Apa itu Pasar Kredit?
Pasar kredit mengacu pada pasar di mana perusahaan dan pemerintah menerbitkan utang kepada investor, seperti obligasi tingkat investasi, obligasi sampah, dan surat berharga jangka pendek. Kadang-kadang disebut pasar utang, pasar kredit juga mencakup penawaran utang, seperti nota, dan kewajiban sekuritas, termasuk kewajiban utang yang dijaminkan (CDO), sekuritas yang didukung hipotek, dan credit default swap (CDS).
Memahami Pasar Kredit
Pasar kredit mengerdilkan pasar ekuitas dalam hal nilai dolar. Dengan demikian, keadaan pasar kredit bertindak sebagai indikator kesehatan relatif pasar dan ekonomi secara keseluruhan. Beberapa analis menyebut pasar kredit sebagai kenari di tambang, karena pasar kredit biasanya menunjukkan tanda-tanda kesulitan sebelum pasar ekuitas.
Ketika perusahaan, pemerintah nasional, dan kota perlu mendapatkan uang, mereka menerbitkan obligasi. Investor yang membeli obligasi pada dasarnya meminjamkan uang kepada penerbit. Pada gilirannya, penerbit membayar bunga investor pada obligasi, dan ketika obligasi jatuh tempo, investor menjualnya kembali ke penerbit pada nilai nominal. Namun, investor juga dapat menjual obligasi mereka kepada investor lain dengan nilai lebih atau kurang dari nilai nominalnya sebelum jatuh tempo.
Bagian lain dari pasar kredit sedikit lebih rumit, dan mereka terdiri dari hutang konsumen, seperti hipotek, kartu kredit, dan kredit mobil yang disatukan dan dijual sebagai investasi. Karena pembayaran diterima pada utang yang dibundel, pembeli mendapatkan bunga dari sekuritas, tetapi jika terlalu banyak peminjam (dalam kumpulan yang dibundel) gagal bayar pada pinjaman mereka, pembeli kehilangan.
Pengambilan Kunci
- Pasar kredit adalah tempat investor dan lembaga dapat membeli sekuritas utang seperti obligasi. Menuntut sekuritas utang adalah cara pemerintah dan perusahaan mengumpulkan modal, mengambil uang investor sekarang dan membayar bunga sampai mereka membayar kembali utang pada saat jatuh tempo. Pasar kredit lebih besar daripada pasar ekuitas, sehingga pedagang mencari kekuatan atau kelemahan di pasar kredit untuk memberi sinyal kekuatan atau kelemahan dalam perekonomian.
Kesehatan Pasar Kredit
Suku bunga yang berlaku dan permintaan investor merupakan indikator kesehatan pasar kredit. Analis juga melihat spread antara suku bunga obligasi negara dan obligasi korporasi, termasuk obligasi tingkat investasi dan obligasi sampah.
Obligasi negara memiliki risiko gagal bayar terendah dan, dengan demikian, suku bunga terendah, sedangkan obligasi korporasi memiliki risiko gagal bayar lebih tinggi dan suku bunga yang lebih tinggi. Ketika spread antara suku bunga pada jenis-jenis investasi meningkat, itu dapat menandakan resesi karena investor melihat obligasi korporasi semakin berisiko.
Perbedaan Antara Pasar Kredit dan Ekuitas
Sementara pasar kredit memberi investor kesempatan untuk berinvestasi dalam utang korporat atau konsumen, pasar ekuitas memberi investor peluang untuk berinvestasi dalam ekuitas perusahaan. Misalnya, jika seorang investor membeli obligasi dari sebuah perusahaan, ia meminjamkan uang perusahaan dan berinvestasi di pasar kredit. Jika dia membeli saham, dia berinvestasi dalam ekuitas perusahaan dan pada dasarnya membeli bagian dari keuntungannya atau dengan asumsi bagian dari kerugiannya.
Mengapa Investor Memanfaatkan Pasar Kredit
Investor memanfaatkan pasar kredit dengan harapan mendapatkan uang. Obligasi dianggap sebagai investasi yang lebih aman daripada saham, karena menawarkan potensi pendapatan tetap, dan jika perusahaan bangkrut, ia membayar pemegang obligasi di hadapan pemegang sahamnya. Untuk mengurangi risiko yang terkait dengan keamanan tunggal, beberapa investor berinvestasi dalam dana obligasi dan menukar dana yang diperdagangkan (ETF) yang terdiri dari sekelompok obligasi.
Peserta Pasar Kredit
Pemerintah adalah penerbit terbesar utang, menerbitkan surat utang negara, wesel dan obligasi, yang memiliki jangka waktu hingga jatuh tempo antara satu bulan hingga 30 tahun.
Perusahaan juga menerbitkan obligasi korporasi, yang merupakan bagian terbesar kedua dari pasar kredit. Melalui obligasi korporasi, investor meminjamkan uang kepada perusahaan yang dapat mereka gunakan untuk mengembangkan bisnis mereka. Sebagai imbalannya, perusahaan membayar pemegang bunga biaya bunga dan membayar pokok pada akhir jangka waktu.
Kotamadya dan lembaga pemerintah dapat menerbitkan obligasi. Ini dapat membantu mendanai proyek perumahan kota, misalnya.
Contoh Pasar Kredit
Pada 2017, Apple Inc (AAPL) menerbitkan $ 1 miliar obligasi yang jatuh tempo pada 2027. Obligasi membayar kupon 3%, dengan pembayaran dua kali per tahun. Obligasi memiliki nilai nominal $ 1000, dibayarkan pada saat jatuh tempo.
Seorang investor yang ingin mendapatkan penghasilan tetap dapat membeli obligasi, dengan asumsi mereka percaya Apple akan mampu membayar pembayaran bunga hingga tahun 2027 dan membayar nilai nominalnya pada saat jatuh tempo. Pada saat masalah ini terjadi, Apple memiliki peringkat kredit yang tinggi.
Investor dapat membeli dan menjual obligasi kapan saja, karena tidak perlu memegang obligasi hingga jatuh tempo.
Untuk tahun antara April 2018 dan April 2019, obligasi memiliki kisaran 92, 69 hingga 99, 90. Ini berarti bahwa pemegang obligasi bisa saja menerima kupon tetapi juga melihat kenaikan nilai obligasi mereka jika mereka membeli di ujung bawah kisaran. Orang yang membeli di dekat bagian atas kisaran akan melihat obligasi mereka jatuh nilainya tetapi masih akan menerima kupon.
Harga obligasi naik dan turun karena risiko terkait perusahaan, tetapi terutama karena perubahan suku bunga dalam perekonomian. Jika suku bunga naik, kupon tetap yang lebih rendah menjadi kurang menarik dan harga obligasi jatuh. Jika suku bunga menurun, kupon tetap yang lebih tinggi menjadi lebih menarik dan harga obligasi naik.
