Apa yang dimaksud dengan Swap Mata Uang Silang?
Swap lintas mata uang adalah turunan over-the-counter (OTC) dalam bentuk perjanjian antara dua pihak untuk menukar pembayaran bunga dan pokok dalam mata uang yang berbeda. Dalam pertukaran mata uang silang, pembayaran bunga dan pokok dalam satu mata uang dipertukarkan dengan pembayaran pokok dan bunga dalam mata uang yang berbeda. Pembayaran bunga dipertukarkan pada interval yang tetap selama masa perjanjian. Swap lintas mata uang sangat dapat disesuaikan dan dapat mencakup variabel, suku bunga tetap, atau keduanya.
Karena kedua belah pihak menukar jumlah uang, pertukaran mata uang silang tidak diperlukan untuk ditampilkan pada neraca perusahaan.
Swap Mata Uang
Pertukaran Kepala Sekolah
Dalam cross-currency, pertukaran yang digunakan pada awal perjanjian juga biasanya digunakan untuk menukar kembali mata uang pada akhir perjanjian. Misalnya, jika swap melihat perusahaan A memberi perusahaan B £ 10 juta dengan imbalan $ 13, 4 juta, ini menyiratkan nilai tukar GBP / USD sebesar 1, 34. Jika perjanjian ini untuk 10 tahun, pada akhir 10 tahun perusahaan-perusahaan ini akan menukar jumlah yang sama satu sama lain, biasanya dengan nilai tukar yang sama. Nilai tukar di pasar bisa sangat berbeda dalam 10 tahun, yang dapat menghasilkan biaya peluang atau keuntungan. Yang mengatakan, perusahaan biasanya menggunakan produk ini untuk lindung nilai atau mengunci harga atau jumlah uang, bukan berspekulasi.
Perusahaan juga dapat setuju untuk menandai untuk memasarkan jumlah nosional pinjaman. Ini berarti bahwa ketika nilai tukar berfluktuasi sejumlah kecil uang ditransfer antara para pihak untuk memberikan kompensasi. Ini menjaga nilai pinjaman tetap sama pada basis yang ditandai ke pasar.
Pertukaran Bunga
Swap lintas mata uang dapat melibatkan kedua belah pihak yang membayar tarif tetap, kedua pihak membayar kurs mengambang, satu pihak membayar kurs mengambang, sementara yang lain membayar kurs tetap. Karena produk-produk ini dijual bebas, mereka dapat disusun dengan cara apa pun yang diinginkan kedua pihak. Pembayaran bunga biasanya dihitung setiap tiga bulan.
Pembayaran bunga biasanya diselesaikan secara tunai, dan tidak terjaring, karena setiap pembayaran akan menggunakan mata uang yang berbeda. Oleh karena itu, pada tanggal pembayaran, setiap perusahaan membayar jumlah yang terhutang dalam mata uang yang mereka miliki.
Penggunaan Swap Mata Uang
Swap mata uang terutama digunakan dalam tiga cara.
Pertama, swap mata uang dapat digunakan untuk membeli utang yang lebih murah. Ini dilakukan dengan mendapatkan nilai tukar terbaik yang tersedia dari mata uang apa pun dan kemudian menukarnya kembali ke mata uang yang diinginkan dengan pinjaman back-to-back.
Kedua, swap mata uang dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi nilai tukar mata uang asing. Melakukan hal itu membantu institusi mengurangi risiko terkena pergerakan besar dalam harga mata uang yang secara dramatis dapat mempengaruhi keuntungan / biaya pada bagian-bagian bisnis mereka yang terpapar ke pasar asing.
Terakhir, swap mata uang dapat digunakan oleh negara-negara sebagai pertahanan terhadap krisis keuangan. Swap mata uang memungkinkan negara untuk memiliki akses ke pendapatan dengan memungkinkan negara lain untuk meminjam mata uang mereka sendiri.
- Swap lintas mata uang digunakan untuk mengunci nilai tukar untuk periode waktu yang ditentukan. Suku bunga bisa tetap, variabel, atau campuran keduanya. Instrumen-instrumen ini memperdagangkan OTC, dan dengan demikian dapat dikustomisasi oleh pihak-pihak yang terlibat. Sementara nilai tukar terkunci, masih ada biaya peluang / keuntungan karena nilai tukar kemungkinan akan berubah. Ini dapat menyebabkan tingkat terkunci-tampak sangat miskin (atau fantastis) setelah transaksi terjadi. Swap lintas mata uang biasanya tidak digunakan untuk berspekulasi, melainkan untuk mengunci nilai tukar pada jumlah mata uang tertentu dengan suku bunga acuan (atau tetap).
Contoh Swap Mata Uang
Salah satu swap mata uang yang paling umum digunakan adalah ketika perusahaan di dua negara yang berbeda bertukar jumlah pinjaman. Mereka berdua menerima pinjaman yang mereka inginkan, dalam mata uang yang mereka inginkan, tetapi dengan persyaratan yang lebih baik daripada yang bisa mereka dapatkan dengan mencoba mendapatkan pinjaman di negara asing sendiri.
Sebagai contoh, sebuah perusahaan AS, General Electric, mencari untuk memperoleh yen Jepang dan perusahaan Jepang, Hitachi, mencari untuk memperoleh dolar AS (USD), kedua perusahaan ini dapat melakukan swap. Perusahaan Jepang kemungkinan memiliki akses yang lebih baik ke pasar utang Jepang dan bisa mendapatkan persyaratan yang lebih menguntungkan dengan pinjaman yen daripada jika perusahaan AS masuk langsung ke pasar utang Jepang sendiri, dan sebaliknya di Amerika Serikat untuk perusahaan Jepang.
Asumsikan General Electric membutuhkan ¥ 100 juta. Perusahaan Jepang membutuhkan $ 1, 1 juta. Jika mereka setuju untuk menukar jumlah ini, itu menyiratkan nilai tukar USD / JPY sebesar 90, 9.
General Electric akan membayar 1% dari pinjaman 100 juta yen, dan tarifnya akan mengambang. Ini berarti jika suku bunga naik atau turun, demikian juga pembayaran bunganya.
Hitachi setuju untuk membayar 3, 5% dari pinjaman $ 1, 1 juta mereka. Nilai ini juga akan mengambang. Para pihak juga dapat setuju untuk mempertahankan suku bunga tetap jika mereka inginkan.
Mereka setuju untuk menggunakan suku bunga LIBOR 3 bulan sebagai patokan tingkat suku bunga mereka. Pembayaran bunga akan dilakukan setiap triwulan. Jumlah nosional akan dilunasi dalam 10 tahun dengan nilai tukar yang sama dengan saat mereka mengunci swap mata uang.
Perbedaan suku bunga disebabkan oleh kondisi ekonomi di masing-masing negara. Dalam contoh ini, pada saat pertukaran mata uang dilembagakan, suku bunga di Jepang sekitar 2, 5% lebih rendah daripada di AS.
Pada tanggal perdagangan, kedua perusahaan akan menukar atau menukar jumlah nosional pinjaman.
Selama 10 tahun ke depan, masing-masing pihak akan membayar bunga lainnya. Sebagai contoh, General Electric akan membayar 1% pada ¥ 100 juta setiap triwulan, dengan asumsi suku bunga tetap sama. Itu sama dengan ¥ 1 juta per tahun atau ¥ 250.000 per kuartal.
Pada akhir perjanjian, mereka akan menukar kembali mata uang dengan nilai tukar yang sama. Mereka tidak terpapar risiko nilai tukar, tetapi mereka menghadapi biaya peluang atau keuntungan. Misalnya, jika nilai tukar USD / JPY naik menjadi 100 tak lama setelah kedua perusahaan mengunci pertukaran mata uang silang. Nilai USD telah meningkat, sementara nilai yen mengalami penurunan. Seandainya General Electric menunggu sedikit lebih lama, mereka bisa mendapatkan ¥ 100 juta sementara hanya menukar $ 1, 0 juta bukannya $ 1, 1 juta. Yang mengatakan, perusahaan tidak biasanya menggunakan perjanjian ini untuk berspekulasi, mereka menggunakannya untuk mengunci nilai tukar untuk jangka waktu tertentu.
