Apa itu Indeks Volatilitas Nasdaq CBOE (VXN)
Indeks Volatilitas Nasdaq CBOE (VXN) adalah ukuran ekspektasi pasar dari volatilitas 30 hari untuk indeks Nasdaq-100, sebagaimana tersirat oleh harga opsi pada indeks ini. Indeks VXN adalah tolok ukur sentimen dan volatilitas pasar yang dipantau secara luas untuk Nasdaq-100, yang mencakup 100 sekuritas non-finansial AS dan internasional teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yang terdaftar di Nasdaq. VXN dikutip dalam bentuk persentase, sama seperti mitra yang lebih dikenal dengan CBOE Volatility Index (VIX), yang mengukur volatilitas tersirat 30-hari untuk S&P 500. Chicago Board Options Exchange (CBOE) meluncurkan VXN pada 23 Januari, 2001
BREAKING DOWN CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN)
Indeks Volatilitas Nasdaq CBOE diperkenalkan pada tahun 2001 karena teknologinya, gelembung dot-com mengempis. CBOE mengembangkan VXN karena perbedaan besar antara volatilitas di pasar Nasdaq dan pasar ekuitas AS yang luas sejak awal 1999 dan seterusnya. Indeks Nasdaq melonjak 137% dalam periode 15 bulan dari Januari 1999 ke level puncaknya di 5.132 pada Maret 2000, sebelum jatuh 52% menjadi di bawah 2.500 pada Desember 2000. S&P 500, sebagai perbandingan, hanya naik 26% dari Januari 1999 ke puncak Maret 2000, dan kemudian turun 15% pada akhir 2000.
Pertimbangan VXN
Semakin tinggi level VXN, semakin besar ekspektasi untuk volatilitas Nasdaq-100. Seperti VIX, VXN berfungsi paling baik sebagai "pengukur rasa takut" atau indikator kegugupan pasar tentang sektor teknologi. Sejak diperkenalkan, level tertinggi yang dicapai oleh VXN adalah 80, 64 pada November 2008, pada puncak krisis keuangan global, sementara level terendah adalah 10, 31 pada Maret 2017. Level rata-rata untuk VXN selama periode ini adalah 21, 14. Sebagai perbandingan, level rata-rata untuk VIX selama jangka waktu ini adalah 19, 89. Dua ukuran volatilitas ini biasanya berkorelasi erat dengan VXN yang secara umum menunjukkan volatilitas yang sedikit lebih tinggi.
Metodologi yang digunakan oleh CBOE untuk menghitung VXN - yang nilainya menyebar terus menerus selama jam perdagangan - identik dengan yang digunakan untuk VIX. Komponen VXN adalah jangka pendek (dengan setidaknya satu minggu untuk kedaluwarsa) opsi put dan call, dan opsi jangka berikutnya dalam bulan-bulan pertama kontrak Nasdaq-100 (opsi dengan lebih dari 23 hari dan kurang dari 37 hari untuk kedaluwarsa). Opsi yang dipilih tidak sesuai dengan permintaan dan panggilan Nasdaq-100 berpusat pada harga strike.
Pergerakan di VXN mewakili tingkat volatilitas yang tersirat dari harga opsi yang digunakan dalam indeks VXN. Peningkatan dalam VXN dan pergerakan positif mewakili varian yang lebih tinggi dalam harga efek yang mendasarinya dari rata-rata mereka. Ini biasanya terjadi dengan ketidakpastian. Penurunan VXN dan pergerakan negatif mewakili volatilitas yang lebih rendah dan kecenderungan harga yang lebih besar untuk diperdagangkan dalam kisaran yang lebih ketat. VXN umumnya diikuti bersama dengan Nasdaq 100 untuk memahami volatilitas sehubungan dengan pergerakan positif atau negatif dalam harga indeks.
