Nilai pada risiko (VaR) menggunakan tingkat kepercayaan dan interval kepercayaan. Seorang manajer risiko menggunakan VaR untuk memantau dan mengendalikan tingkat risiko dalam portofolio investasi perusahaan. VaR adalah metrik statistik yang mengukur jumlah potensi kerugian maksimum dalam periode tertentu dengan tingkat kepercayaan. VaR menunjukkan bahwa kerugian perusahaan tidak akan melebihi jumlah dolar tertentu selama periode tertentu dengan persentase kepercayaan tertentu.
Tingkat kepercayaan menentukan seberapa yakin seorang manajer risiko ketika dia menghitung VaR. Tingkat kepercayaan dinyatakan sebagai persentase, dan ini menunjukkan seberapa sering VaR berada dalam interval kepercayaan. Jika seorang manajer risiko memiliki tingkat kepercayaan 95%, itu menunjukkan ia bisa yakin 95% bahwa VaR akan jatuh dalam interval kepercayaan. Sebagai contoh, asumsikan bahwa manajer risiko menentukan 5% VaR satu hari menjadi $ 1 juta. Ini berarti bahwa ia memiliki tingkat kepercayaan 95% bahwa kerugian harian terburuk tidak akan melebihi $ 1 juta.
Sebaliknya, interval kepercayaan adalah ukuran statistik yang menghasilkan kisaran nilai yang diperkirakan yang kemungkinan mencakup parameter populasi yang tidak diketahui. Sebagai contoh, anggaplah seorang manajer risiko mengukur interval kepercayaan dari portofolio investasi. Dia menemukan itu menjadi $ 2 juta dan $ 10 juta di titik akhir.
Menjembatani interval kepercayaan dan tingkat kepercayaan, manajer risiko dapat menghitung nilai pada risiko. Tingkat kepercayaan estimasi VaR adalah kuantil yang digunakan manajer risiko untuk menghitung VaR. Ini, bagaimanapun, tidak harus bingung dengan interval kepercayaan. Interval kepercayaan adalah interval yang memiliki probabilitas termasuk estimasi VaR.
Sebagai contoh, anggaplah seorang manajer risiko sedang mengevaluasi VaR dari dua portofolio investasi yang berbeda. Portofolio pertama memiliki nilai satu hari dengan risiko $ 11 juta dan interval kepercayaan $ 6 juta hingga $ 17 juta, sedangkan portofolio kedua memiliki VaR satu hari sebesar $ 5 juta dengan interval kepercayaan $ 3 juta hingga $ 7 juta. Portofolio pertama memiliki interval kepercayaan 95%, dan portofolio kedua memiliki interval kepercayaan 99%. Portofolio pertama lebih berisiko dan memiliki tingkat ketidakpastian yang lebih tinggi karena interval kepercayaan dan VaR jauh lebih besar.
Interval kepercayaan dari portofolio pertama termasuk VaR $ 11 juta pada 95% dari waktu. Di sisi lain, interval kepercayaan untuk portofolio kedua termasuk VaR $ 5 juta pada 99% dari waktu.
