Apa itu Pengembalian Kumulatif?
Pengembalian kumulatif atas investasi adalah jumlah agregat yang diperoleh atau hilang dari investasi, terlepas dari periode waktu yang terlibat. Disajikan sebagai persentase, pengembalian kumulatif adalah pengembalian matematika mentah dari perhitungan berikut:
Harga Asli Keamanan (Harga Keamanan Saat Ini) - (Harga Asli Keamanan)
Pengambilan Kunci
- Dinyatakan sebagai persentase, pengembalian kumulatif adalah perubahan total harga investasi selama periode waktu tertentu — pengembalian agregat, bukan pengembalian tahunan. Menghasilkan dividen atau capital gain dari investasi akan memengaruhi pengembalian kumulatifnya. Angka pengembalian kumulatif untuk timbal balik biasanya menghilangkan pengaruh rasio pengeluaran tahunan dan biaya lainnya terhadap kinerja dana.
Memahami Pengembalian Kumulatif
Pengembalian kumulatif dari saham yang tidak memiliki dividen mudah dihitung dengan mencari tahu jumlah laba atau rugi dari harga aslinya. Misalnya, berinvestasi $ 10.000 di Johnson & Johnson (JNJ) untuk periode 10 tahun yang berakhir pada 31 Desember 2018, menghasilkan $ 48.922. Tanpa dividen diinvestasikan kembali, ini adalah pengembalian kumulatif total 697, 99% atau rata-rata 10, 94%; itu juga termasuk dua stock split. Nilai dividen yang diterima selama periode waktu itu juga menambah laba $ 13.611 di atas investasi awal.
Menghitung pengembalian kumulatif untuk saham yang menginvestasikan kembali dividen jauh lebih sulit. Dalam contoh Johnson & Johnson di atas, menginvestasikan kembali jaring dividen total nilai $ 75.626. Pengembalian kumulatif bisa menyesatkan dalam skenario ini karena jumlah agregat yang diinvestasikan kembali lebih dari contoh sebelumnya, di mana total antara pokok $ 48.922 dan dividen yang tidak diinvestasikan $ 13.611 adalah $ 62.533.
Menginvestasikan kembali dividen meningkatkan basis biaya investor dan mengurangi pengembalian kumulatif. Untuk contoh yang diinvestasikan kembali, pengembalian kumulatif pemegang saham adalah 656, 26% atau rata-rata 10, 64%. Ketika dibandingkan, jumlah yang diinvestasikan kembali memiliki pengembalian kumulatif yang lebih rendah tetapi benar-benar menghasilkan lebih banyak jumlah dolar untuk investor, dengan tambahan $ 13.093.
Pengembalian Kumulatif dan Reksa Dana
Cara yang umum untuk menyajikan "efek" dari kinerja reksa dana dari waktu ke waktu adalah untuk menunjukkan pengembalian kumulatif dengan visual seperti grafik gunung. Investor harus memeriksa untuk mengkonfirmasi apakah bunga dan / atau dividen dimasukkan dalam pengembalian kumulatif (materi pemasaran atau info yang menyertai ilustrasi harus dikatakan); pembayaran semacam itu dapat diasumsikan diinvestasikan kembali atau hanya dihitung sebagai dolar mentah ketika menghitung pengembalian kumulatif.
Satu perbedaan penting antara reksadana dan saham adalah reksadana kadang-kadang mendistribusikan capital gain kepada pemegang dana. Distribusi ini biasanya datang pada akhir tahun kalender dan terdiri dari keuntungan yang dibuat manajer portofolio saat menutup kepemilikan. Pemilik reksa dana memiliki opsi untuk menginvestasikan kembali capital gain tersebut, yang selanjutnya dapat membuat penghitungan pengembalian kumulatif menjadi lebih sulit.
Pengembalian Kumulatif vs. Pengembalian Kompon
Seiring dengan pengembalian kumulatif, reksadana atau investasi lainnya biasanya menunjukkan pengembalian majemuknya. Berbeda dengan pengembalian kumulatif, angka pengembalian majemuk adalah tahunan.
Sementara pengembalian kumulatif mungkin terdengar lebih mengesankan daripada tingkat pengembalian tahunan yang biasanya lebih kecil, mereka biasanya mengabaikan efek dari biaya tahunan pada pengembalian yang benar-benar akan diterima investor. Pengeluaran tahunan yang dapat diharapkan oleh seorang investor termasuk rasio total biaya dana, suku bunga pinjaman dan biaya manajemen. Ketika dikerjakan secara kumulatif, biaya ini secara substansial dapat memakan angka pengembalian kumulatif.
