Apa Arti Diskon Karena Kurangnya Pemasaran?
Diskon untuk kurangnya kemampuan pemasaran (DLOM) merujuk pada metode yang digunakan untuk membantu menghitung nilai saham yang dipegang erat dan dibatasi. Teori di balik DLOM adalah bahwa ada diskon penilaian antara saham yang diperdagangkan secara publik dan dengan demikian memiliki pasar, dan pasar untuk saham yang dimiliki secara pribadi, yang sering memiliki sedikit jika ada pasar.
Berbagai metode telah digunakan untuk mengukur diskon yang dapat diterapkan termasuk metode stok terbatas, metode IPO, dan metode penentuan harga opsi.
Memahami Diskon Untuk Kurangnya Kemampuan Pemasaran (DLOM)
Metode saham terbatas menyatakan bahwa satu-satunya perbedaan antara saham biasa perusahaan dan saham terbatasnya adalah kurangnya daya jual dari saham terbatas tersebut.
Selanjutnya, perbedaan harga antara kedua unit harus muncul karena kurangnya daya jual. Metode IPO berkaitan dengan perbedaan harga antara saham yang dijual sebelum IPO dan pasca IPO. Perbedaan persen antara kedua harga dianggap DLOM menggunakan metode ini. Metode penetapan harga opsi menggunakan harga opsi dan harga strike opsi sebagai penentu DLOM. Harga opsi sebagai persentase dari harga strike dianggap DLOM berdasarkan metode ini.
Konsensus banyak penelitian menunjukkan bahwa rentang DLOM antara 30% hingga 50%.
Diskon Untuk Kurangnya Tantangan Pemasaran
Kepentingan kepemilikan yang tidak terkontrol dan tidak dapat dijual di perusahaan yang dipegang erat menimbulkan beberapa tantangan unik bagi analis penilaian. Masalah-masalah ini sering muncul selama pajak hadiah, pajak tanah, pajak transfer generasi, pajak penghasilan, pajak properti dan perselisihan perpajakan lainnya. Untuk membantu para penilai di lapangan, Internal Revenue Service (IRS) menawarkan beberapa panduan, khususnya seputar dua masalah terkait yang menganalisis awan lebih lanjut: Diskon untuk Kurangnya Likuiditas (DLOL) dan Diskon untuk Kurangnya Kontrol (DLOC).
Tanpa pertanyaan, menjual minat pada perusahaan swasta adalah proses yang lebih mahal, tidak pasti, dan memakan waktu daripada melikuidasi posisi dalam entitas publik. Investasi di mana pemilik dapat mencapai likuiditas secara tepat waktu bernilai lebih dari investasi di mana pemilik tidak dapat menjual investasi dengan cepat. Dengan demikian, perusahaan swasta harus menjual dengan diskon ke nilai intrinsik aktual karena biaya tambahan, meningkatnya ketidakpastian dan jangka waktu yang lebih lama terkait dengan penjualan sekuritas yang tidak konvensional.
