mendasarinya. AP kemudian akan mentransfer unit pembuatan ke penyedia ETF atas dasar nilai NAV yang sama. Sebagai imbalannya, AP akan menerima blok saham yang bernilai sama di ETF. AP kemudian dapat menjual saham-saham itu di pasar terbuka. Unit pembuatan biasanya berkisar antara 25.000 hingga 600.000 saham ETF.
Mekanisme penebusan membantu menjaga nilai pasar dan NAV sejalan. AP dapat dengan mudah melakukan arbitrase atas ketidaksesuaian antara nilai pasar dan NAV selama hari perdagangan. Nilai pasar saham ETF berfluktuasi secara alami selama hari perdagangan. Jika nilai pasar menjadi terlalu tinggi dibandingkan dengan NAV, AP dapat turun tangan dan membeli komponen-komponen pokok ETF sambil menjual saham ETF secara bersamaan.
Sebagai alternatif, AP dapat membeli saham ETF dan menjual komponen yang mendasarinya jika nilai pasar ETF terlalu jauh di bawah NAV. Peluang ini dapat memberikan keuntungan cepat dan relatif bebas risiko untuk AP sambil menjaga nilai-nilai tetap berdekatan. Mungkin ada beberapa AP untuk ETF, memastikan bahwa lebih dari satu pihak dapat masuk ke arbitrase menjauh dari perbedaan harga.
Pengambilan Kunci
- Harga pasar ETF adalah harga di mana saham di ETF dapat dibeli atau dijual di bursa selama jam perdagangan. Nilai aset bersih (NAV) dari ETF mewakili nilai setiap bagian dari aset dasar dana dan uang tunai pada akhir hari perdagangan. NAV ditentukan dengan menjumlahkan nilai semua aset dalam dana, termasuk aset dan uang tunai, mengurangi kewajiban, dan kemudian membagi nilai itu dengan jumlah saham beredar di ETF.
