Apa itu Diskon untuk Nilai Aktiva Bersih?
Diskonto ke nilai aset bersih adalah situasi penetapan harga yang terjadi ketika harga perdagangan pasar ETF atau reksa dana lebih rendah dari nilai aset bersih hariannya (NAV). Diskon dapat terjadi pada saat pasar memiliki pandangan pesimistis di masa depan tentang kepemilikan reksa dana yang mendasarinya. Faktor lain juga dapat mempengaruhi diskon reksa dana.
Diskon ke NAV dapat dibandingkan dengan premium ke NAV.
Pengambilan Kunci
- Diskon ke nilai aset bersih mengacu pada ketika harga pasar reksa dana atau ETF diperdagangkan di bawah nilai aset bersih (NAV). Diskon ke NAV paling sering didorong oleh prospek bearish pada sekuritas dalam dana. Karena dana NAV hanya mewakili nilai total aset dalam dana pada akhir hari, ada ruang gerak yang signifikan untuk perdagangan dana di bursa untuk berfluktuasi dari NAB mereka.
Menjelaskan Diskon ke Nilai Aktiva Bersih
Diskon ke nilai aset bersih dapat terjadi dengan reksa dana tertutup dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Kedua investasi ini diperdagangkan di pasar terbuka dan menghitung NAB harian. Diskon untuk NAV terjadi ketika harga perdagangan pasar lebih rendah dari NAV terbaru. Diskon sering menunjukkan pasar umumnya bearish pada investasi dalam dana dan potensi dana perusahaan untuk menghasilkan pengembalian.
Nilai aset bersih dana dihitung setelah penutupan setiap hari perdagangan. Ini dianggap sebagai harga forward NAV karena memperhitungkan semua transaksi yang telah terjadi sejak perhitungan harga hari sebelumnya. Nilai aset bersih adalah nilai total aset dana pada penutupan pasar dikurangi kewajiban dana dibagi dengan jumlah total saham yang beredar.
Dana tertutup dan ETF diperdagangkan di bursa dengan transaksi yang terjadi pada nilai pasar. Nilai pasar adalah harga sewenang-wenang yang ditentukan oleh peserta pasar. Ketika dana diperdagangkan di atas NAV terakhir yang dikutipnya, ia diperdagangkan dengan premi. Ketika diperdagangkan di bawah NAV terakhir yang diperdagangkan, ia diperdagangkan dengan diskon. Perusahaan dana sering memberikan catatan sejarah premium dan diskon perdagangan dana.
Keuntungan Diskon
Perdagangan dana dengan diskon ke NAV menawarkan peluang untung. Dana dapat diperdagangkan dengan diskon karena berbagai alasan. Dana tertutup cenderung berdagang dengan volatilitas yang lebih tinggi dari NAV mereka daripada ETF karena ETF telah memberi wewenang kepada peserta yang secara aktif mengikuti saham dan mengambil tindakan untuk merekonsiliasi harga di pasar terbuka ketika menyimpang dari NAV. Dana tertutup tidak memiliki mekanisme seperti itu dan menawarkan peluang lebih besar untuk arbitrase.
Dalam banyak kasus, premium atau diskon mungkin disebabkan oleh sedikit variasi dalam harga pasar sekuritas dalam dana tersebut. NAV dihitung sekali per hari sementara perdagangan efek hampir 24 jam sehari di seluruh dunia. Sebuah diskon menunjukkan bahwa investor pasar menemukan sekuritas dalam dana tersebut akan dinilai di bawah nilai NAV komprehensif mereka. Ini dapat terjadi sepanjang hari dari tawaran dan tanyakan perbedaan spread. Harga surat berharga yang mendasarinya mungkin juga turun. Selain itu, berita pasar juga dapat mempengaruhi harga sekuritas sebelum dimasukkan ke dalam NAB berikutnya.
Nilai dana tertutup biasanya tidak menyimpang jauh dari NAB mereka karena dana didukung oleh kepemilikan yang mendasarinya. Manajer dana dapat membeli kembali saham untuk mengembalikan NAB dana tersebut. Jika diskon tidak terjadi, investor dapat mengambil untung dari harga diskon dan juga mendapatkan keuntungan hasil dari harga yang lebih rendah pada sekuritas yang membayar pendapatan.
Sebagian besar manajer dana tertutup melaporkan harga pasar hari itu dan NAV dalam materi pemasaran mereka. Mereka juga sering memberikan catatan historis tingkat pasar premium dan diskon versus NAV. Guggenheim Enhanced Equity Income Fund memberikan satu contoh. Pada 13 Desember 2017 harga pasar dana adalah $ 8, 97 dibandingkan harga NAV $ 9, 15. Dana melaporkan diskon -1, 97%. Pada 13 Desember, itu juga melaporkan diskon rata-rata 52 minggu -4, 04%.
