Daftar Isi
- Apa Rasio Saat Ini?
- Formula dan Perhitungan
- Rasio dan Utang Saat Ini
- Menafsirkan Rasio Saat Ini
- Rasio Saat Ini Berubah Seiring Waktu
- Menggunakan Rasio Saat Ini
- Rasio Saat Ini vs Rasio Lainnya
- Keterbatasan Rasio Saat Ini
Apa Rasio Saat Ini?
Rasio saat ini adalah rasio likuiditas yang mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendek atau yang jatuh tempo dalam satu tahun. Ini memberi tahu investor dan analis bagaimana perusahaan dapat memaksimalkan aset lancar di neraca untuk memenuhi utang saat ini dan hutang lain.
Pengambilan Kunci
- Rasio lancar membandingkan semua aset lancar perusahaan dengan liabilitas lancar. Ini biasanya didefinisikan sebagai aset yang berupa uang tunai atau akan diubah menjadi uang tunai dalam setahun atau kurang, dan kewajiban yang akan dibayarkan dalam setahun atau kurang. Rasio saat ini kadang-kadang disebut sebagai rasio "modal kerja" dan membantu investor memahami lebih lanjut tentang kemampuan perusahaan untuk menutupi utang jangka pendeknya dengan aset lancarnya. Kecakapan rasio saat ini mencakup sulitnya membandingkan ukuran lintas kelompok industri, generalisasi yang berlebihan dari saldo aset dan liabilitas tertentu, dan kurangnya informasi tren.
Formula dan Perhitungan untuk Rasio Saat Ini
Untuk menghitung rasio, analis membandingkan aset lancar perusahaan dengan kewajiban lancar. Aset lancar yang tercantum dalam neraca perusahaan meliputi kas, piutang, inventaris, dan aset lain yang diperkirakan akan dilikuidasi atau diubah menjadi kas dalam waktu kurang dari satu tahun. Liabilitas lancar termasuk hutang usaha, upah, hutang pajak, dan bagian hutang jangka panjang saat ini.
Rasio Lancar = Kewajiban lancar Aset lancar
Rasio lancar yang sejalan dengan rata-rata industri atau sedikit lebih tinggi umumnya dianggap dapat diterima. Rasio saat ini yang lebih rendah dari rata-rata industri dapat mengindikasikan risiko kesusahan atau default yang lebih tinggi. Demikian pula, jika perusahaan memiliki rasio lancar yang sangat tinggi dibandingkan dengan kelompok rekan mereka, itu menunjukkan bahwa manajemen mungkin tidak menggunakan aset mereka secara efisien.
Rasio lancar disebut "lancar" karena, tidak seperti beberapa rasio likuiditas lainnya, rasio ini menggabungkan semua aset dan liabilitas lancar.
Rasio saat ini juga disebut rasio modal kerja.
Menggunakan Rasio Saat Ini
Rasio dan Utang Saat Ini
Perusahaan dengan rasio lancar kurang dari satu, dalam banyak kasus, tidak memiliki modal untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya jika semuanya jatuh tempo sekaligus, sementara rasio lancar lebih dari satu menunjukkan perusahaan memiliki sumber daya keuangan untuk tetap pelarut dalam jangka pendek. Namun, karena rasio saat ini pada satu waktu hanyalah snapshot, biasanya ini bukan representasi lengkap dari likuiditas atau solvabilitas perusahaan.
Misalnya, perusahaan mungkin memiliki rasio lancar yang sangat tinggi, tetapi piutang dagangnya mungkin sudah sangat tua, mungkin karena pelanggannya membayar sangat lambat, yang mungkin disembunyikan dalam rasio saat ini. Analis juga harus mempertimbangkan kualitas aset lain perusahaan versus kewajibannya juga. Jika inventaris tidak dapat dijual, rasio saat ini mungkin masih terlihat dapat diterima pada satu titik waktu, tetapi perusahaan mungkin menuju default.
Rasio lancar kurang dari satu mungkin tampak mengkhawatirkan, meskipun situasi yang berbeda dapat memengaruhi rasio saat ini di perusahaan yang solid. Misalnya, siklus bulanan normal untuk pengumpulan dan proses pembayaran perusahaan dapat mengarah pada rasio lancar yang tinggi saat pembayaran diterima, tetapi rasio lancar yang rendah ketika koleksi-koleksi itu surut.
Menghitung rasio saat ini hanya pada satu titik waktu dapat menunjukkan bahwa perusahaan tidak dapat menutupi semua utangnya saat ini, tetapi itu tidak berarti tidak akan mampu setelah pembayaran diterima.
Selain itu, beberapa perusahaan, terutama pengecer besar seperti Wal-Mart, telah mampu menegosiasikan ketentuan pembayaran yang jauh lebih lama dari rata-rata dengan pemasok mereka. Jika pengecer tidak menawarkan kredit kepada pelanggannya, ini dapat ditunjukkan pada neraca sebagai saldo hutang yang relatif tinggi terhadap saldo piutang. Pengecer besar juga dapat meminimalkan volume persediaan mereka melalui rantai pasokan yang efisien, yang membuat aset lancar mereka menyusut terhadap kewajiban lancar, menghasilkan rasio lancar yang lebih rendah. Rasio saat ini Wal-Mart pada Januari 2019 adalah 0, 80.
Rasio saat ini dapat menjadi ukuran yang berguna untuk solvabilitas jangka pendek perusahaan ketika ditempatkan dalam konteks apa yang secara historis normal bagi perusahaan dan kelompok sejawatnya. Ini juga menawarkan lebih banyak wawasan ketika dihitung berulang kali selama beberapa periode.
Menafsirkan Rasio Saat Ini
Rasio di bawah 1 menunjukkan bahwa utang perusahaan yang jatuh tempo dalam satu tahun atau kurang lebih besar dari asetnya (uang tunai atau aset jangka pendek lainnya yang diharapkan akan dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu satu tahun atau kurang.)
Di sisi lain, secara teori, semakin tinggi rasio saat ini, semakin mampu perusahaan membayar kewajibannya karena memiliki proporsi yang lebih besar dari nilai aset jangka pendek relatif terhadap nilai kewajiban jangka pendeknya. Namun, sementara rasio tinggi, katakanlah lebih dari 3, dapat menunjukkan perusahaan dapat menutupi kewajiban lancar tiga kali, itu mungkin menunjukkan bahwa itu tidak menggunakan aset lancar secara efisien, tidak mengamankan pembiayaan dengan baik, atau tidak mengelola modal kerjanya.
Rasio Saat Ini Berubah Seiring Waktu
Apa yang membuat rasio saat ini “baik” atau “buruk” seringkali tergantung pada bagaimana perubahannya. Sebuah perusahaan yang tampaknya memiliki rasio lancar yang dapat diterima dapat menjadi tren ke arah situasi di mana ia akan berjuang untuk membayar tagihannya. Sebaliknya, perusahaan yang tampaknya sedang berjuang sekarang, bisa membuat kemajuan yang baik menuju rasio lancar yang lebih sehat. Dalam kasus pertama, tren rasio saat ini dari waktu ke waktu diharapkan akan berdampak negatif pada nilai perusahaan. Rasio lancar yang membaik dapat menunjukkan peluang untuk berinvestasi dalam saham yang undervalued di perputaran perusahaan.
Bayangkan dua perusahaan dengan rasio lancar 1, 00 hari ini. Berdasarkan tren rasio saat ini pada tabel berikut, di mana para analis cenderung memiliki harapan yang lebih optimis?
Dua hal harus jelas dalam tren Horn & Co. vs Claws, Inc.: Pertama, tren untuk Claws negatif, yang berarti penyelidikan lebih lanjut lebih bijaksana. Mungkin mereka mengambil terlalu banyak hutang, atau saldo kas mereka sedang menipis: salah satunya bisa menjadi masalah solvabilitas jika memburuk.
Tren Horn & Co. positif, yang dapat menunjukkan koleksi yang lebih baik, perputaran persediaan yang lebih cepat, atau bahwa perusahaan telah mampu membayar hutang. Faktor kedua adalah bahwa rasio Claws saat ini lebih fluktuatif, melonjak dari 1, 35 menjadi 1, 05 dalam satu tahun, yang dapat mengindikasikan peningkatan risiko operasional dan kemungkinan menyeret nilai perusahaan.
Menggunakan Rasio Saat Ini
Rasio saat ini untuk tiga perusahaan — Apple (AAPL), Walt Disney (DIS), dan Costco Wholesale (COST) — dihitung sebagai berikut untuk tahun fiskal yang berakhir 2017:
Untuk setiap $ 1 dari utang saat ini, BIAYA memiliki $, 98 sen tersedia untuk membayar utang pada saat snapshot ini diambil. Demikian juga, Disney memiliki $ 0, 81 sen dalam aset lancar untuk setiap dolar dari utang lancar. Apple memiliki lebih dari cukup untuk menutupi kewajiban saat ini jika semuanya jatuh tempo secara teoritis dan semua aset lancar dapat diubah menjadi uang tunai.
Rasio Saat Ini vs. Rasio Likuiditas Lainnya
Rasio likuiditas serupa lainnya dapat digunakan untuk melengkapi analisis rasio saat ini. Dalam setiap kasus, perbedaan dalam langkah-langkah ini dapat membantu investor memahami status aset dan liabilitas perusahaan saat ini dari sudut yang berbeda, serta untuk memahami bagaimana akun-akun itu berubah dari waktu ke waktu.
Rasio uji asam yang biasa digunakan (atau rasio cepat) membandingkan aset perusahaan yang mudah dilikuidasi (termasuk uang tunai, piutang, dan investasi jangka pendek, tidak termasuk inventaris dan dibayar di muka) dengan kewajiban lancar. Rasio aset tunai (atau rasio kas) juga mirip dengan rasio saat ini, tetapi hanya membandingkan sekuritas perusahaan yang dapat dijual dan kas dengan kewajiban lancar.
Akhirnya, rasio arus kas operasi membandingkan arus kas aktif perusahaan dari operasi dengan kewajiban saat ini.
Keterbatasan Menggunakan Rasio Saat Ini
Salah satu batasan menggunakan rasio saat ini muncul ketika menggunakan rasio untuk membandingkan perusahaan yang berbeda satu sama lain. Bisnis berbeda secara substansial antara industri, dan dengan demikian membandingkan rasio perusahaan saat ini di industri yang berbeda mungkin tidak mengarah pada wawasan produktif.
Misalnya, dalam satu industri mungkin lebih khas untuk memberikan kredit kepada klien selama 90 hari atau lebih lama, sementara di industri lain, koleksi jangka pendek lebih penting. Ironisnya, industri yang memberikan kredit lebih banyak mungkin sebenarnya memiliki rasio lancar yang lebih kuat karena aset lancar mereka akan lebih tinggi. Biasanya lebih bermanfaat untuk membandingkan perusahaan dalam industri yang sama.
Kelemahan lain dari menggunakan rasio saat ini, secara singkat disebutkan di atas, melibatkan kurangnya spesifisitas. Tidak seperti banyak rasio likuiditas lainnya, rasio ini menggabungkan semua aset lancar perusahaan, bahkan yang tidak mudah dilikuidasi. Misalnya, bayangkan dua perusahaan yang keduanya memiliki rasio lancar 0, 80 pada akhir kuartal terakhir. Di permukaan, ini mungkin terlihat setara tetapi kualitas dan likuiditas aset tersebut mungkin sangat berbeda seperti yang ditunjukkan pada uraian berikut:
Dalam contoh ini, Perusahaan A memiliki lebih banyak inventaris daripada Perusahaan B, yang akan lebih sulit untuk berubah menjadi uang tunai dalam jangka pendek. Mungkin inventaris ini terlalu banyak menimbun atau tidak diinginkan, yang pada akhirnya dapat mengurangi nilainya di neraca. Perusahaan B memiliki lebih banyak uang tunai, yang merupakan aset paling likuid dan lebih banyak piutang yang dapat dikumpulkan lebih cepat daripada persediaan dapat dilikuidasi. Meskipun nilai total aset lancar cocok, Perusahaan B berada dalam posisi pelarut yang lebih likuid.
Kewajiban lancar Perusahaan A dan Perusahaan B juga sangat berbeda. Perusahaan A memiliki lebih banyak hutang, sedangkan Perusahaan B memiliki hutang jangka pendek yang lebih besar. Ini akan bernilai penyelidikan lebih lanjut karena ada kemungkinan bahwa hutang akun harus dibayar sebelum seluruh saldo dari akun hutang wesel bayar. Namun, Perusahaan B memang memiliki lebih sedikit upah yang dibayarkan, yang merupakan kewajiban yang paling mungkin dibayarkan dalam jangka pendek.
Dalam contoh ini, meskipun kedua perusahaan tampak serupa, Perusahaan B kemungkinan dalam posisi yang lebih likuid dan pelarut. Seorang investor dapat menggali lebih dalam rincian perbandingan rasio saat ini dengan mengevaluasi rasio likuiditas lainnya yang lebih terfokus secara sempit daripada rasio saat ini.
