Apa itu Program Partisipasi Langsung (DPP)?
Program partisipasi langsung (DPP) adalah entitas gabungan yang menawarkan investor akses ke arus kas usaha dan manfaat pajak. Juga dikenal sebagai "rencana partisipasi langsung, " DPP adalah investasi gabungan yang tidak diperdagangkan dalam real estat atau usaha terkait energi dalam jangka waktu yang panjang.
Pengambilan Kunci
- Program partisipasi langsung, atau DPP, menawarkan investor akses ke arus kas bisnis dan manfaat pajak. DPP memerlukan dukungan dari para anggota untuk mengakses manfaat program. Kebanyakan DPP adalah kepercayaan investasi real estat (REIT) dan kemitraan terbatas.
Memahami Program Partisipasi Langsung (DPP)
Dalam sebagian besar program partisipasi langsung, mitra terbatas memasang uang (taruhan mereka dikuantifikasi dalam "unit"), yang kemudian diinvestasikan oleh mitra umum. Sebagian besar DPP dikelola secara pasif dan memiliki umur lima hingga 10 tahun. Selama waktu itu, semua pengurangan pajak, serta pendapatan DPP, diteruskan ke mitra. Karena pendapatan yang mereka hasilkan dan sifat gabungan mereka, DPP telah menjadi cara populer bagi investor biasa untuk mengakses investasi yang biasanya disediakan untuk investor kaya, meskipun dengan beberapa batasan.
Program partisipasi langsung biasanya diselenggarakan sebagai kemitraan terbatas, sub-bab S korporasi, atau kemitraan umum. Struktur semacam itu memungkinkan pendapatan, kerugian, keuntungan, kredit pajak, dan pengurangan DPP untuk ditransfer ke mitra / pembayar pajak yang mendasari atas dasar pra-pajak. Karenanya, DPP sendiri tidak membayar pajak perusahaan.
DPP tidak diperdagangkan, yang berarti mereka kekurangan likuiditas dan mekanisme penetapan harga yang andal — terutama dibandingkan dengan ekuitas yang diperdagangkan di pasar saham. Dengan demikian, DPP cenderung mengharuskan klien memenuhi ambang batas aset dan pendapatan untuk berinvestasi. Persyaratan ini dapat berbeda di setiap negara.
Jenis Program Partisipasi Langsung
DPP yang paling umum adalah REIT yang tidak diperdagangkan (sekitar dua pertiga dari pasar DPP), perusahaan pengembangan bisnis tidak terdaftar (BDC) (yang bertindak sebagai instrumen utang untuk usaha kecil), eksplorasi energi dan kemitraan pengembangan, dan perusahaan penyewaan peralatan, serta perusahaan penyewaan peralatan.
DPP mungkin memiliki struktur hukum korporasi (seperti REIT), kemitraan terbatas atau perseroan terbatas (LLC), tetapi dalam praktiknya, semua berperilaku sebagai kemitraan terbatas. DPP memberikan kepada investor kepemilikan parsial atas aset fisik, seperti properti yang mendasari dalam suatu REIT, mesin-mesin dalam usaha leasing peralatan atau sumur dan pendapatan dari penjualan minyak dalam kemitraan energi.
Pertimbangan Khusus: Struktur Program Partisipasi Langsung
Dalam DPP, mitra terbatas adalah investor. Jika DPP kehilangan uang, downside mereka terbatas pada apa yang mereka investasikan. Mitra umum mengelola investasi; mitra terbatas tidak memiliki hak suara dalam manajemen dan tidak menerima manfaat dari operasi DPP. Namun, mitra terbatas dapat memilih untuk mengubah atau memecat mitra umum, atau menuntut pasangan karena tidak bertindak demi kepentingan terbaik kemitraan.
Program partisipasi langsung berawal dari Undang-Undang Sekuritas 1933 dan Peraturan Otoritas Industri Keuangan (FINRA) Peraturan 2310. Kandidat Seri 7 dapat berharap untuk melihat beberapa pertanyaan tentang DPP pada ujian mereka.
