Apa itu Pengeluaran Defisit
Pengeluaran defisit terjadi ketika pengeluaran pemerintah lebih tinggi dari pendapatan yang dikumpulkan selama periode fiskal dan dengan demikian menyebabkan atau memperburuk keseimbangan utang pemerintah. Biasanya, defisit pemerintah dibiayai oleh penjualan sekuritas publik, terutama obligasi pemerintah. Sejumlah ekonom, terutama yang berada dalam tradisi Keynesian, percaya defisit pemerintah dapat digunakan sebagai alat kebijakan fiskal stimulatif.
BREAKING DOWN Pengeluaran Defisit
Belanja defisit adalah fenomena akuntansi. Satu-satunya cara untuk berpartisipasi dalam pembelanjaan defisit terjadi ketika pendapatan jatuh dari pengeluaran. Namun demikian, sebagian besar debat akademik dan politik mengenai defisit pengeluaran berpusat pada teori ekonomi, bukan akuntansi. Menurut teori ekonomi sisi permintaan, pemerintah dapat memulai pembelanjaan defisit setelah ekonomi memasuki resesi. Konsep pengeluaran defisit sebagai kebijakan fiskal biasanya dikreditkan ke ekonom Inggris John Maynard Keynes. Namun, banyak idenya adalah interpretasi ulang atau adaptasi dari pendapat merkantilis yang lebih tua.
Kenyataannya, banyak gagasan pengeluaran Keynes telah dicoba sebelum publikasi 1936 tentang “Teori Umum tentang Ketenagakerjaan, Minat, dan Ketenagakerjaan, ” buku tebal Keynes tentang ekonomi. Sebagai contoh, Herbert Hoover melawan Depresi Hebat dengan peningkatan 50 persen lebih dalam pemerintahan dan proyek pekerjaan umum yang besar selama empat tahun sebagai Presiden dari 1928 dan 1932.
Buku Keynes tahun 1936 memberi legitimasi akademik dan intelektual pada program-program pembelanjaan defisit. Dia berpendapat bahwa penurunan belanja konsumen dapat diimbangi dengan peningkatan yang sesuai dalam pengeluaran defisit pemerintah, yang karenanya akan menjaga keseimbangan permintaan yang benar untuk menghindari pengangguran yang tinggi. Setelah lapangan kerja penuh tercapai, Keynes percaya, pasar bisa kembali ke pendekatan yang lebih santai dan defisit bisa dilunasi. Dalam hal pengeluaran tambahan pemerintah menyebabkan inflasi, Keynes berpendapat bahwa pemerintah hanya dapat menaikkan pajak dan menguras modal tambahan dari ekonomi.
Pengeluaran Defisit dan Pertumbuhan Ekonomi
Pengeluaran defisit sering disalahartikan sebagai aparatus kebijakan ekonomi pro-pertumbuhan, mungkin karena, seiring waktu, taktik tersebut berkorelasi positif dengan produk domestik bruto (PDB). Namun, karena pengeluaran pemerintah merupakan komponen PDB, itu bukan fakta empiris bahwa keduanya naik dan turun bersama.
Keynes merasa peran utama pengeluaran defisit adalah untuk mencegah atau membalikkan meningkatnya pengangguran selama resesi. Dia juga percaya ada manfaat kedua dari pengeluaran pemerintah, sesuatu yang tahu "efek pengganda." Teori ini menunjukkan bahwa $ 1 dolar dari pengeluaran pemerintah dapat meningkatkan total output ekonomi lebih dari $ 1. Ada banyak tantangan teoretis dan empiris terhadap pengganda Keynesian, dengan hasil yang beragam dan tidak meyakinkan.
Banyak ekonom percaya bahwa efek dari pengeluaran defisit, jika dibiarkan, dapat mengancam pertumbuhan ekonomi. Terlalu banyak utang, ditambah dengan defisit yang konsisten, dapat menyebabkan pemerintah menaikkan pajak, mencari cara untuk meningkatkan inflasi, dan gagal bayar utangnya. Terlebih lagi, penjualan obligasi pemerintah dapat menekan emiten korporasi dan swasta lainnya, yang mungkin mendistorsi harga dan suku bunga di pasar modal.
