MLP ETF vs MLP ETN: Suatu Tinjauan
Perbedaan utama antara dana yang diperdagangkan di bursa induk (MLP) utama (ETP) dan uang yang diperdagangkan di bursa (ETN) adalah konsekuensi pajak untuk distribusi dari masing-masing aset. ETF MLP dan ETN MLP melacak indeks MLP yang mendasarinya.
Pengambilan Kunci
- ETF MLP dan ETN MLP melacak indeks MLP, tetapi distribusinya dikenakan pajak berbeda. ETN MLP cenderung melacak indeks dasar lebih baik daripada ETF MLP karena MLP ETF disusun sebagai C-corp, yang mengarah pada pajak berganda — pajak yang dibayarkan di tingkat perusahaan dan oleh individu atas dividen yang diterima. Namun, MLP ETN disusun sebagai utang tanpa jaminan di mana distribusinya dianggap sebagai penghasilan kena pajak. Sementara manfaat pajak lebih baik ketika berinvestasi langsung dalam MLP, menggunakan MLP ETF atau MLP ETN menghindari keharusan untuk mengajukan formulir pajak K-1, dan mereka dapat disimpan dalam rekening pensiun individu (IRA) tanpa konsekuensi pajak negatif.
ETP Exchange-Traded Funds (ETF)
ETF MLP sering disusun sebagai korporasi-C. Sebelum membayar distribusi kepada investor, perusahaan membayar pajak penghasilan perusahaan, yang mengurangi kinerja ETF. Salah satu keuntungan berbeda dari MLP adalah struktur perpajakan yang dilaluinya, di mana tidak ada pajak yang dibayarkan pada tingkat kemitraan, sehingga menghindari masalah perpajakan ganda. Dengan membayar pajak perusahaan untuk struktur ETF, manfaat ini dinegasikan. Ini berarti MLP memiliki kesalahan pelacakan yang signifikan terhadap kinerja MLP yang mendasarinya.
MLP Exchange-Traded Notes (ETNs)
MLP ETN diatur sebagai utang tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh bank, yang melacak indeks MLP. Ini menghindari pembayaran pajak perusahaan dan mengarah ke pelacakan yang lebih baik. Kelemahan dari struktur ini adalah distribusi diperlakukan sebagai penghasilan kena pajak, yang memiliki konsekuensi pajak tertentu.
Dengan kepemilikan langsung dalam MLP, distribusi tidak dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa pada saat diterima. Sebaliknya, distribusi ini dianggap sebagai pengurangan dalam biaya investasi. Setiap pajak atas distribusi ditangguhkan sampai bunga dalam MLP disampaikan. Karena depresiasi yang signifikan dan pengurangan pajak lainnya dari MLP, arus kas yang dapat dibagikan seringkali lebih tinggi dari pendapatan kena pajak, menciptakan penangguhan pajak yang efisien.
Sebagian besar MLP berada di sektor energi karena pembatasan tertentu yang diterapkan Kongres pada penggunaan struktur MLP pada tahun 1987. MLP ini sering memiliki investasi modal besar dalam pipa dan penyimpanan gas dan minyak, yang mewujudkan penyusutan setiap tahun.
Pertimbangan Khusus
Jika bunga MLP ditransfer ke ahli waris pemegang, dasar biaya unit MLP disesuaikan dengan nilai pada tanggal transfer. Ini menghilangkan segala kewajiban pajak yang disebabkan oleh pengembalian distribusi modal yang dibuat sebelumnya. Ini bisa menjadi alat perencanaan perumahan yang kuat jika digunakan dengan benar, dan tidak tersedia bagi mereka yang memiliki saham MLP secara langsung alih-alih dalam ETF atau ETN.
Baik ETF dan ETN memungkinkan investor untuk menghindari pengajuan formulir pajak K-1. K-1 diperlukan untuk distribusi yang diterima dari kepemilikan langsung MLP. Banyak investor menganggap pengarsipan K-1 rumit. Unitholders dianggap sebagai pemilik dalam bisnis karena mereka adalah mitra terbatas.
Selain itu, ETF MLP dan ETN MLP dapat disimpan dalam rekening pensiun perorangan (IRA) tanpa konsekuensi pajak negatif. IRS mendefinisikan distribusi dari MLP sebagai pendapatan kena pajak bisnis yang tidak terkait yang harus dibayarkan pada tahun itu disadari jika unit MLP dipegang langsung dalam IRA. Ini membatalkan keuntungan pajak tangguhan dari distribusi MLP. Dengan demikian, mungkin ada keuntungan bagi ETF dan ETN bagi investor yang menginginkan investasi MLP dalam IRA mereka.
