Konversi adalah pertukaran dari jenis aset yang dapat dikonversi menjadi jenis aset lain, biasanya dengan harga yang telah ditentukan, pada atau sebelum tanggal yang telah ditentukan. Fitur konversi adalah instrumen derivatif keuangan yang dinilai secara terpisah dari keamanan yang mendasarinya. Oleh karena itu, fitur konversi yang disematkan menambah nilai keseluruhan keamanan.
Memecah Konversi
Contoh dari aset yang dapat mengalami konversi adalah obligasi konversi. Jenis obligasi ini memberi pemegang obligasi opsi untuk menukar obligasi dengan jumlah yang ditentukan sebelumnya dari ekuitas penerbit obligasi. Biasanya, pemegang obligasi akan menggunakan opsi tersebut ketika nilai total saham yang diterima dari konversi melebihi nilai obligasi. Misalnya, John memiliki obligasi konversi senilai $ 1.000 dari XYZ Corp. Jika obligasi tersebut dapat dikonversi menjadi 100 saham XYZ, John kemungkinan besar akan menggunakan opsi konversi hanya ketika harga saham XYZ melebihi $ 10. Rasio konversi atau harga konversi dari obligasi konversi biasanya diuraikan dalam trust trust pada saat obligasi diterbitkan.
Keamanan lain dengan fitur konversi adalah saham yang disukai. Pemegang saham memiliki hak konversi, yang memberi mereka kemampuan untuk mengkonversi saham preferen menjadi saham biasa jika hasilnya menguntungkan bagi investor. Prospektus saham yang diberikan kepada pemegang saham pada saat penerbitan termasuk rasio konversi, yaitu, jumlah saham biasa di mana saham preferen dapat dikonversi. Misalnya, Jill membeli saham preferen seharga $ 100 dengan rasio konversi 4, artinya dia dapat mengonversi satu saham preferen untuk 4 saham biasa. Harga konversi adalah $ 100/4 = $ 25, yang merupakan harga yang akan membuatnya layak untuk mengubah saham preferen menjadi saham biasa. Jill kemungkinan besar akan menggunakan opsi konversinya jika harga saham biasa naik di atas $ 25.
Dalam kebanyakan kasus, pemegang keamanan dengan fitur konversi menentukan apakah dan kapan akan mengkonversi. Dalam kasus lain, perusahaan memiliki hak untuk menentukan kapan konversi terjadi. Either way, mengubah saham preferen menjadi saham biasa melemahkan persentase kepemilikan pemegang saham biasa yang ada. Karena sekuritas yang dapat dikonversi dikonversi menjadi saham yang baru diterbitkan, saham baru meningkatkan total saham beredar di pasar, yang mengurangi kepemilikan pemegang saham yang ada dari suatu perusahaan. Dilusi saham, pada gilirannya, menggeser posisi fundamental saham seperti persentase kepemilikan, kontrol suara, earning per share (EPS), dan nilai saham individu.
