Kita semua telah mendengar para ahli keuangan menggambarkan manfaat diversifikasi portofolio, dan ada kebenaran di dalamnya. Portofolio saham pribadi perlu didiversifikasi untuk membantu mengurangi risiko yang melekat dengan hanya memegang satu saham atau hanya saham dari satu industri tertentu. Namun, beberapa investor justru menjadi terlalu terdiversifikasi. Inilah cara Anda dapat menjaga keseimbangan yang tepat saat membangun portofolio Anda.
Pengambilan Kunci
- Diversifikasi, yang termasuk memiliki saham dan saham yang berbeda dalam industri yang berbeda, dapat membantu investor mengurangi risiko memiliki saham individu. Kunci diversifikasi adalah membantu mengurangi volatilitas harga dan risiko, yang dapat dicapai dengan memiliki sedikitnya 20 saham, penelitian menunjukkan. Ada sedikit perbedaan antara memiliki 20 saham dan 1.000, karena manfaat diversifikasi dan pengurangan risiko minimal di luar saham ke-20. Diversifikasi yang berlebihan dimungkinkan karena beberapa reksa dana harus memiliki begitu banyak saham (karena jumlah besar uang tunai yang mereka miliki) sehingga sulit untuk mengungguli tolok ukur atau indeks mereka. Memiliki lebih banyak stok daripada yang diperlukan dapat menghilangkan dampak dari kenaikan stok yang besar dan membatasi kenaikan Anda.
Apa itu Diversifikasi?
Ketika kita berbicara tentang diversifikasi dalam portofolio saham, kita merujuk pada upaya investor untuk mengurangi risiko dengan berinvestasi di berbagai perusahaan di berbagai sektor, industri, atau bahkan negara.
Sebagian besar profesional investasi setuju bahwa meskipun diversifikasi bukanlah jaminan terhadap kerugian, itu adalah strategi yang bijaksana untuk mengadopsi menuju tujuan keuangan jangka panjang. Ada banyak penelitian yang menunjukkan mengapa diversifikasi bekerja — sederhananya dengan menyebarkan investasi Anda di berbagai sektor atau industri dengan korelasi rendah satu sama lain, Anda mengurangi volatilitas harga.
Ini karena industri dan sektor yang berbeda tidak bergerak naik dan turun secara bersamaan atau pada laju yang sama. Jika Anda mencampuradukkan hal-hal dalam portofolio Anda, Anda cenderung tidak mengalami penurunan besar, karena karena beberapa sektor menghadapi masa-masa sulit, yang lain mungkin berkembang. Ini memberikan kinerja portofolio keseluruhan yang lebih konsisten.
Yang mengatakan, penting untuk diingat bahwa tidak peduli seberapa beragamnya portofolio Anda, risiko Anda tidak akan pernah bisa dihilangkan. Anda dapat mengurangi risiko yang terkait dengan saham individu (yang oleh akademisi disebut risiko tidak sistematis), tetapi ada risiko pasar yang melekat (risiko sistematis) yang memengaruhi hampir setiap saham. Tidak ada jumlah diversifikasi yang dapat mencegah hal itu.
Diversifikasi Jauh Risiko Tidak Sistematik
Cara yang diterima secara umum untuk mengukur risiko adalah dengan melihat tingkat volatilitas. Artinya, semakin tajam suatu saham atau portofolio bergerak dalam suatu periode waktu, semakin berisiko aset itu. Konsep statistik yang disebut standar deviasi digunakan untuk mengukur volatilitas. Jadi, demi artikel ini, Anda dapat menganggap standar deviasi sebagai "risiko".
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2020
Menurut teori portofolio modern, Anda akan hampir mencapai keanekaragaman optimal setelah menambahkan tentang stok kedua puluh ke portofolio Anda.
Dalam buku Edwin J. Elton dan Martin J. Gruber "Teori Portofolio Modern dan Analisis Investasi, " mereka menyimpulkan bahwa standar deviasi (risiko) dari satu portofolio saham adalah 49, 2 persen, sementara meningkatkan jumlah saham dalam sumur rata-rata. portofolio seimbang dapat mengurangi standar deviasi portofolio hingga maksimum 19, 2 persen (angka ini mewakili risiko pasar).
Namun, mereka juga menemukan bahwa dengan portofolio 20 saham, risikonya berkurang hingga sekitar 20 persen. Oleh karena itu, penambahan stok dari 20 menjadi 1.000 hanya mengurangi risiko portofolio sekitar 0, 8 persen, sedangkan 20 saham pertama mengurangi risiko portofolio sebesar 29, 2 persen.
Banyak investor memiliki pandangan sesat bahwa risiko berkurang secara proporsional dengan setiap saham tambahan dalam portofolio, padahal sebenarnya ini tidak bisa lebih jauh dari kebenaran. Ada bukti bahwa Anda hanya dapat mengurangi risiko hingga titik tertentu di mana tidak ada manfaat lebih lanjut dari diversifikasi.
Diversifikasi sejati
Studi yang disebutkan di atas tidak menyarankan membeli 20 saham yang setara dengan diversifikasi optimal. Perhatikan dari penjelasan awal kami tentang diversifikasi yang Anda perlukan untuk membeli saham yang berbeda satu sama lain, baik berdasarkan ukuran perusahaan, industri, sektor, negara, dll. Secara finansial, ini berarti Anda membeli saham yang tidak berkorelasi — saham yang bergerak masuk arah yang berbeda selama waktu yang berbeda.
Kami hanya berbicara tentang diversifikasi dalam portofolio saham Anda di sini. Portofolio keseluruhan seseorang juga harus didiversifikasi di antara kelas-kelas aset yang berbeda — artinya mengalokasikan persentase tertentu untuk obligasi, komoditas, real estat, aset alternatif, dan sebagainya.
Bagaimana Reksa Dana Mempengaruhi Diversifikasi
Memiliki reksa dana yang berinvestasi di 100 perusahaan tidak berarti Anda juga memiliki diversifikasi optimal. Banyak reksa dana bersifat spesifik sektor, sehingga memiliki reksa dana telekomunikasi atau layanan kesehatan berarti Anda terdiversifikasi dalam industri itu, tetapi karena korelasi yang tinggi antara pergerakan harga saham dalam suatu industri, Anda tidak terdiversifikasi sejauh Anda dapat dengan berinvestasi di berbagai industri dan sektor. Dana seimbang menawarkan perlindungan risiko yang lebih baik daripada reksa dana khusus sektor karena mereka memiliki 100 atau lebih saham di seluruh pasar.
Banyak pemegang reksa dana juga menderita karena terlalu terdiversifikasi. Beberapa dana, terutama yang lebih besar, memiliki begitu banyak aset — mengingat mereka harus menginvestasikan jumlah uang yang lebih besar — sehingga mereka harus memiliki ratusan saham. Dalam beberapa kasus, ini membuat hampir tidak mungkin bagi dana untuk mengungguli tolok ukur dan indeks — seluruh alasan Anda berinvestasi dalam dana tersebut dan membayar biaya pengelolaan kepada manajer dana.
Garis bawah
Diversifikasi seperti es krim. Itu bagus, tetapi hanya dalam jumlah sedang. Konsensus umum adalah bahwa portofolio yang seimbang dengan sekitar 20 saham mendiversifikasi jumlah risiko pasar maksimum. Memiliki saham tambahan menghilangkan potensi keuntungan besar yang secara signifikan mempengaruhi keuntungan Anda, seperti halnya dengan reksa dana besar yang berinvestasi dalam ratusan saham.
Menurut Warren Buffett, "diversifikasi luas hanya diperlukan ketika investor tidak mengerti apa yang mereka lakukan." Dengan kata lain, jika Anda melakukan diversifikasi terlalu banyak, Anda mungkin tidak akan kehilangan banyak, tetapi Anda juga tidak akan mendapatkan banyak.
