Apa Itu Carry Trade?
Carry trade adalah strategi perdagangan yang melibatkan pinjaman pada tingkat bunga rendah dan berinvestasi dalam aset yang memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Carry trade biasanya didasarkan pada peminjaman dalam mata uang suku bunga rendah dan mengonversi jumlah yang dipinjam ke dalam mata uang lain, dengan hasil ditempatkan pada deposito dalam mata uang kedua jika ia menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi atau menyebarkan hasil ke dalam aset - seperti saham, komoditas, obligasi, atau real estat - yang didenominasi dalam mata uang kedua.
Risiko Carry Carry
Carry trade hanya sesuai untuk entitas berkantung tebal karena dua risiko utama: risiko penurunan tajam harga aset yang diinvestasikan dan risiko nilai tukar implisit ketika mata uang pendanaan berbeda dari mata uang domestik peminjam.
Risiko mata uang dalam carry trade jarang dilindung nilai karena lindung nilai akan mengenakan biaya tambahan atau meniadakan perbedaan suku bunga positif jika mata uang digunakan. Carry trade sangat populer ketika ada selera risiko yang cukup, tetapi jika lingkungan keuangan berubah tiba-tiba dan spekulan dipaksa untuk melepas carry trade mereka, ini dapat memiliki konsekuensi negatif bagi ekonomi global.
Sebagai contoh, carry trade yang melibatkan yen Jepang telah mencapai $ 1 triliun pada tahun 2007, karena menjadi mata uang yang disukai untuk meminjam berkat tingkat suku bunga mendekati nol. Ketika ekonomi global memburuk pada 2008, jatuhnya hampir semua harga aset menyebabkan pelonggaran yen carry trade, yang menyebabkannya melonjak sebanyak 29 persen terhadap yen pada 2008, dan 19 persen versus dolar AS pada Februari 2009.
Bagaimana Membawa Perdagangan Bekerja
Pernahkah Anda tergoda untuk mengambil uang muka 0 persen yang ditawarkan oleh penerbit kartu kredit untuk jangka waktu terbatas, untuk berinvestasi dalam aset dengan hasil yang lebih tinggi? Itulah panggilan sirene dari carry trade.
Banyak penerbit kartu kredit menjuntai tawaran suku bunga 0 persen untuk periode mulai dari enam bulan hingga satu tahun, tetapi mereka membutuhkan flat 1 persen "biaya transaksi" yang dibayarkan di muka. Dengan 1 persen sebagai biaya dana untuk penarikan tunai $ 10.000, anggaplah seorang investor menginvestasikan jumlah pinjaman ini dalam sertifikat deposito satu tahun yang memiliki tingkat bunga 3 persen. Perdagangan carry semacam itu akan menghasilkan keuntungan $ 200 ($ 10.000 x) atau 2 persen.
Alih-alih CD, seorang investor malah dapat memutuskan untuk berinvestasi $ 10.000 di pasar saham dengan tujuan menghasilkan pengembalian total 10 persen. Pengembalian bersih, dalam hal ini, akan menjadi 9 persen, jika pasar bekerja sama. Tetapi bagaimana jika ada koreksi pasar tiba-tiba dan portofolio turun 20 persen pada akhir tahun ketika uang tunai kartu kredit sebesar $ 10.000 jatuh tempo? Dalam situasi seperti itu, perdagangan carry telah serba salah, dan investor sekarang memiliki defisit $ 2.000 bukannya keuntungan 9 persen.
Mengambil contoh ini selangkah lebih maju, katakanlah, alih-alih pasar saham, investor mengkonversi jumlah pinjaman $ 10.000 dan menempatkannya dalam deposito mata uang eksotis (EC) yang menawarkan tingkat bunga 6 persen kepada Anda. Pada akhir tahun, jika nilai tukar antara dolar dan EC adalah sama, laba Anda atas perdagangan carry ini adalah 5 persen (6% - 1%). Jika EC naik 10 persen, laba Anda akan menjadi 15 persen (5 persen + 10 persen), tetapi jika EC terdepresiasi 10 persen, pengembaliannya akan -5 persen (5 persen - 10 persen).
