Gerakan Besar
Obligasi Treasury jangka panjang AS terus berkinerja sangat baik di pasar, yang jarang terjadi ketika saham naik. Seperti yang telah saya tunjukkan beberapa kali di Chart Advisor, imbal hasil cenderung naik dengan saham, yang berarti obligasi harus bergerak lebih rendah.
The iShares 20+ Tahun US Treasury Bond ETF (TLT) saat ini membentuk piala bullish yang sangat menarik dan menangani formasi. Ini adalah versi yang sedikit lebih kecil dari pola yang sama yang dibentuk dan diselesaikan pada akhir Mei, yang saya tunjukkan dalam masalah Chart Advisor pada 23 Mei.
Saya sarankan menggunakan Fibonacci retracement yang tertahan di bagian atas dan bawah cangkir dan pola pegangan untuk membuat perkiraan untuk target harga akhirnya yang, dalam hal ini, adalah $ 134, 17, seperti yang ditunjukkan pada grafik berikut. Dua kali terakhir pola ini terbentuk, harga saham ETF melampaui target, jadi ini mungkin perkiraan yang agak konservatif.
Sinyal bullish dalam harga obligasi menarik dengan sendirinya, tetapi juga menyoroti masalah persisten kenaikan harga obligasi di pasar saham bullish. Salah satu penjelasan bisa jadi bahwa investasi bisnis telah semakin ketat selama tiga bulan terakhir sementara perbedaan ini semakin memburuk.
Jika bisnis tidak berinvestasi, maka mereka tidak meminjam. Jika bank tidak melihat banyak permintaan dari peminjam, maka suku bunga turun, yang bisa menjelaskan banyak hal yang kita lihat pada kuartal ini. Kita mungkin tidak akan tahu pasti sampai bank-bank besar mulai melaporkan pendapatan mereka minggu depan.
Namun, apa yang saya pikir dapat kita katakan adalah bahwa, meskipun tertinggi di S&P 500, fundamental yang mendasarinya masih menunjukkan beberapa celah yang dapat memburuk dalam jangka pendek. Mengambil keuntungan dari beberapa ketidakpastian itu melalui investasi pada saham yang membayar pendapatan dan ETF obligasi mungkin masuk akal sebagai strategi diversifikasi.
Russell 2000
S&P 500 melonjak ke tertinggi baru pada hari Senin karena investor bereaksi terhadap komentar positif tentang pembicaraan perdagangan antara Amerika Serikat dan Cina. Namun, meskipun topi kecil diperoleh, Russell 2000 masih jauh dari tertinggi jangka pendek sebelumnya dan jauh dari tertinggi sepanjang masa.
Saya telah menerapkan osilator stokastik pada grafik Russell 2000 berikut ini. Indikator ini awalnya dikembangkan oleh teknisi George Lane untuk mengevaluasi momentum harga dan menemukan divergensi bullish dan bearish. Meskipun belum selesai, Anda dapat melihat potensi untuk serangkaian tertinggi yang lebih tinggi pada harga untuk dicocokkan dengan jatuh tertinggi pada osilator (yaitu bearish divergence) yang akan diselesaikan pada satu atau dua hari berikutnya.
Saya ingin menunjukkan bahwa sinyal semacam ini bukan merupakan awal dari pasar bearish, tetapi sering kali memberi sinyal pada retracement jangka pendek yang dapat membawa harga kembali turun untuk mendukung. Anda dapat melihat pola serupa yang diselesaikan pada bulan April dan Mei. Sekali lagi, ini adalah sinyal peringatan bagi bull untuk mempertimbangkan paparan risiko mereka dengan hati-hati.
:
Cara Baru untuk Berdagang Piala dan Menangani Pola
4 Kesalahan Retracement Fibonacci Teratas yang Harus Dihindari
Masukkan Dividen untuk Bekerja di Portofolio Anda
Indikator Risiko - Pertumbuhan Penghasilan
Sudah dalam masalah ini, saya telah menunjukkan dua indikator risiko yang sedikit bearish. Naiknya harga obligasi dan divergensi bearish patut mendapat perhatian, tapi saya berharap panduan jangka panjang dari pendapatan menjadi sinyal yang lebih penting.
Secara historis, pasar beruang berkelanjutan didahului oleh pertumbuhan pendapatan kuartalan negatif secara tahun-ke-tahun. Fakta bahwa pendapatan tidak menurun pada kuartal keempat 2018 adalah salah satu alasan utama pasar bangkit kembali begitu tajam pada Januari hingga Maret tahun ini.
Guncangan bearish pada tahun 2015 disertai dengan penurunan tingkat pertumbuhan pendapatan, yang dapat Anda lihat pada grafik berikut. Ini biasanya apa yang kita lihat ketika pasar jatuh tempo untuk periode yang lebih lama dari perdagangan flat atau negatif. Penurunan besar pada kuartal pertama 2018 juga didahului oleh pertumbuhan negatif pada kuartal keempat 2017.
Seperti yang saya sebutkan, tingkat pertumbuhan pendapatan bila dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun sebelumnya masih positif pada kuartal keempat 2018 tetapi sedang menuju ke wilayah negatif. Apa yang belum Anda lihat dalam bagan final adalah bahwa laporan kuartal pertama hampir tidak berubah dari tahun sebelumnya, sehingga tidak akan banyak yang membuat laporan kuartal kedua menjadi net-negative berdasarkan tahun-ke-tahun.
Ini menempatkan pedagang dalam situasi yang menarik. Di satu sisi, risiko penurunan potensial pada bulan Juli dan Agustus sudah diketahui. Namun, kita harus mengasumsikan bahwa sebagian dari itu sudah dihargai di pasar. Saya pikir tindakan Fed pada bulan Juli mungkin akan mengimbangi beberapa potensi kerusakan kuartal negatif, seperti yang mereka lakukan pada tahun 2013. Itu tidak akan menjadi perbaikan jangka panjang, tetapi itu menunjukkan potensi rebound cepat dari mendukung jika harga datang dari tertinggi mereka.
:
Memahami Harga dan Hasil Obligasi
Bagaimana Amazon Memanfaatkan Kekuatan Bintang Taylor Swift untuk Prime Day
Display Universal Membagi Dua Sisi Seiring Permintaan Besar
Bottom Line - Flat Trading Sebelum Laporan Tenaga Kerja
Ini adalah minggu yang singkat, dan perdagangan biasanya cukup sepi sebelum dan sesudah liburan Empat Juli. Laporan tenaga kerja untuk bulan Juni akan dirilis pada hari Jumat, yang dapat menghasilkan beberapa volatilitas sebelum akhir pekan. Namun, saya berharap bahwa pasar akan benar-benar mulai bergerak ke satu arah atau yang lain karena investor mempersiapkan laporan bank untuk mulai mengalir pada akhir minggu depan.
