Apa itu Hasil Distribusi?
Hasil distribusi adalah pengukuran arus kas yang dibayarkan oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), kepercayaan investasi real estat, atau jenis lain dari kendaraan yang menghasilkan pendapatan. Daripada menghitung hasil berdasarkan agregat distribusi, distribusi terbaru disetahunkan dan dibagi dengan nilai aset bersih (NAB) keamanan pada saat pembayaran.
Memahami Hasil Distribusi
Hasil distribusi dapat digunakan sebagai metrik untuk perbandingan arus kas untuk investasi anuitas dan pendapatan tetap, tetapi mendasarkan perhitungan pada pembayaran tunggal dapat mendistorsi pengembalian aktual yang dibayarkan dalam periode yang lebih lama.
Perhitungan untuk hasil distribusi menggunakan distribusi terbaru, yang mungkin berupa bunga, dividen khusus, atau capital gain, dan mengalikan pembayaran dengan 12 untuk mendapatkan total tahunan. Total tahunan ini kemudian dibagi dengan nilai aset bersih (NAV) untuk menentukan hasil distribusi.
Meskipun metrik ini sering digunakan untuk membandingkan investasi pendapatan tetap, metode penghitungan pembayaran tunggal berpotensi mengekstrapolasi pembayaran yang lebih besar atau lebih kecil dari normal ke dalam hasil distribusi yang tidak mencerminkan pembayaran aktual yang dilakukan selama 12 bulan tertinggal atau periode representatif lainnya dari waktu.
Pengambilan Kunci
- Distribusi hasil adalah perhitungan arus kas untuk kendaraan investasi seperti ETF atau Real Estate Investment Trust (REIT). Mereka memberikan gambaran hasil yang tersedia untuk investor dari instrumen keuangan yang diberikan. Tetapi perhitungan mereka dapat dikacaukan dengan dividen khusus atau pembayaran bunga.
Menghitung Hasil Distribusi
Distribusi dividen khusus satu kali dapat condongkan hasil distribusi lebih tinggi dari pengembalian aktual. Ketika dividen yang tidak berulang dibayarkan oleh perusahaan dalam portofolio dana, pembayaran tersebut disertakan dengan dividen berulang untuk bulan itu. Hasil yang dihitung pada pembayaran termasuk dividen khusus dapat mencerminkan hasil distribusi yang lebih besar daripada yang sebenarnya dibayarkan oleh dana.
Perhitungan hasil berdasarkan distribusi yang terdiri dari bunga dan dividen berulang umumnya lebih akurat daripada yang menggunakan pembayaran satu kali atau jarang. Pengecualian pembayaran yang tidak berulang, bagaimanapun, dapat menghasilkan hasil distribusi yang lebih rendah dari pembayaran aktual selama tahun sebelumnya.
Hasil distribusi umumnya memberikan gambaran pembayaran pendapatan bagi investor, tetapi variabel-variabel yang ditimbulkan oleh distribusi capital gain dan dividen khusus dapat memiringkan pengembalian. Untuk menentukan hasil sebenarnya, investor dapat total semua distribusi selama 12 bulan sebelumnya dan bagi jumlah dengan NAV pada waktu itu.
Keuntungan Modal dan Hasil Distribusi
Reksa dana dan ETF biasanya mengeluarkan distribusi capital gain setiap tahun. Distribusi ini mewakili keuntungan perdagangan bersih yang direalisasikan sepanjang tahun, yang dibagi menjadi keuntungan jangka panjang dan jangka pendek. Hasil distribusi yang dihitung menggunakan salah satu dari pembayaran ini memiliki potensi untuk mencerminkan pengembalian tahunan yang tidak akurat.
Misalnya, menghitung imbal hasil berdasarkan distribusi capital gain jangka panjang lebih besar dari pembayaran bunga bulanan menghasilkan hasil distribusi yang lebih tinggi dari jumlah yang dibayarkan kepada investor selama tahun sebelumnya. Di sisi lain, perhitungan menggunakan distribusi capital gain kurang dari pembayaran bunga bulanan menghasilkan hasil distribusi yang lebih rendah dari aktual.
SEC Yield Vs. Hasil Distribusi
Investor sering mempertimbangkan dan membandingkan hasil SEC, juga dikenal sebagai imbal hasil 30 hari, dengan hasil distribusi sementara membuat keputusan investasi. Walaupun kedua estimasi adalah estimasi pengembalian obligasi, keduanya dihitung secara berbeda. Hasil SEC adalah angka tahunan berdasarkan pengembalian selama periode 30 hari terakhir. Sebagaimana diuraikan di atas, hasil distribusi dihitung dengan memperhitungkan pengembalian akun selama periode 12 bulan.
Pendapat antara analis dan investor terbagi atas hasil mana yang lebih baik untuk mengevaluasi pengembalian investasi. Pendukung hasil SEC menunjukkan fakta bahwa perhitungan untuk hasil distribusi bervariasi antara dana obligasi, menjadikannya indikator kinerja yang tidak dapat diandalkan. Sementara itu, perhitungan untuk hasil SEC distandarisasi dan ditentukan oleh agen terpusat. Karena didasarkan pada hasil dari periode trailing, hasil distribusi juga dianggap sebagai representasi yang tidak akurat dari keadaan ekonomi saat ini. Menurut Vanguard, imbal hasil SEC mendekati hasil setelah pengeluaran yang akan diterima investor setiap tahun dengan asumsi obligasi disimpan hingga jatuh tempo dan pendapatan diinvestasikan kembali.
Tetapi obligasi jarang dimiliki hingga jatuh tempo oleh mayoritas investor. Sebagian besar, mereka diperdagangkan di pasar terbuka di mana kondisinya terus-menerus dalam keadaan fluks karena keadaan eksternal. Dalam catatan tahun 2008 yang membahas pentingnya imbal hasil obligasi, perusahaan riset Morningstar menyatakan bahwa imbal hasil 12 bulan menawarkan "gambaran yang lebih akurat" daripada hasil SEC karena itu menghasilkan 12 pembayaran dividen yang berbeda yang mencerminkan kinerja obligasi di bawah berbagai perbedaan. keadaan.
Contoh Hasil Distribusi
Misalkan dana dihargai $ 20 per saham dan mengumpulkan 8 sen pembayaran bunga selama sebulan. Bunga dikalikan 12 untuk total tahunan 96 sen. Membagi 96 sen menjadi $ 20 memberikan hasil distribusi sebesar 4, 8%.
