Ketidaksetaraan pendapatan adalah anggapan bahwa sebagian besar kekayaan suatu negara dipegang oleh sebagian kecil orang-orang di kelas atas. Sementara ketidaksetaraan tidak terhindarkan pada tingkat tertentu, bank sentral dan pemerintah di seluruh dunia telah berjuang untuk kenaikannya selama sepuluh tahun terakhir. Menanggapi Resesi Hebat, kebijakan moneter tidak konvensional - yaitu pelonggaran kuantitatif (QE) - mendorong harga aset ke rekor tertinggi, yang memulai perdebatan ketidaksetaraan yang tak berujung.
Pelonggaran kuantitatif
Pelonggaran kuantitatif berbeda dari kebijakan bank sentral tradisional. Di masa lalu, Federal Reserve ditugaskan untuk membeli atau menjual obligasi pemerintah. Membeli obligasi menyuntikkan uang ke dalam ekonomi, dan menjual obligasi mengambil uang dari ekonomi. Dengan cara ini, The Fed mampu mengendalikan pasokan uang. Semakin banyak uang yang disuntikkan ke dalam perekonomian, semakin rendah biaya uang (suku bunga). Oleh karena itu, suku bunga rendah harus mengarah pada pertumbuhan ekonomi.
Alih-alih memompa uang ke dalam ekonomi melalui pembelian obligasi pemerintah, QE adalah pembelian surat berharga yang didukung hipotek (MBS) dan catatan Treasury. Menanggapi krisis keuangan, Federal Reserve melakukan tiga putaran QE, yang melihat neraca Fed membengkak menjadi $ 4, 5 triliun. Uang ini disalurkan ke ekonomi melalui pasar modal, yang menghasilkan utang perusahaan yang lebih tinggi, yang digunakan untuk akuisisi dan pembelian kembali saham, yang keduanya membantu mendorong harga saham lebih tinggi.
QE: Kegagalan atau Sukses?
Konsensus adalah bahwa QE sukses. Pada tahun 2008, sistem keuangan berada di ambang kehancuran. Tanpa sarana pendanaan, suntikan uang oleh The Fed menghentikan kerusakan total sistem perbankan. Sifat sistemik dari krisis perbankan melihat program serupa yang dilakukan oleh Bank Inggris, Bank Sentral Eropa (ECB), dan Bank Jepang (BOJ).
Kritik terhadap program QE tidak selalu tidak setuju dengan usaha tersebut, tetapi lebih pada ukuran dan panjangnya. Dengan aset hampir mendekati $ 5 triliun dan suku bunga rendah selama satu dekade, pasar ekuitas AS melonjak ke tertinggi sepanjang masa. Namun, ekonomi tidak sesuai dengan kegembiraan; pertumbuhan tetap di bawah 3%, inflasi di bawah 2%, dan upah mandek. Sementara keseluruhan kekayaan meningkat, itu tidak menguntungkan kelas menengah ke bawah.
Tindakan cepat oleh bank sentral menarik ekonomi AS keluar dari lubang lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang. Namun, itu memang menciptakan konsekuensi yang tidak diinginkan.
Ketimpangan pendapatan
Beberapa orang percaya bahwa Federal Reserve berkontribusi pada kondisi ketimpangan pendapatan dengan QE, mengatakan hal itu memperlebar kesenjangan pendapatan. Ketika pasar saham melonjak, upah mandek, dan dengan uang murah di atas meja, satu-satunya orang yang bisa mengambil keuntungan adalah orang kaya.
Dengan kata lain, QE: kebijakan moneter untuk orang kaya.
