CBS Corporation (CBS) bekerja keras untuk mengakuisisi Viacom, Inc. (VIAB), salah satu raksasa hiburan terlemah setelah bertahun-tahun berkelahi dalam keluarga Redstone dan panggilan bisnis yang buruk. Kegagalan Viacom untuk mengatasi fenomena pemotongan kabel milenial telah memengaruhi pemirsa di aset-aset utama termasuk Comedy Central, MTV dan Nickelodeon. Sementara itu, CBS terus mengungguli rekan-rekan jaringan tetapi memiliki keberhasilan terbatas meluruskan demografi yang menua dengan cepat.
Saham Viacom mencapai level terendah delapan tahun pada bulan November dan telah melambung ke kuartal kedua tahun 2018 tetapi masih jauh di bawah resistance pada 200-hari eksponensial bergerak rata-rata (EMA). CBS telah mencatat perjuangan Viacom, mengajukan tawaran pengambilalihan awal dengan harga di bawah nilai pasar. Penawaran lengkap dapat menghasilkan gesekan antara mantan mitra, tetapi posisi negosiasi Viacom yang lemah bisa menjadi faktor penentu ketika debu akhirnya mengendap.
CBS memiliki banyak keuntungan dengan menambahkan konten Viacom ke kerajaan hiburannya yang mengesankan, dengan aset baru memiliki kekuatan untuk memperluas pendapatan di inisiatif streaming All-Access, dimulai pada Oktober 2014. Layanan ini baru-baru ini dipasang 2 juta pelanggan, didukung oleh keberhasilan dari "Star Trek Discovery" musim lalu, tetapi masih jauh untuk menyamai jumlah pemirsa 100 juta-plus dari Netflix, Inc. (NFLX).
Grafik Jangka Panjang CBS (2006 - 2018)
Inkarnasi publik terbaru jaringan tersebut dimulai pada pertengahan $ 20-an pada 2006, menghasilkan reli yang melampaui tepat di atas $ 35 pada Juli 2007. Kemunduran stabil meningkat selama keruntuhan ekonomi 2008, menjatuhkan saham ke titik terendah sepanjang masa di $ 3, 06 di Maret 2009. Gelombang pemulihan berikutnya dibuka pada lintasan yang sama dengan penurunan sebelumnya, menyelesaikan perjalanan pulang pergi ke ketinggian 2007 pada Juni 2012.
Sebuah penembusan pada tahun 2013 terbakar, menghasilkan kemajuan tren yang sehat yang mencapai $ 68, 10 pada bulan Maret 2014. Saham kemudian memasuki tren turun multi-gelombang, diterpa oleh eksodus pemirsa milenial dari tempat penyiaran tradisional ke dalam layanan streaming online. Penurunan tersebut melepaskan hampir setengah dari keuntungan yang diposting antara 2009 dan 2014 sebelum akhirnya beristirahat di pertengahan $ 30 pada bulan September 2015.
Uptick yang stabil mencapai resistance di level tertinggi 2014 di Februari 2017, tetapi upaya breakout gagal dua bulan kemudian, memberi jalan ke penurunan besar yang mencapai level terendah 18-bulan pada akhir Maret. Osilator stokastik bulanan beralih ke siklus pembelian baru pada Januari 2018, tetapi sejauh ini setidaknya, sinyal-sinyal tersebut belum diterjemahkan ke dalam harga yang lebih tinggi. Meski begitu, penarik ini kemungkinan akan mengumpulkan kekuatan dalam beberapa bulan mendatang, dengan negosiasi Viacom menghasilkan katalis bullish potensial.
Grafik Jangka Pendek CBS (2015 - 2018)
Aksi jual ke 2015 berakhir pada dukungan breakout 2013, menghasilkan tiga impuls reli ke tertinggi 2017. Saham kemudian dijual dalam tiga impuls penjualan, menemukan dukungan di level retracement reli Fibonacci 0, 618 pada Maret 2017. Level itu juga menandai dukungan kuat pada posisi terendah yang diposting pada paruh kedua 2016, menyediakan platform yang stabil untuk gelombang pemulihan baru. Namun, potensi keuntungan tampaknya terbatas pada saat ini, dengan resistensi kuat di atas $ 50 cenderung memperlambat atau menghambat kemajuan setelah akuisisi Viacom.
Volume On-balance (OBV) tetap terjebak jauh di bawah puncak 2014, gagal pulih sepenuhnya setelah tren turun ke 2015. Namun, ia telah bertindak sangat baik dalam beberapa bulan terakhir, bertahan di dekat tertinggi bulanan meskipun harga saham telah turun lebih dari 15 poin dalam satu tahun terakhir. Ini menjadi pertanda baik untuk sebuah reli jika perusahaan mencapai kesepakatan karena ketahanan menunjukkan populasi besar modal spekulatif. (Untuk lebih lanjut, lihat: Estimasi CBS Puncak seiring Tumbuhnya Bisnis Lisensi .)
Garis bawah
CBS telah memasuki negosiasi merger dengan mantan pasangannya Viacom, dengan analis Wall Street mengharapkan operasi gabungan untuk bersaing lebih kuat di sektor penyiaran tradisional. (Untuk bacaan tambahan, lihat: The Contrarian: Apakah CBS Menghasilkan Uang atau Tidak? )
