Industri ETF global telah menikmati pertumbuhan yang cepat, sekarang mengendalikan aset yang dikelola (AUM) senilai $ 5, 8 triliun. Namun, dana modal swasta menarik uang baru dari investor sekitar dua kali lipat tingkat ETF, per laporan di Financial Times. Ekuitas swasta, modal ventura, infrastruktur, real estat, dan dana utang swasta adalah di antara mereka yang berpartisipasi dalam percepatan pertumbuhan ini.
Pada tahun 2018, uang baru bersih mengalir ke ETF naik 9% dari tahun sebelumnya, tetapi melambat ke tingkat pertumbuhan 8, 2% pada paruh pertama 2019, per data dari Morgan Stanley yang dikutip oleh FT. Sementara itu, tingkat pertumbuhan dana modal swasta meningkat dari 14% pada 2018 menjadi 15, 1% pada paruh pertama 2019.
Pengambilan Kunci
- Dana modal swasta menarik uang baru dengan langkah cepat. Mereka mengumpulkan uang baru hampir dua kali lipat dari tarif untuk ETF. Daya tarik berpotensi menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada saham publik. Beberapa investor juga melihat modal swasta lebih tidak stabil.
Signifikansi Bagi Investor
Morgan Stanley mengamati apa yang mereka sebut "barelling" dari industri manajemen investasi. Arus masuk bersih uang terbesar menuju ujung yang berlawanan dari spektrum manajemen investasi, sarana investasi pasif berbiaya rendah yang melacak indeks, seperti kebanyakan ETF, dan dana yang dikelola secara aktif berbiaya tinggi yang menawarkan potensi kinerja yang lebih baik, seperti modal pribadi. Sementara itu, dana investasi utama yang terperangkap di tengah melihat uang baru bersih mereka tumbuh 2, 3% di paruh pertama tahun 2019.
Sementara mengejar pengembalian yang lebih tinggi biasanya memerlukan asumsi risiko yang lebih besar, banyak investor di modal swasta percaya sebaliknya. Karena aset yang dimiliki oleh dana ini tidak diperdagangkan di pasar umum, mereka sering dianggap kurang stabil, catatan FT.
Sebelumnya pada 2019, raksasa manajemen aset BlackRock Inc. (BLK) mensurvei 230 investor institusi dengan AUM kolektif melebihi $ 7 triliun. Di antara mereka, 51% berencana untuk mengurangi kepemilikan mereka atas saham yang diperdagangkan secara publik, tetapi hampir sama banyak yang bermaksud untuk meningkatkan eksposur mereka ke modal swasta. BlackRock dan Franklin Resources Inc. (BEN) adalah di antara perusahaan manajemen aset terkemuka yang memperluas jejak mereka di modal swasta, sebagian melalui akuisisi.
Pesatnya pertumbuhan ekuitas swasta merupakan "salah satu perubahan paling mendalam di pasar modal sejak abad ke-19, " menurut laporan baru dari kantor akuntan publik dan konsultan internasional Ernst & Young, seperti dikutip dari Institutional Investor. "Jika Anda tidak berinvestasi dalam ekuitas swasta, atau modal swasta, maka Anda benar-benar kehilangan pertumbuhan ekonomi kita, " seperti Peter Witte, associate director grup ekuitas swasta di E&Y, kepada Institutional Investor.
Dana ekuitas swasta sendiri sekarang memiliki AUM global sekitar $ 3, 4 triliun, naik tajam dari sekitar $ 500 miliar pada tahun 2000, per E&Y. Mereka memperkirakan bahwa seluruh semesta modal swasta, juga termasuk kategori seperti infrastruktur, real estat, utang swasta, dan sumber daya alam, adalah $ 6 triliun di seluruh dunia. Selain itu, mereka menemukan bahwa sekitar 66% investor institusi memiliki uang dalam ekuitas swasta, dengan alokasi portofolio rata-rata 10%.
Sementara itu, per data dari Bank Dunia yang dikutip oleh E&Y, jumlah saham yang diperdagangkan secara publik di AS telah dipotong hampir setengahnya selama 20 tahun terakhir. Selain itu, perusahaan yang didukung oleh perusahaan ekuitas swasta sekarang mempekerjakan hampir 9 juta orang di AS saja.
Melihat ke depan
"Ketika lebih banyak modal mengalir ke ekuitas swasta, atau modal swasta, secara alami akan ada peran yang lebih penting bagi regulator untuk bermain, " kata Witte. Memang, Senator Elizabeth Warren, seorang kandidat presiden, telah menjadikan ekuitas swasta sebagai target politik dengannya. mengusulkan "Stop Wall Street Looting Act."
Sementara itu, E&Y memperkirakan bahwa jika individu kaya yang memenuhi syarat sebagai investor terakreditasi menggeser hanya 1% kepemilikan saham publik mereka saat ini ke ekuitas swasta, itu akan mewakili $ 149 miliar dari uang baru bersih. Pergeseran yang serupa juga oleh investor institusi juga akan menciptakan aliran masuk yang signifikan ke ekuitas swasta.
Mengenai ETF, aturan SEC baru yang merampingkan persetujuan pembuatan kustom dan keranjang penukaran telah dipuji sebagai positif besar bagi industri itu. Keranjang seperti itu dapat mengurangi kewajiban pajak bagi investor dan meningkatkan pengembalian investasi.
