Tema mendasar dari serial TV "Shark Tank" adalah untuk Hiu (investor) atau pengusaha (melempar bisnis mereka) untuk meyakinkan pihak lain untuk menerima penilaian bisnis mereka dan menegosiasikan kesepakatan berdasarkan itu. Pengusaha cenderung datang dengan penilaian tinggi, sedangkan Hiu melawan dengan penilaian rendah.
Bagaimana para wirausahawan dan Hiu menghargai bisnis yang disajikan dalam pertunjukan mungkin akan bervariasi, tetapi penilaian yang baik dari perusahaan memperhitungkan faktor-faktor tertentu seperti nilai sekarang, nilai masa depan, nilai perusahaan yang serupa dengan itu dan risiko.
Penilaian Pasar Saat Ini
Menggunakan metode nilai sekarang untuk menentukan penilaian pasar perusahaan saat ini didasarkan pada membandingkan bisnis wirausahawan dengan perusahaan dan sektor yang diperdagangkan secara publik yang serupa atau rasio keuangan rata-rata industri. Setiap sektor dan industri memiliki metrik keuangan yang mudah ditemukan. Nilai kapitalisasi pasar diperoleh berdasarkan jumlah saham beredar dan harga saham. Metrik keuangan umum seperti harga-pendapatan (P / E), harga-penjualan (P / S), laba per saham (EPS), penjualan dan tingkat pertumbuhan pendapatan dapat berguna dalam menentukan penilaian yang masuk akal.
Misalnya, jika seorang wirausahawan menjual merek pakaian dengan $ 1 juta dalam penjualan tahunan dengan laba $ 100.000, pengusaha dapat menerapkan metrik dari sektor pakaian eceran khusus dengan menggunakan data untuk menentukan bahwa sektor tersebut memiliki P / E rata-rata 20, 17. pada Oktober 2018.
Pada penghasilan 20.17x, ini akan menghargai bisnis pada $ 2, 017 juta. Berdasarkan penilaian ini, pengusaha dapat membenarkan kesepakatan untuk 10% saham dalam bisnis untuk investasi $ 200.000 dari Hiu. Ini akan didasarkan pada penilaian saat ini.
Penilaian Pasar Masa Depan
Pengusaha dapat memperkirakan pertumbuhan pendapatan tahunan 100% untuk tiga tahun ke depan, yang tidak sulit dilakukan dengan jumlah kecil. Ini didasarkan pada perkiraan yang mencakup $ 400.000 dalam laba bersih pada tahun ketiga di 14.75x laba depan, menempatkan penilaian masa depan pada $ 5, 9 juta.
Berdasarkan penilaian di masa depan, pengusaha dapat menawarkan kesepakatan dengan 3, 3% saham untuk $ 200.000 pada awalnya. Setelah ditertawakan oleh Hiu, pengusaha dapat menerapkan diskon besar - uang tunai sekarang bernilai lebih dari uang tunai nanti - dan dapat meningkatkan saham yang diusulkan menjadi 6, 6% untuk $ 200.000.
Penilaian Berbasis Rekan
Hiu dapat menentang tawaran itu menggunakan rasio P / S dengan contoh nyata seperti The Gap (GPS), dengan asumsi rasio P / S pada saat 0, 65. Menerapkan rasio yang sama dengan $ 1 juta dalam penjualan tahunan akan menempatkan penilaian saat ini pada bisnis kecil di $ 650.000. Hiu kemudian dapat menerapkan tingkat pertumbuhan EPS tahunan tiga hingga lima tahun sebesar 11, 94% untuk memperoleh pendapatan tahun-tiga sebesar $ 135.820.
Dari sana, Hiu kemudian dapat menerapkan P / E ke depan untuk The Gap pada 9, 36 pada Oktober 2018 untuk memperoleh penilaian $ 1.271.000 di masa mendatang. Berdasarkan penilaian ini, investasi $ 200.000 kira-kira setara dengan 15% saham dalam bisnis.
Hiu dapat mengingatkan pengusaha bahwa mereka tidak dapat menerapkan metrik penilaian yang sama berdasarkan pada bagaimana perusahaan publik dinilai. Ada perbedaan besar antara bisnis kecil dan perusahaan publik. Gap adalah pengecer mapan dengan ribuan toko di seluruh dunia, sedangkan bisnis kecil hanya memiliki beberapa lokasi. Sementara tingkat pertumbuhan dibenarkan lebih tinggi untuk bisnis kecil, risikonya jauh lebih besar karena risiko kegagalan dan risiko likuiditas dalam hal strategi keluar. Saham di perusahaan publik dapat dilikuidasi di pasar saham dalam hitungan detik, yang tidak mungkin terjadi dengan taruhan di bisnis kecil swasta.
Menyesuaikan Penilaian Berdasarkan Risiko
Kurangnya likuiditas menciptakan lebih banyak risiko bagi Hiu untuk ditanggung, yang mensyaratkan penerapan diskon yang disesuaikan risiko untuk menjadikan hadiah itu sepadan dengan risikonya. Berdasarkan faktor ini, Hiu memiliki lebih banyak ruang gerak untuk mendasarkan penawaran mereka pada penilaian diskon yang disesuaikan dengan risiko.
Sebagai contoh, menerapkan diskon 50% yang disesuaikan dengan risiko akan membawa saham hingga 30% untuk investasi $ 200.000. Hiu juga dapat menerapkan hal-hal tak berwujud yang mereka bawa ke meja untuk memungkinkan diskon yang lebih besar, mungkin menaikkan saham hingga 50% untuk investasi $ 200.000.
Untuk mengatasi pukulan balik dari pengusaha tentang melepaskan saham terlalu besar dalam bisnis mereka, Hiu berpendapat bahwa kepemimpinan, kontak, reputasi, dan bimbingan mereka berkontribusi dalam membangun kue yang lebih besar untuk diukir di antara mereka. Akan lebih baik memiliki 50% dari perusahaan $ 10 juta dibandingkan dengan 80% dari perusahaan $ 1 juta.
