Apa itu Obligasi Pendapatan Utilitas
Obligasi pendapatan utilitas adalah sekuritas utang kota yang dirancang untuk membiayai proyek utilitas publik. Utilitas ini diperlukan untuk membayar pemegang obligasi langsung dari pendapatan proyek daripada dana pajak umum.
Ikatan pendapatan utilitas, juga dikenal sebagai ikatan layanan esensial.
BREAKING DOWN Obligasi Pendapatan Utilitas
Ikatan pendapatan utilitas digunakan untuk mendanai proyek-proyek modal di daerah-daerah yang dianggap penting untuk layanan publik termasuk rumah sakit, layanan kebakaran, fasilitas pengolahan air dan limbah, atau perbaikan jaringan listrik. Layanan ini menghasilkan pendapatan melalui biaya pelanggan yang menyediakan arus kas yang dapat menutupi kewajiban layanan utang.
Obligasi pendapatan memiliki gadai pendapatan bruto atau struktur utang gadai pendapatan bersih. Utang pendapatan kotor memberikan prioritas pembayaran kepada pemegang obligasi daripada biaya operasional atau pemeliharaan yang dikeluarkan oleh proyek. Ikrar pendapatan bersih memungkinkan pencairan biaya administrasi dan biaya pemeliharaan sebelum memenuhi kewajiban kepada pemegang obligasi.
Utilitas memberikan layanan yang dianggap penting bagi pelanggan mereka seperti layanan air dan listrik. Karena perlunya layanan yang mereka berikan, biasanya obligasi pendapatan utilitas menampilkan janji pendapatan bersih. Karena fasilitas ini sangat penting bagi masyarakat, pemeliharaan harus dilaksanakan untuk menjaga agar mereka tetap berfungsi dengan baik.
Hal serupa juga terjadi untuk utilitas yang diperlukan untuk mempertahankan rasio pendapatan terhadap pengeluaran tertentu. Dimasukkannya pembayaran utang adalah sebagai beban, dan rasio ini sering digunakan untuk mendukung kenaikan tarif pelanggan untuk utilitas publik.
Membayar Kembali Obligasi Pendapatan Utilitas
Obligasi kota membayar pemegang obligasi melalui perpajakan kota, seperti dalam obligasi kewajiban umum (GO), atau melalui obligasi pendapatan. Obligasi pendapatan memperoleh pendapatan dari proyek modal. Penerbit obligasi kewajiban umum menjamin pembayaran kembali hutang dengan segala cara yang diperlukan. Ini dapat meningkatkan pajak, menerbitkan putaran obligasi lain, atau bahkan menjual aset fisik untuk mengumpulkan dana. Penerbit hutang tidak dibatasi oleh aliran pendapatan tunggal untuk memenuhi kewajiban. Investor harus menyadari perbedaan ini dan dapat menggunakannya saat mereka membangun portofolio, pendapatan tetap yang beragam.
Faktor-faktor lain ikut berperan ketika lembaga pemeringkat kredit atau investor mengevaluasi obligasi pendapatan utilitas dan proyek-proyek yang dibiayai. Rasio cakupan digunakan untuk menentukan pendapatan yang diharapkan terhadap kewajiban pokok dan bunga. Ukuran dan tren populasi dapat memberikan gambaran pertumbuhan pendapatan di masa depan atau penurunan untuk proyek utilitas.
Konsentrasi pelanggan menggambarkan campuran konsumen yang biaya penggunaannya mendukung pembayaran utang. Jika sejumlah kecil konsumen menggunakan sebagian besar layanan utilitas publik, hal itu dapat menimbulkan risiko bagi kelangsungan pendapatan proyek tersebut.
